La Financière Sun Life annonce ses résultats du deuxième trimestre
aoû 6, 2009
Note à l'intention des rédacteurs : Tous les montants sont en dollars
canadiens, sauf indication contraire.TORONTO, le 6 août /CNW/ - La Financière Sun Life inc. (TSX, NYSE : SLF)
a déclaré un bénéfice net de 591 millions de dollars pour le deuxième
trimestre de 2009, comparativement à un bénéfice net de 519 millions de
dollars pour la période correspondante de l'exercice précédent. Le bénéfice
d'exploitation dilué par action s'est élevé à 1,05 $, une augmentation de 0,14
$ par rapport au bénéfice dilué par action de 0,91 $ au deuxième trimestre de
2008. Le rendement des capitaux propres s'est chiffré à 14,9 % pour le
trimestre, en hausse par rapport à 12,9 % au trimestre correspondant de
l'exercice précédent.
Les libérations de provisions ont eu une incidence favorable sur les
résultats du deuxième trimestre de 2009. Ces libérations de provisions
découlent de la hausse des marchés boursiers et des taux d'intérêt ainsi que
de l'incidence favorable du rétrécissement des écarts de taux. De bons
résultats découlant de l'amélioration des marchés financiers au deuxième
trimestre ont été partiellement contrebalancés par une augmentation des
provisions découlant de l'abaissement des cotes de crédit du portefeuille de
placement de la Compagnie, par des modifications apportées aux hypothèses à
l'égard des défauts de paiement en prévision de pertes futures liées au crédit
et par des pertes de valeur sur le crédit au cours du trimestre.
Le niveau de capital de la Compagnie demeure considérable et bien
équilibré pour gérer les risques liés à ses activités tout en optimisant le
rendement pour ses actionnaires. Au 30 juin 2009, la Compagnie a déclaré pour
la Sun Life du Canada, compagnie d'assurance-vie un ratio du montant minimal
permanent requis pour le capital et l'excédent (MMPRCE) de 231 %.
"Les marchés boursiers se sont considérablement améliorés au cours du
deuxième trimestre, ce qui a donné lieu à une forte augmentation du bénéfice,
affirme Donald A. Stewart, chef de la direction de la Financière Sun Life. La
vigueur et la lancée de nos activités sont tout aussi impressionnantes. Au
Canada, une image de marque et des capacités de distribution solides demeurent
essentielles lorsque les marchés sont volatils. Les souscriptions de nos
activités d'assurance aux Etats-Unis ont profité d'une ruée vers les produits
de qualité. Du côté de la MFS, l'excellence continue pour ce qui est du
rendement des placements a donné lieu à des rentrées nettes."
Il a ajouté : "Les gains récents enregistrés par les marchés boursiers
sont encourageants, mais la reprise complète de l'ensemble de l'économie
prendra encore du temps et les conditions du crédit représentent toujours des
difficultés dans la conjoncture actuelle. Les facteurs économiques externes
continuent d'exercer une incidence importante sur le bénéfice. Cette incidence
se poursuivra au troisième trimestre alors que nous mettons à jour nos
hypothèses liées aux marchés boursiers et aux taux d'intérêt, conformément aux
directives professionnelles concernant les provisions et le capital. Nous
demeurons concentrés sur le maintien d'une excellente structure du capital, de
loin supérieure aux niveaux minimaux réglementaires. Bien que la turbulence
sur les marchés puisse entraîner la volatilité des résultats trimestriels,
elle n'enlève rien à la solidité sous-jacente de nos activités.RAPPORT DE GESTION
Trimestre terminé le 30 juin 2009
Daté du 6 août 2009
Bénéfice et rentabilité
Les résultats financiers présentés dans le présent document ne sont pas
vérifiés.
SOMMAIRE FINANCIER
Résultats trimestriels
-------------------------------------------------------------------------
T2 09 T1 09 T4 08 T3 08 T2 08
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net (perte nette)
attribuable aux actionnaires
ordinaires (en millions
de dollars) 591 (213) 129 (396) 519
Bénéfice (perte) d'exploitation(1)
(en millions de dollars) 591 (186) (696) (396) 519
Bénéfice (perte) de base par
action ordinaire (en dollars) 1,06 (0,38) 0,23 (0,71) 0,92
Bénéfice dilué par action
(en dollars) 1,05 (0,38) 0,23 (0,71) 0,91
Bénéfice d'exploitation dilué par
action(1) (en dollars) 1,05 (0,33) (1,25) (0,71) 0,91
Rendement des capitaux propres (%) 14,9 (5,5) 3,3 (10,2) 12,9
Rendement d'exploitation des
capitaux propres(1) 14,9 (4,7) (17,9) (10,2) 12,9
Nombre moyen d'actions ordinaires
en circulation (en millions) 559,8 559,7 559,7 559,7 561,6
Nombre d'actions ordinaires en
circulation à la fin
(en millions) 560,7 559,7 559,7 559,7 559,9
Cumul depuis le
début de l'exercice
-------------------------------------------------
2009 2008
-------------------------------------------------
Bénéfice net (perte nette)
attribuable aux actionnaires
ordinaires (en millions
de dollars) 378 1 052
Bénéfice (perte) d'exploitation(1)
(en millions de dollars) 405 1 052
Bénéfice (perte) de base par
action ordinaire (en dollars) 0,68 1,87
Bénéfice dilué par action
(en dollars) 0,67 1,85
Bénéfice d'exploitation dilué par
action(1) (en dollars) 0,72 1,85
Rendement des capitaux propres (%) 4,7 13,2
Rendement d'exploitation des
capitaux propres(1) 5,1 13,2
Nombre moyen d'actions ordinaires
en circulation (en millions) 559,7 562,7
Nombre d'actions ordinaires en
circulation à la fin
(en millions) 559,8 559,9
-------------------------------------------------------------------------La Financière Sun Life inc.(2) a présenté un bénéfice net attribuable aux
actionnaires ordinaires de 591 millions de dollars pour le trimestre terminé
le 30 juin 2009, comparativement à un bénéfice net de 519 millions de dollars
au deuxième trimestre de 2008. Les libérations de provisions ont eu une
incidence favorable sur les résultats du deuxième trimestre de 2009. Ces
libérations de provisions découlent de la hausse des marchés boursiers pour
432 millions de dollars, de la hausse des taux d'intérêt pour 104 millions de
dollars ainsi que de l'incidence favorable du rétrécissement des écarts de
taux pour 117 millions de dollars. Ces éléments ont été partiellement
contrebalancés par une augmentation de 217 millions de dollars des provisions
découlant de l'abaissement des cotes de crédit du portefeuille de placement de
la Compagnie, par une augmentation de 97 millions de dollars liée à des
modifications apportées aux hypothèses à l'égard des défauts de paiement en
prévision de pertes futures liées au crédit et par des pertes de valeur nettes
sur le crédit de 121 millions de dollars au cours du trimestre. Les résultats
du deuxième trimestre de 2008 comprenaient le bénéfice de 26 millions de
dollars, ou de 0,05 $ par action, attribuable à la participation de 37 % de la
Compagnie dans CI Financial. La Compagnie a vendu cette participation au cours
du quatrième trimestre de 2008.
Le rendement des capitaux propres s'est chiffré à 14,9 % au deuxième
trimestre de 2009, comparativement à 12,9 % au deuxième trimestre de 2008.
L'amélioration du rendement d'exploitation des capitaux propres découle de la
hausse du bénéfice par action par rapport à l'exercice précédent qui est passé
de 0,91 $ à 1,05 $.
Le bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires s'est chiffré à
378 millions de dollars pour le premier semestre de 2009, comparativement à 1
052 millions de dollars pour la période correspondante de 2008. Le bénéfice
net pour le premier semestre de 2009 a subi l'incidence défavorable de
l'augmentation des provisions découlant de l'abaissement des cotes de crédit
du portefeuille de placement de la Compagnie, des modifications apportées aux
hypothèses à l'égard des défauts de paiement en prévision de pertes futures
liées au crédit et des pertes de valeur nettes sur le crédit. Ces éléments ont
été partiellement contrebalancés par l'incidence favorable de l'amélioration
des marchés financiers et de l'augmentation des taux d'intérêt au deuxième
trimestre de 2009. Les résultats du premier semestre de 2008 comprenaient le
bénéfice de 69 millions de dollars attribuable à la participation de 37 % de
la Compagnie dans CI Financial.
Le bénéfice d'exploitation net s'est chiffré à 405 millions de dollars
pour le premier semestre de 2009, comparativement à 1 052 millions de dollars
pour le premier semestre de 2008. Le bénéfice d'exploitation net pour le
premier semestre de 2009 tient compte de la charge après impôts de 27 millions
de dollars liée aux coûts de restructuration engagés relativement aux mesures
prises par la Compagnie pour réduire son niveau de dépenses et accroître ses
économies opérationnelles.
Incidence du change
De façon générale, le bénéfice net de la Compagnie profite d'un recul du
dollar canadien, le bénéfice net des divisions internationales de la Compagnie
étant converti en dollars canadiens. Les facteurs de l'incidence relative du
change dans un trimestre donné sont les fluctuations des taux de change et la
proportion des bénéfices générés par les filiales étrangères de la Compagnie.
La Compagnie présente généralement l'incidence du change sur le bénéfice net
d'un exercice à l'autre. Au cours du deuxième trimestre de 2009, le dollar
canadien s'est apprécié par rapport au dollar américain. Cependant, la valeur
du dollar canadien d'un exercice à l'autre a diminué. Au cours du deuxième
trimestre de 2009, le bénéfice net total de la Compagnie a augmenté de 72
millions de dollars en raison du recul du dollar canadien par rapport au
deuxième trimestre de 2008.Incidence future de certaines modifications prospectives aux hypothèses
relatives aux provisions techniquesEn raison de l'importante volatilité du marché au cours de la dernière
année et conformément aux directives professionnelles concernant les
provisions et le capital, la Compagnie prévoit mettre à jour les hypothèses
concernant les marchés boursiers et les taux d'intérêt utilisées pour
l'évaluation des passifs liés aux rentes à capital variable, aux fonds
distincts, à certaines rentes à capital fixe et aux produits d'assurance-vie
individuelle au troisième trimestre de 2009. Bien que l'incidence exacte de
ces mises à jour ne puisse être déterminée, la Compagnie estime qu'il s'agira
d'une incidence défavorable sur le bénéfice net de l'ordre de 450 millions de
dollars à 550 millions de dollars après impôts, compte tenu des mesures prises
par la direction. En outre, la Compagnie s'attend à ce que ces mises à jour
donnent lieu à une diminution de ses ratios de capital réglementaires.
Toutefois, la Compagnie s'attend à ce que la situation de sa trésorerie
demeure excellente lorsque ces mises à jour seront en vigueur. L'incidence
estimative de ces modifications constitue de l'information prospective. Pour
plus d'information au sujet de ces mises à jour, consulter la rubrique
"Perspectives" du présent document.
Rendement des différentes organisations
La Compagnie gère ses activités et présente ses résultats en fonction de
cinq secteurs d'activité : la Financière Sun Life Canada (la FSL Canada), la
Financière Sun Life Etats-Unis (la FSL Etats-Unis), la MFS Investment
Management (la MFS), la Financière Sun Life Asie (la FSL Asie) et
l'Organisation internationale. Pour obtenir de plus amples renseignements sur
les secteurs, se reporter à la note 5 des états financiers consolidés
intermédiaires de la Financière Sun Life inc. qui sont préparés selon les
principes comptables généralement reconnus (PCGR) du Canada. Au besoin, un
secteur est présenté en dollars canadiens et dans la devise utilisée par le
secteur, afin de faciliter l'analyse des tendances sous-jacentes.FSL Canada
Résultats trimestriels
-------------------------------------------------------------------------
T2 09 T1 09 T4 08 T3 08 T2 08
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net (perte nette)
attribuable aux actionnaires
ordinaires (en millions
de dollars)
Assurance et placements
individuels 136 77 (130) 28 177
Garanties collectives 53 65 74 81 80
Gestion de patrimoine groupe 28 52 1 48 39
-------------------------------------------------------------------------
Total 217 194 (55) 157 296
-------------------------------------------------------------------------
Cumul depuis le
début de l'exercice
-------------------------------------------------
2009 2008
-------------------------------------------------
Bénéfice net (perte nette)
attribuable aux actionnaires
ordinaires (en millions
de dollars)
Assurance et placements
individuels 213 326
Garanties collectives 118 129
Gestion de patrimoine groupe 80 88
-------------------------------------------------
Total 411 543
-------------------------------------------------La FSL Canada a enregistré un bénéfice net de 217 millions de dollars au
deuxième trimestre de 2009, comparativement à un bénéfice net de 194 millions
de dollars au premier trimestre de 2009 et à un bénéfice de 296 millions de
dollars au deuxième trimestre de 2008. La diminution du bénéfice par rapport
au deuxième trimestre de 2008 est principalement imputable à l'incidence
défavorable des couvertures de taux d'intérêt, aux modifications apportées aux
hypothèses à l'égard des défauts de paiement en prévision de pertes futures
liées au crédit, à la diminution des gains liés à morbidité et à
l'augmentation de la charge d'impôts. Cette diminution du bénéfice a été
partiellement contrebalancée par l'incidence de l'amélioration des marchés
boursiers au cours du deuxième trimestre de 2009. Les résultats du deuxième
trimestre de 2008 comprenaient le bénéfice attribuable à la participation de
37 % de la Compagnie dans CI Financial. La Compagnie a vendu cette
participation au cours du quatrième trimestre de 2008.- Le bénéfice dégagé par la Division des assurances et placements
individuels au deuxième trimestre de 2009 s'est chiffré à 136 millions
de dollars, comparativement à 177 millions de dollars au deuxième
trimestre de 2008. La diminution du bénéfice au deuxième trimestre de
2009 s'explique par l'incidence défavorable des couvertures de taux
d'intérêt, les modifications apportées aux hypothèses à l'égard des
défauts de paiement, la diminution du bénéfice découlant de la vente
de la participation de la Compagnie dans CI Financial et
l'augmentation de la charge d'impôts. Cette diminution du bénéfice a
été partiellement contrebalancée par l'incidence de l'amélioration des
marchés boursiers.
- Le bénéfice net de la Division des garanties collectives s'est chiffré
à 53 millions de dollars pour le deuxième trimestre de 2009,
comparativement à 80 millions de dollars pour la période
correspondante de 2008. Cette diminution s'explique principalement par
une diminution des gains liés à la morbidité et par les modifications
apportées aux hypothèses à l'égard des défauts de paiement.
- Le bénéfice net de la Division de la gestion de patrimoine groupe
s'est chiffré à 28 millions de dollars pour le deuxième trimestre de
2009, comparativement à 39 millions de dollars pour la période
correspondante de l'exercice précédent. Cette diminution s'explique
principalement par les modifications apportées aux hypothèses à
l'égard des défauts de paiement.Le bénéfice s'est chiffré à 411 millions de dollars pour le premier
semestre de 2009, comparativement à 543 millions de dollars pour la période
correspondante de l'exercice précédent. Le bénéfice net a diminué
principalement en raison de la diminution du bénéfice découlant de la vente de
la participation de la Compagnie dans CI Financial, de l'incidence défavorable
des couvertures de taux d'intérêt et des modifications apportées aux
hypothèses à l'égard des défauts de paiement en prévision de pertes futures
liées au crédit.
Malgré les conditions économiques difficiles du deuxième trimestre de
2009, la FSL Canada a maintenu son niveau de souscriptions. Les souscriptions
de produits individuels à taux d'intérêt fixe, notamment les rentes en
capitalisation, les CPG et les rentes à constitution immédiate, ont augmenté
de 119 % par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent pour
se chiffrer à 248 millions de dollars. Au deuxième trimestre de 2009, les
souscriptions de la Division des garanties collectives ont augmenté de 68 %
par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent pour se
chiffrer à 69 millions de dollars. Les souscriptions des services collectifs
de retraite de la Division des garanties collectives comprennent 193 millions
de dollars d'actif conservé lorsque des participants se sont retirés des
régimes, pour un taux de conservation de 46 %. La Division des régimes de
retraite collectifs a continué de miser sur sa position de chef de file du
secteur des régimes à cotisations déterminées au premier trimestre de 2009,
obtenant 57 % de l'ensemble des activités du secteur des régimes à cotisations
déterminées selon l'information publiée par LIMRA.FSL Etats-Unis
Résultats trimestriels
-------------------------------------------------------------------------
T2 09 T1 09 T4 08 T3 08 T2 08
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net (perte nette)
attribuable aux actionnaires
ordinaires (en millions de
dollars US)
Rentes 212 (324) (672) (456) 22
Assurance individuelle 95 (57) 95 (76) 35
Assurance collective 30 48 1 30 25
-------------------------------------------------------------------------
Total (en millions de
dollars US) 337 (333) (576) (502) 82
Total (en millions de
dollars CA) 422 (407) (679) (533) 83
-------------------------------------------------------------------------
Cumul depuis le
début de l'exercice
-------------------------------------------------
2009 2008
-------------------------------------------------
Bénéfice net (perte nette)
attribuable aux actionnaires
ordinaires (en millions de
dollars US)
Rentes (112) 97
Assurance individuelle 38 54
Assurance collective 78 44
-------------------------------------------------
Total (en millions de
dollars US) 4 195
Total (en millions de
dollars CA) 15 196
-------------------------------------------------La FSL Etats-Unis a enregistré un bénéfice net de 422 millions de dollars
CA au deuxième trimestre de 2009, comparativement à une perte nette de 407
millions de dollars CA au premier trimestre de 2009 et à un bénéfice de 83
millions de dollars CA au deuxième trimestre de 2008. La dépréciation du
dollar canadien par rapport au dollar américain a eu pour effet d'augmenter le
bénéfice de la FSL Etats-Unis de 57 millions de dollars CA au deuxième
trimestre de 2009 par rapport au deuxième trimestre de 2008.
Le bénéfice s'est chiffré à 337 millions de dollars US, comparativement à
un bénéfice de 82 millions de dollars US au deuxième trimestre de 2008.
L'augmentation du bénéfice s'explique principalement par l'incidence favorable
des marchés boursiers, du rétrécissement des écarts de taux et de
l'augmentation des taux d'intérêt. L'incidence favorable sur le bénéfice a été
partiellement contrebalancée par l'augmentation des provisions découlant des
modifications apportées aux hypothèses à l'égard des défauts de paiement en
prévision de pertes futures liées au crédit et par l'abaissement des cotes de
crédit du portefeuille de placement de la Compagnie ainsi que par des pertes
de valeur sur le crédit au cours du trimestre.- Le bénéfice de la Division des rentes s'est chiffré à 212 millions de
dollars US, comparativement à un bénéfice de 22 millions de dollars US
au deuxième trimestre de 2008. L'augmentation du bénéfice s'explique
principalement par l'amélioration des marchés boursiers et par
l'incidence favorable du rétrécissement des écarts de taux sur les
rentes à capital fixe, ce qui a donné lieu à une diminution des
provisions. Ces éléments ont été partiellement contrebalancés par
l'incidence des couvertures, l'augmentation des provisions découlant
des modifications apportées aux hypothèses à l'égard des défauts de
paiement et l'abaissement des cotes de crédit du portefeuille de
placement ainsi que par des pertes de valeur sur le crédit au cours du
trimestre.
- Le bénéfice dégagé par la Division de l'assurance individuelle au
deuxième trimestre de 2009 s'est chiffré à 95 millions de dollars US,
comparativement à 35 millions de dollars US au deuxième trimestre de
2008. L'augmentation du bénéfice s'explique principalement par
l'incidence favorable des fluctuations des taux d'intérêt et par
l'incidence des activités additionnelles de couverture, partiellement
contrebalancées par l'augmentation des réserves en prévision de
l'augmentation des frais de financement à l'égard des produits
d'assurance-vie universelle avec garanties secondaires.
- Le bénéfice de la Division de l'assurance collective s'est élevé à 30
millions de dollars US, comparativement à 25 millions de dollars US au
deuxième trimestre de 2008. L'augmentation du bénéfice s'explique par
la hausse des taux d'intérêt au cours du trimestre et par l'incidence
de résultats techniques favorables.Le bénéfice s'est chiffré à 4 millions de dollars US pour le premier
semestre de 2009, comparativement à 195 millions de dollars US pour la période
correspondante de l'exercice précédent. La diminution du bénéfice s'explique
principalement par l'incidence des provisions et des pertes liées au crédit de
la Division des rentes et par l'incidence défavorable d'une opération de
réassurance interne visant à accroître l'efficacité de l'utilisation des
capitaux de la Division de l'assurance individuelle. Ces diminutions ont été
partiellement contrebalancées par l'incidence favorable des fluctuations des
taux d'intérêt et par des résultats techniques favorables de la Division de
l'assurance collective. Le bénéfice de la Division de l'assurance collective a
augmenté de 34 millions de dollars US au premier semestre de 2009 par rapport
à la période correspondante de l'exercice précédent.
Au deuxième trimestre de 2009, malgré les conditions difficiles des
marchés financiers, les souscriptions de rentes à capital variable et de
rentes à capital fixe se sont élevées à 1,3 milliard de dollars US et les
souscriptions de la Division de l'assurance collective, à 126 millions de
dollars US, en hausse de 76 % et de 3 %, respectivement, par rapport au
deuxième trimestre de 2008. Au deuxième trimestre de 2009, malgré une baisse
de 39 % des souscriptions de la Division de l'assurance-vie individuelle, qui
se sont chiffrées à 60 millions de dollars US, par rapport au deuxième
trimestre de 2008, les souscriptions de produits de base de cette division ont
augmenté de 33 % par rapport à la période correspondante de l'exercice
précédent.MFS Investment Management
Résultats trimestriels
-------------------------------------------------------------------------
T2 09 T1 09 T4 08 T3 08 T2 08
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net attribuable aux
actionnaires ordinaires
(en millions de dollars US) 27 23 25 47 55
Bénéfice net attribuable aux
actionnaires ordinaires
(en millions de dollars CA) 32 28 30 49 56
Ratio de la marge
d'exploitation avant impôts(3) 23 % 21 % 21 % 29 % 34 %
Actif net moyen (en milliards de
dollars US) 140 125 133 176 191
Actif géré (en milliards de
dollars US) 147 124 134 162 183
Souscriptions nettes
(rachats nets) (en milliards de
dollars US) 4,9 0,2 (2,1) (2,0) 1,0
Augmentation (perte) de valeur de
l'actif net (en milliards de
dollars US) 17,9 (10,7) (25,5) (19,4) (2,0)
Indice S&P 500 (moyenne
quotidienne) 893 811 910 1 255 1 371
Cumul depuis le
début de l'exercice
----------------------------------------------------
2009 2008
----------------------------------------------------
Bénéfice net attribuable aux
actionnaires ordinaires
(en millions de dollars US) 50 114
Bénéfice net attribuable aux
actionnaires ordinaires
(en millions de dollars CA) 60 115
Ratio de la marge
d'exploitation avant impôts(3) 22 % 34 %
Actif net moyen (en milliards de
dollars US) 133 189
Actif géré (en milliards de
dollars US) 147 183
Souscriptions nettes
(rachats nets) (en milliards de
dollars US) 5,1 (1,7)
Augmentation (perte) de valeur de
l'actif net (en milliards de
dollars US) 7,2 (14,5)
Indice S&P 500 (moyenne
quotidienne) 852 1 360
----------------------------------------------------La MFS a enregistré un bénéfice net de 32 millions de dollars CA au
deuxième trimestre de 2009, comparativement à un bénéfice de 28 millions de
dollars CA au premier trimestre de 2009 et à un bénéfice de 56 millions de
dollars au deuxième trimestre de 2008. La variation du dollar canadien par
rapport au dollar américain a eu pour effet d'augmenter le bénéfice de la MFS
de 4 millions de dollars CA au deuxième trimestre de 2009 par rapport au
deuxième trimestre de 2008.
En dollars américains, le bénéfice dégagé par la MFS au deuxième
trimestre s'est chiffré à 27 millions de dollars US, comparativement à 55
millions de dollars US au deuxième trimestre de 2008. La diminution du
bénéfice par rapport au deuxième trimestre de 2008 est principalement
imputable à la baisse de l'actif net moyen résultant du recul des marchés
financiers mondiaux.
Le bénéfice pour le premier semestre de 2009 s'est chiffré à 50 millions
de dollars US, comparativement à 114 millions de dollars US pour la période
correspondante de l'exercice précédent. La diminution du bénéfice est
principalement imputable à la baisse de l'actif net moyen résultant du recul
des marchés financiers mondiaux.
Le total de l'actif géré au 30 juin 2009 se chiffrait à 147 milliards de
dollars US, soit une augmentation de 13 milliards de dollars US par rapport au
31 décembre 2008, laquelle est attribuable à une augmentation de la valeur de
l'actif de 7,2 milliards de dollars US et à des rentrées nettes de 5,1
milliards de dollars US.
Les rentrées nettes se sont chiffrées à 4,9 milliards de dollars US au
deuxième trimestre de 2009. Cette somme comprend des rentrées nettes liées aux
particuliers de 1,2 milliard de dollars US. Le rendement des fonds offerts aux
particuliers de la MFS demeure solide, 92 % des actifs des fonds de la MFS se
classant au-dessus de la moyenne de leur catégorie Lipper sur trois ans. Le
rendement des fonds d'actions américaines et des fonds d'actions
internationales a été particulièrement solide, 93 % et 97 % des actifs des
fonds, respectivement, se classant au-dessus de la moyenne respective de leur
catégorie Lipper sur trois ans au 30 juin 2009.FSL Asie
Résultats trimestriels
-------------------------------------------------------------------------
T2 09 T1 09 T4 08 T3 08 T2 08
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net (perte nette)
attribuable aux actionnaires
ordinaires (en millions
de dollars) 20 17 16 (8) 12
-------------------------------------------------------------------------
Cumul depuis le
début de l'exercice
-------------------------------------------------
2009 2008
-------------------------------------------------
Bénéfice net (perte nette)
attribuable aux actionnaires
ordinaires (en millions
de dollars) 37 25
-------------------------------------------------Le bénéfice dégagé par la FSL Asie au deuxième trimestre s'est chiffré à
20 millions de dollars, comparativement à 17 millions de dollars au premier
trimestre de 2009 et à 12 millions de dollars au deuxième trimestre de 2008.
L'augmentation du bénéfice par rapport au deuxième trimestre de 2008 est
principalement attribuable à l'augmentation du bénéfice net à Hong Kong
découlant de l'amélioration des conditions économiques, notamment l'incidence
favorable de la fluctuation des marchés boursiers et des taux d'intérêt.
Le bénéfice s'est chiffré à 37 millions de dollars pour le premier
semestre de 2009, comparativement à 25 millions de dollars pour la période
correspondante de l'exercice précédent. L'augmentation du bénéfice est
principalement attribuable à la hausse du bénéfice net à Hong Kong découlant
de l'amélioration des conditions économiques. Les résultats pour le premier
semestre de 2008 avaient subi l'incidence défavorable de l'accroissement des
écarts de taux à Hong Kong.
Les souscriptions de la FSL Asie pour le premier semestre ont diminué de
1,5 % par rapport au premier semestre de 2008, la croissance continue en Inde
ayant été contrebalancée par le ralentissement des souscriptions dans les
autres marchés. La diminution de la demande de produits liés à des placements
en raison des conditions économiques volatiles a été en majeure partie
contrebalancée par la demande de produits d'assurance classiques. En Inde, la
Birla Sun Life Asset Management Company, la coentreprise de la Compagnie qui
exerce ses activités dans le secteur des fonds communs de placement, a
remporté le prix Mutual Fund House of the Year pour 2008, décerné par
CNBC-CRISIL, un prix qui souligne l'excellence en matière de fonds communs de
placement. La Birla Sun Life Asset Management a gagné ce prix, qui récompense
le rendement exceptionnel en matière de fonds de communs de placement, pour
une deuxième année de suite, une première dans le secteur des fonds communs de
placement en Inde. Le 15 juillet 2009, la nouvelle coentreprise formée par la
Financière Sun Life et le Commerce International Merchant Bankers Group a reçu
l'approbation des organismes de réglementation. Cette coentreprise permettra à
la Financière Sun Life de distribuer ses produits d'assurance vie, accident et
maladie par l'entremise de plus de 600 succursales offrant des services aux
particuliers de la PT Bank CIMB Niaga en Indonésie.
Organisation internationale
L'Organisation internationale comprend les résultats de la Financière Sun
Life Royaume-Uni (la FSL Royaume-Uni) et des Services de soutien généraux, qui
englobent les activités liées au portefeuille de réassurance de la Compagnie,
ainsi que les produits financiers, les charges, le capital et les autres
éléments qui ne sont pas attribués aux autres secteurs d'activité de la
Financière Sun Life.Résultats trimestriels
-------------------------------------------------------------------------
T2 09 T1 09 T4 08 T3 08 T2 08
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net (perte nette)
attribuable aux actionnaires
ordinaires (en millions
de dollars)
FSL Royaume-Uni (48) - 40 69 41
Services de soutien généraux (52) (45) 777 (130) 31
-------------------------------------------------------------------------
Total (100) (45) 817 (61) 72
-------------------------------------------------------------------------
Cumul depuis le
début de l'exercice
----------------------------------------------------
2009 2008
----------------------------------------------------
Bénéfice net (perte nette)
attribuable aux actionnaires
ordinaires (en millions
de dollars)
FSL Royaume-Uni (48) 100
Services de soutien généraux (97) 73
-----------------------------------------------------
Total (145) 173
-----------------------------------------------------L'Organisation internationale a affiché une perte de 100 millions de
dollars au deuxième trimestre de 2009, comparativement à une perte de 45
millions de dollars au premier trimestre de 2009 et à un bénéfice net de 72
millions de dollars au deuxième trimestre de 2008. La FSL Royaume-Uni a
affiché une perte de 48 millions de dollars, principalement imputable à
l'augmentation des provisions découlant de l'abaissement des cotes de crédit
du portefeuille de placement. Le bénéfice des Services de soutien généraux a
diminué de 83 millions de dollars au deuxième trimestre de 2009 par rapport à
la période correspondante de l'exercice précédent, principalement en raison de
pertes de valeur sur le crédit au cours du trimestre qui n'ont pas encore été
réparties entre les différentes organisations de la Compagnie ainsi que de
l'incidence favorable des modifications des passifs d'impôt sur les résultats
du deuxième trimestre de 2008, partiellement contrebalancées par
l'amélioration des résultats de mortalité des activités de réassurance de la
Compagnie.
Les pertes de l'Organisation internationale se sont chiffrées à 145
millions de dollars pour le premier semestre de 2009, comparativement à un
bénéfice de 173 millions de dollars pour la période correspondante de
l'exercice précédent. La diminution du bénéfice de la FSL Royaume-Uni est
imputable à l'abaissement des cotes de crédit du portefeuille de placement,
aux variations des taux d'intérêt et au recul des marchés boursiers ainsi qu'à
l'augmentation des provisions pour tenir compte de la modélisation des flux de
trésorerie à partir des résultats actuels et de ceux de périodes antérieures.
Le bénéfice des Services de soutien généraux a diminué en raison de pertes de
valeur sur le crédit, des coûts de restructuration relativement aux mesures
prises par la Compagnie pour réduire son niveau de dépenses et accroître ses
économies opérationnelles ainsi que de l'incidence favorable qu'ont eue les
modifications des passifs d'impôts sur les résultats au premier semestre de
2008.
Le 15 juin 2009, la Financière Sun Life a annoncé l'acquisition proposée
des activités de la Lincoln National Corporation au Royaume-Uni pour un prix
d'acquisition estimatif de 359 millions de dollars. Le prix d'acquisition
final peut faire l'objet d'ajustements en fonction du rendement du marché et
des activités entre les dates de signature et de conclusion de l'opération
ainsi que d'un possible ajustement en fonction du régime de retraite de
Lincoln au Royaume-Uni. La conclusion de l'opération devrait avoir lieu avant
la fin de l'exercice et est assujettie à l'approbation des organismes de
réglementation ainsi qu'aux conditions de conclusion usuelles. La Financière
Sun Life prévoit financer l'acquisition à même ses capitaux existants.
L'acquisition augmentera l'actif géré par la FSL au Royaume-Uni de près de 60
%, lequel passera ainsi à 19 milliards de dollars, et doublera le nombre de
contrats en vigueur pour l'établir à 1,1 million. Les activités combinées
porteront dès leur intégration le nom de Sun Life Financial of Canada, une
marque déjà présente au Royaume-Uni depuis plus d'un siècle.
Information financière supplémentaire
PRODUITS
Selon les PCGR du Canada, les produits comprennent : i) les primes
ordinaires tirées des contrats d'assurance-vie et d'assurance-maladie et les
produits tirés des rentes à capital fixe, ii) les produits financiers nets qui
comprennent les produits financiers provenant des actifs du fonds général et
les variations de la valeur des actifs détenus à des fins de transaction et
des instruments dérivés et iii) le revenu tiré des droits relatif aux services
fournis. Les encaissements liés aux fonds distincts, aux fonds communs de
placement et aux fonds gérés ne sont pas inclus dans les produits.
Les fluctuations trimestrielles de la valeur des actifs détenus à des
fins de transaction peuvent exposer les produits financiers nets à une
certaine volatilité. Les obligations et les actions qui couvrent les
provisions techniques sont classées comme détenues à des fins de transaction;
par conséquent, les variations de la juste valeur de ces actifs sont
comptabilisées dans les produits financiers nets de l'état consolidé des
résultats. Les variations de la juste valeur de ces actifs sont neutralisées
en grande partie par les variations de la juste valeur des provisions
techniques, lorsque l'appariement des actifs et des passifs est adéquat. La
Compagnie procède à des analyses des flux de trésorerie dans le cadre
desquelles des projections relatives aux flux de trésorerie sont établies en
fonction de divers scénarios. Lorsqu'une moins-value est comptabilisée pour un
actif qui couvre des passifs, en raison d'une perte de valeur ou d'un cas de
défaut de paiement, les hypothèses actuarielles relatives aux flux de
trésorerie nécessaires pour couvrir les passifs changent, ce qui se traduit
par une hausse des provisions techniques inscrites dans l'état consolidé des
résultats. Pour obtenir de plus amples renseignements sur les conventions
comptables de la Compagnie, consulter le rapport de gestion annuel de la
Financière Sun Life inc., disponible sur le site Web de la Compagnie au
www.sunlife.com.Résultats trimestriels
-------------------------------------------------------------------------
T2 09 T1 09 T4 08 T3 08 T2 08
-------------------------------------------------------------------------
Produits (en millions
de dollars)
FSL Canada 3 482 2 249 2 052 1 279 2 276
FSL Etats-Unis 3 920 2 360 587 546 1 624
MFS 299 288 310 342 367
FSL Asie 634 238 128 180 71
Organisation internationale
(déduction faite des
ajustements de consolidation) 385 (107) 1 629 213 73
-------------------------------------------------------------------------
Total présenté 8 720 5 028 4 706 2 560 4 411
-------------------------------------------------------------------------
Incidence du change et des
variations de la juste valeur
des actifs détenus à des fins
de transaction et des instruments
dérivés 2 945 (358) (1 352) (2 889) (1 098)
-------------------------------------------------------------------------
Total des produits ajustés 5 775 5 386 6 058 5 449 5 509
-------------------------------------------------------------------------
Cumul depuis le
début de l'exercice
------------------------------------------------------
2009 2008
------------------------------------------------------
Produits (en millions
de dollars)
FSL Canada 5 731 4 596
FSL Etats-Unis 6 280 2 684
MFS 587 729
FSL Asie 872 190
Organisation internationale
(déduction faite des
ajustements de consolidation) 278 98
------------------------------------------------------
Total présenté 13 748 8 297
------------------------------------------------------
Incidence du change et des
variations de la juste valeur
des actifs détenus à des fins
de transaction et des instruments
dérivés 2 587 (3 284)
------------------------------------------------------
Total des produits ajustés 11 161 11 581
------------------------------------------------------Au deuxième trimestre de 2009, les produits se sont chiffrés à 8,7
milliards de dollars, en hausse de 4,3 milliards de dollars par rapport à la
période correspondante de l'exercice précédent. Compte tenu de l'incidence des
fluctuations du taux de change et des variations de la juste valeur des actifs
détenus à des fins de transaction, les produits du deuxième trimestre de 2009
se sont élevés à 5,8 milliards de dollars, en hausse de 296 millions de
dollars par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent,
principalement en raison de la croissance des primes de rentes pour la FSL
Canada et la FSL Etats-Unis.
Les primes ont augmenté de 886 millions de dollars au deuxième trimestre
de 2009 par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent. Une
tranche de 295 millions de dollars de cette augmentation découle du recul du
dollar canadien par rapport au dollar américain. L'augmentation de 591
millions de dollars, compte non tenu de l'incidence du taux de change, est
principalement attribuable à l'augmentation des primes de rentes. Les primes
de rentes enregistrées par la FSL Canada ont augmenté de 196 millions de
dollars grâce à de meilleurs résultats obtenus pour ce qui est des services de
gestion de patrimoine destinés aux particuliers et de gestion de patrimoine
groupe. Les primes de rentes enregistrées par la FSL Etats-Unis ont augmenté
de 334 millions de dollars, sans tenir compte de l'incidence du taux de
change, principalement en raison de l'augmentation des souscriptions de rentes
à capital variable.
Les produits financiers nets se sont élevés à 3,9 milliards de dollars au
deuxième trimestre de 2009, en hausse de 3,5 milliards de dollars par rapport
au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Les variations de la juste
valeur de marché des actifs détenus à des fins de transaction et des dérivés
au cours du deuxième trimestre de 2009 ont donné lieu à une augmentation de
2,5 milliards de dollars des produits financiers nets, comparativement à une
diminution de 1,1 milliard de dollars pour le deuxième trimestre de 2008. Le
recul du dollar canadien a également donné lieu à une augmentation de 267
millions de dollars.
Le revenu tiré des droits a totalisé 628 millions de dollars au deuxième
trimestre de 2009, soit une diminution de 87 millions de dollars par rapport à
la période correspondante de l'exercice précédent, attribuable à une
diminution de 148 millions de dollars, compte non tenu de l'incidence des taux
de change, qui s'explique par une baisse des droits touchés sur la valeur
réduite des actifs des activités de gestion de patrimoine. Cette diminution a
été partiellement contrebalancée par une augmentation de 61 millions de
dollars découlant du recul du dollar canadien par rapport au dollar américain.
Les produits se sont élevés à 13,7 milliards de dollars pour le semestre
terminé le 30 juin 2009, en hausse de 5,5 milliards de dollars par rapport à
la période correspondante de l'exercice précédent. Les principales
améliorations proviennent de variations de la juste valeur des actifs détenus
à des fins de transaction qui ont contribué à hauteur de 4,1 milliards de
dollars à l'augmentation, compte non tenu de l'incidence favorable de 233
millions de dollars du change. Les primes de rentes ont également contribué à
hauteur de 1,2 milliard de dollars à cette amélioration; une tranche de 293
millions de dollars de cette somme est liée au recul du dollar canadien.
ACTIF GERE
L'actif géré totalisait 397,5 milliards de dollars au 30 juin 2009,
comparativement à 381,1 milliards de dollars au 31 décembre 2008 et à 413,2
milliards de dollars au 30 juin 2008. L'augmentation de 16,4 milliards de
dollars enregistrée entre le 31 décembre 2008 et le 30 juin 2009 résulte
principalement de ce qui suit :i) des fluctuations du marché favorables de 12,1 milliards de dollars;
ii) des souscriptions nettes liées aux fonds communs de placement, aux
fonds gérés et aux fonds distincts de 11,0 milliards de dollars.
iii) une augmentation de 2,0 milliards de dollars découlant de la
variation de la valeur des actifs détenus à des fins de transaction.
Ces éléments ont été partiellement contrebalancés par :
iv) une diminution de 9,7 milliards de dollars découlant de
l'appréciation du dollar canadien par rapport à la période
précédente.
L'actif géré a reculé de 15,7 milliards de dollars entre le 30 juin 2008
et le 30 juin 2009. La diminution de l'actif géré résulte principalement de ce
qui suit :
i) le recul des marchés, qui a eu une incidence défavorable de 57,7
milliards de dollars sur l'actif géré;
ii) une diminution de 3,1 milliards de dollars découlant de la variation
de la valeur des actifs détenus à des fins de transaction. Ces
éléments ont été partiellement contrebalancés par :
iii) une augmentation de 34,8 milliards de dollars découlant du recul du
dollar canadien;
iv) des souscriptions nettes liées aux fonds communs de placement, aux
fonds gérés et aux fonds distincts de 6,4 milliards de dollars;
v) la croissance des activités.VARIATION DU BILAN ET DES CAPITAUX PROPRES
L'actif total du fonds général se chiffrait à 120,6 milliards de dollars
au 30 juin 2009, comparativement à 113,6 milliards de dollars un an auparavant
et à 119,8 milliards de dollars au 31 décembre 2008. L'actif total du fonds
général a augmenté de 7,0 milliards de dollars par rapport au 30 juin 2008.
Cette augmentation est attribuable à la croissance des activités et à une
hausse de 6,4 milliards de dollars découlant du recul du dollar canadien,
partiellement contrebalancées par une diminution de 3,1 milliards de dollars
liée à la variation de la valeur des actifs détenus à des fins de transaction.
L'actif total du fonds général a augmenté de 814 millions de dollars
depuis le 31 décembre 2008, date à laquelle il totalisait 119,8 milliards de
dollars. L'incidence favorable de 2,0 milliards de dollars de la variation de
la valeur des actifs détenus à des fins de transaction et de la croissance des
activités a eu pour effet de faire croître l'actif du fonds général au premier
semestre de 2009. Ces augmentations ont été partiellement contrebalancées par
la diminution de 2,2 milliards de dollars découlant du recul du dollar
canadien.
Les provisions techniques et autres provisions relatives aux contrats
d'assurance se chiffraient à 83,6 milliards de dollars au 30 juin 2009, en
hausse de 2,2 milliards de dollars par rapport au 31 décembre 2008. Une
tranche de 2,0 milliards de dollars de cette hausse était liée à une variation
correspondante de la juste valeur des actifs détenus à des fins de transaction
et à la croissance des activités, principalement liée aux souscriptions de
rentes de la FSL Etats-Unis et de la FSL Canada. Ces éléments ont été
partiellement contrebalancés par une diminution de 1,3 milliard de dollars
découlant de l'appréciation du dollar canadien.
Les provisions techniques et les autres provisions relatives aux contrats
d'assurance ont augmenté de 5,4 milliards de dollars par rapport au 30 juin
2008, date à laquelle elles se chiffraient à 78,2 milliards de dollars. La
croissance des activités et une augmentation de 4,1 milliards de dollars
découlant du recul du dollar canadien ont été partiellement contrebalancées
par une diminution de la juste valeur des actifs détenus à des fins de
transaction de 3,1 milliards de dollars.
Les capitaux propres, qui comprennent les actions privilégiées de la
Financière Sun Life, se chiffraient à 17,9 milliards de dollars au 30 juin
2009, comparativement à 17,4 milliards de dollars au 31 décembre 2008 et à
17,5 milliards de dollars au 30 juin 2008. L'augmentation de 580 millions de
dollars enregistrée entre le 31 décembre 2008 et le 30 juin 2009 résulte
principalement de ce qui suit :i) le bénéfice net attribuable aux actionnaires de 413 millions de
dollars, avant les dividendes privilégiés de 35 millions de dollars;
ii) des gains non réalisés sur les actifs disponibles à la vente de 782
millions de dollars comptabilisés dans les autres éléments du
résultat étendu;
iii) des produits nets de 246 millions de dollars liés à l'émission
d'actions privilégiées donnant droit à un dividende de 6 %. Ces
éléments ont été partiellement contrebalancés par :
iv) des dividendes de 403 millions de dollars versés sur les actions
ordinaires;
v) une diminution de 455 millions de dollars découlant de l'appréciation
du dollar canadien.
Au 3 août 2009, la Financière Sun Life inc. avait 560,8 millions d'actions
ordinaires et 71,0 millions d'actions privilégiées en circulation.
FLUX DE TRESORERIE
Cumul depuis
Résultats le début
trimestriels de l'exercice
-------------------------------------------------------------------------
(en millions de dollars) T2 09 T2 08 2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Trésorerie et équivalents
de trésorerie au début 9 366 3 257 7 263 3 603
Flux de trésorerie liés
aux activités suivantes :
Exploitation 1 113 599 1 811 792
Financement 225 124 777 178
Investissement (1 058) (819) (365) (1 483)
Variations attribuables aux
fluctuations des taux de change (481) (47) (321) 24
-------------------------------------------------------------------------
Augmentation de la trésorerie et
des équivalents de trésorerie (201) (143) 1 902 (489)
-------------------------------------------------------------------------
Trésorerie et équivalents de
trésorerie à la fin 9 165 3 114 9 165 3 114
Titres à court terme à la fin 2 035 2 268 2 035 2 268
-------------------------------------------------------------------------
Total de la trésorerie, des
équivalents de trésorerie et
des titres à court terme 11 200 5 382 11 200 5 382
-------------------------------------------------------------------------A la fin du deuxième trimestre de 2009, le montant net de la trésorerie,
des équivalents de trésorerie et des titres à court terme se chiffrait à 11,2
milliards de dollars, une augmentation de 5,8 milliards de dollars par rapport
au deuxième trimestre de 2008.
Au deuxième trimestre de 2009, les flux de trésorerie provenant des
activités d'exploitation ont augmenté de 514 millions de dollars par rapport
au trimestre correspondant de 2008. L'augmentation est principalement
attribuable à une hausse du niveau des primes, partiellement contrebalancée
par l'augmentation des prestations et frais liés aux contrats. Les flux de
trésorerie provenant des activités de financement au deuxième trimestre de
2009 ont affiché une augmentation de 101 millions de dollars par rapport à la
période correspondante de l'exercice précédent. Cette hausse est
principalement attribuable à l'émission d'actions privilégiées pour un montant
de 250 millions de dollars et à une diminution de 99 millions de dollars des
rachats d'actions, partiellement contrebalancées par une diminution nette de
49 millions de dollars de l'émission de débentures par rapport à la période
correspondante de l'exercice précédent. Les flux de trésorerie affectés aux
activités d'investissement ont augmenté de 239 millions de dollars au deuxième
trimestre de 2009 par rapport à la période correspondante de l'exercice
précédent en raison de l'augmentation du niveau d'achat d'actifs à long terme.
L'appréciation du dollar canadien s'est traduite par la diminution de 481
millions de dollars des soldes de trésorerie au deuxième trimestre de 2009,
comparativement à 47 millions de dollars pour la période correspondante de
l'exercice précédent.
Les rentrées de fonds liées à l'exploitation ont augmenté de 1,0 milliard
de dollars pour le semestre terminé le 30 juin 2009 par rapport à la période
correspondante de l'exercice précédent. L'augmentation de 1,7 milliard de
dollars des primes a été partiellement contrebalancée par l'augmentation des
prestations et des frais liés aux contrats. Les rentrées de fonds liées aux
activités de financement au premier semestre de 2009 ont augmenté de 599
millions de dollars par rapport à la période correspondante de 2008. Cette
augmentation est attribuable à une hausse des émissions d'actions privilégiées
et de débentures et à la diminution du niveau de rachats d'actions. Les
sorties de fonds liées à l'investissement ont diminué de 1,1 milliard de
dollars au premier semestre de 2009 par rapport au premier semestre de 2008.
Cette diminution s'explique par la baisse du niveau d'investissement de la
Compagnie par suite de la décision de la Compagnie de maintenir des niveaux de
liquidités plus élevés en raison des conditions actuelles des marchés.
L'appréciation du dollar canadien s'est traduite par la diminution de 321
millions de dollars des soldes de trésorerie au premier semestre de 2009,
comparativement à une augmentation de 24 millions de dollars pour la période
correspondante de l'exercice précédent en raison du recul du dollar canadien.RESULTATS TRIMESTRIELS
Le tableau ci-dessous présente un sommaire des résultats de la Financière
Sun Life pour les huit trimestres les plus récents.
-------------------------------------------------------------------------
T2 09 T1 09 T4 08 T3 08 T2 08 T1 08 T4 07 T3 07
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net
(perte nette)
attribuable aux
actionnaires
ordinaires
(en millions
de dollars) 591 (213) 129 (396) 519 533 555 577
Bénéfice (perte)
d'exploitation
(en millions
de dollars) 591 (186) (696) (396) 519 533 560 583
Bénéfice de base
par action
(en dollars) 1,06 (0,38) 0,23 (0,71) 0,92 0,95 0,98 1,02
Bénéfice dilué
par action
(en dollars) 1,05 (0,38) 0,23 (0,71) 0,91 0,93 0,97 1,00
Bénéfice
d'exploitation
dilué par
action (en
dollars) 1,05 (0,33) (1,25) (0,71) 0,91 0,93 0,98 1,01
Total des produits
(en millions
de dollars) 8 720 5 028 4 706 2 560 4 411 3 886 5 405 5 699
Total de l'actif
géré (en
milliards
de dollars) 397 375 381 389 413 415 425 427
-------------------------------------------------------------------------
PLACEMENTSLe total des placements de la Compagnie se chiffrait à 108 milliards de
dollars au 30 juin 2009. La majeure partie du fonds général de la Compagnie
est investie dans des titres à revenu fixe à moyen ou à long terme, comme des
obligations ou des prêts hypothécaires. Les placements de la Compagnie sont
composés à 86 % de placements liquides et de titres à revenu fixe. Les actions
et les biens immobiliers constituaient 4 % et 5 % du portefeuille,
respectivement, au 30 juin 2009. La proportion restante de 5 % du portefeuille
était constituée d'avances sur contrats, d'actifs dérivés et d'autres
placements.
Au 30 juin 2009, la Compagnie détenait des obligations qui représentaient
60,4 milliards de dollars, soit 56 % de l'ensemble de son portefeuille de
placement. La proportion des obligations ayant reçu la cote A ou une cote
supérieure s'établissait à 65 %, et le pourcentage de celles qui avaient reçu
la cote BBB ou une cote supérieure était de 95 % du total du portefeuille
obligataire au 30 juin 2009, une diminution comparativement à 97 % au 31
décembre 2008. La diminution s'explique essentiellement par l'abaissement des
cotes de crédit du portefeuille obligataire, principalement dans le secteur
financier, en raison du resserrement des conditions de crédit.
Des obligations détenues par la Compagnie de 60,4 milliards de dollars,
les obligations de sociétés fermées comptent pour un montant de 12,7 milliards
de dollars, soit 21 % de l'ensemble du portefeuille obligataire de la
Compagnie. Les obligations qui ne sont pas émises ni garanties par des
gouvernements d'Etat ou régionaux ou par des administrations municipales
représentaient 75 % du total du portefeuille obligataire au 30 juin 2008, soit
le même pourcentage qu'au 31 décembre 2008.
Les pertes brutes non réalisées de la Compagnie sur les obligations
disponibles à la vente et les obligations détenues à des fins de transaction
se chiffraient à 1,1 milliard de dollars et à 4,9 milliards de dollars,
respectivement, au 30 juin 2009, comparativement à 1,9 milliard de dollars et
à 7,1 milliards de dollars, respectivement, au 31 décembre 2008. La diminution
s'explique essentiellement par le rétrécissement des écarts de taux,
principalement contrebalancé par l'augmentation des taux d'intérêt. Les pertes
brutes non réalisées tiennent compte de l'écart entre la juste valeur et le
coût après amortissement.
Le portefeuille obligataire de la Compagnie au 30 juin 2009 comprenait
des obligations de 15,4 milliards de dollars dans le secteur financier, soit
environ 25 % du portefeuille obligataire de la Compagnie ou 14 % de tous ses
placements. Au 31 décembre 2008, ce montant se chiffrait à 15,5 milliards de
dollars. La diminution de 0,1 milliard de dollars de la valeur des obligations
du secteur financier est principalement imputable à l'augmentation des taux
d'intérêt et à l'appréciation du dollar canadien, contrebalancées par le
rétrécissement des écarts de taux.
Le portefeuille obligataire de la Compagnie au 30 juin 2009 comprenait
des titres adossés à des actifs présentés comme des obligations pour un
montant de 4,6 milliards de dollars, soit environ 8 % du portefeuille
obligataire de la Compagnie ou 4 % de tous ses placements. Au 31 décembre
2008, ce montant se chiffrait à 5,1 milliards de dollars.30 juin 31 décembre
2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Placements Placements
Juste de qualité Juste de qualité
(en millions de dollars) valeur (%) valeur (%)
-------------------------------------------------------------------------
Titres adossés à des
prêts hypothécaires
commerciaux 1 840 98,4 % 1 889 99,7 %
Titres adossés à des
prêts hypothécaires
résidentiels
Agences 958 100,0 % 1 138 100,0 %
Autres 1 016 89,7 % 1 092 98,4 %
Titres garantis par
des créances 158 65,8 % 215 80,8 %
Autres(*) 638 90,3 % 754 97,3 %
-------------------------------------------------------------------------
Total 4 610 94,6 % 5 088 98,3 %
-------------------------------------------------------------------------
(*) Le poste Autres comprend les prêts hypothécaires à risque, qui
représentent une partie de l'exposition de la Compagnie aux prêts
hypothécaires de type Alt-A et aux autres titres adossés à des actifs.La juste valeur des titres adossés à des actifs de la Compagnie présentés
à titre d'obligations est ventilée dans les tableaux ci-après pour illustrer
les cotes et les cotes historiques des actifs détenus dans ce portefeuille. La
Compagnie détermine la perte de valeur des actifs titrisés selon des modèles
d'actualisation des flux de trésorerie qui tiennent compte des pertes en
fonction des conditions économiques actuelles et prévues. Parmi les hypothèses
utilisées se trouvent notamment des facteurs macroéconomiques comme la valeur
des propriétés commerciales et résidentielles et les taux de chômage. S'il
ressort de l'utilisation des modèles d'actualisation des flux de trésorerie
une perte économique et que la Compagnie est d'avis que cette perte est
probable, une perte de valeur est comptabilisée. Le portefeuille de titres
adossés à des actifs est très sensible aux fluctuations des facteurs macro-
économiques. D'autres pertes de valeur sur les titres ayant déjà fait l'objet
d'une perte de valeur pourraient être comptabilisées par suite de la
détérioration des facteurs économiques comme la valeur des propriétés et les
taux de chômage.TAHR - TAHR -
Au 30 juin 2009 TAHC agences autres TGC Autres
-------------------------------------------------------------------------
Cotes
AAA 74,1 % 100,0 % 33,0 % 7,1 % 53,7 %
AA 7,3 % 0,0 % 40,8 % 24,0 % 8,1 %
A 8,5 % 0,0 % 11,6 % 0,5 % 15,7 %
BBB 8,5 % 0,0 % 4,3 % 34,2 % 12,8 %
BB et moins 1,6 % 0,0 % 10,3 % 34,2 % 9,7 %
-------------------------------------------------------------------------
Total 100,0 % 100,0 % 100,0 % 100,0 % 100,0 %
-------------------------------------------------------------------------
Cotes historiques
2005 et auparavant 84,2 % 62,1 % 90,2 % 70,7 % 56,9 %
2006 12,1 % 8,7 % 8,3 % 8,5 % 17,4 %
2007 3,5 % 13,2 % 1,5 % 20,8 % 2,0 %
2008 0,1 % 15,8 % 0,0 % 0,0 % 23,7 %
2009 0,1 % 0,2 % 0,0 % 0,0 % 0,0 %
-------------------------------------------------------------------------
Total 100,0 % 100,0 % 100,0 % 100,0 % 100,0 %
-------------------------------------------------------------------------
TAHC = titres adossés à des prêts hypothécaires commerciaux;
TAHR = titres adossés à des prêts hypothécaires résidentiels;
TGC = titres garantis par des créances
TAHR - TAHR -
Au 31 décembre 2008 TAHC agences autres TGC Autres
-------------------------------------------------------------------------
Cotes
AAA 74,5 % 100,0 % 33,2 % 19,1 % 51,3 %
AA 7,7 % 0,0 % 48,0 % 46,5 % 13,9 %
A 8,3 % 0,0 % 11,6 % 10,5 % 20,4 %
BBB 9,2 % 0,0 % 5,6 % 4,7 % 11,7 %
BB et moins 0,3 % 0,0 % 1,6 % 19,2 % 2,7 %
-------------------------------------------------------------------------
Total 100,0 % 100,0 % 100,0 % 100,0 % 100,0 %
-------------------------------------------------------------------------
Cotes historiques
2005 et auparavant 85,6 % 59,2 % 90,2 % 75,0 % 59,3 %
2006 10,8 % 11,1 % 8,2 % 9,5 % 18,5 %
2007 3,5 % 13,1 % 1,6 % 15,5 % 2,5 %
2008 0,1 % 16,6 % 0,0 % 0,0 % 19,7 %
-------------------------------------------------------------------------
Total 100,0 % 100,0 % 100,0 % 100,0 % 100,0 %
-------------------------------------------------------------------------
TAHC = titres adossés à des prêts hypothécaires commerciaux;
TAHR = titres adossés à des prêts hypothécaires résidentiels;
TGC = titres garantis par des créancesAu 30 juin 2009, les placements indirects de la Compagnie dans des titres
adossés à des prêts hypothécaires résidentiels à risque et à des prêts
hypothécaires de type Alternative-A (Alt-A) s'élevaient à 146 millions de
dollars et à 127 millions de dollars, respectivement, et représentaient
conjointement environ 0,3 % du total des placements de la Compagnie. Les prêts
hypothécaires de type Alt-A sont des prêts hypothécaires résidentiels
consentis à des emprunteurs dont le profil de crédit se situe entre le profil
à haut risque et le profil à faible risque. Une proportion de 90,4 % de ces
placements ont été émis avant 2006 ou sont assortis de la cote AAA.
Le portefeuille de prêts hypothécaires de la Compagnie est presque
entièrement constitué de prêts de premier rang. Bien qu'elle exige en principe
que la quotité de financement soit d'au plus 75 %, elle peut, au Canada,
consentir des prêts même si la quotité de financement est plus élevée, à
condition que ces prêts soient assurés. Au 30 juin 2009, le secteur non
résidentiel représentait 81,4 % du portefeuille de prêts hypothécaires de la
Compagnie et le secteur résidentiel, 18,6 %. Environ 33,4 % des prêts
hypothécaires de la Compagnie viendront à échéance d'ici le 31 décembre 2013.
Au 30 juin 2009, la valeur comptable du portefeuille de prêts hypothécaires de
la Compagnie était de 14,8 milliards de dollars. Le portefeuille compte
environ 4 100 prêts hypothécaires.-------------------------------------------------------------------------
(en millions de dollars) 30 juin 2009
-------------------------------------------------------------------------
Hors du
Secteur secteur
résidentiel résidentiel Total
-------------------------------------------------------------------------
Canada 2 531 5 552 8 083
Etats-Unis 322 6 819 7 141
Royaume-Uni - 75 75
-------------------------------------------------------------------------
Total des prêts hypothécaires 2 853 12 446 15 299
-------------------------------------------------------------------------
Prêts aux entreprises - - 5 878
-------------------------------------------------------------------------
Total des prêts hypothécaires et
des prêts aux entreprises 21 177
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(en millions de dollars) 31 décembre 2008
-------------------------------------------------------------------------
Hors du
Secteur secteur
résidentiel résidentiel Total
-------------------------------------------------------------------------
Canada 2 620 5 896 8 516
Etats-Unis 342 7 338 7 680
Royaume-Uni - 71 71
-------------------------------------------------------------------------
Total des prêts hypothécaires 2 962 13 305 16 267
-------------------------------------------------------------------------
Prêts aux entreprises - - 6 035
-------------------------------------------------------------------------
Total des prêts hypothécaires et
des prêts aux entreprises 22 302
-------------------------------------------------------------------------
Les tableaux suivants présentent les prêts hypothécaires et les prêts aux
entreprises, classés selon la qualité du crédit, au 30 juin 2009 et au 31
décembre 2008 :
30 juin 2009
(en millions de dollars) Valeur comptable brute
----------------------------------------
Prêts Prêts aux
hypothécaires entreprises Total
-------------------------------------------------------------------------
Non échus 15 125 $ 5 825 $ 20 950 $
Echus :
Echus depuis moins de 90 jours 15 8 23
Echus depuis 90 à 179 jours - - -
Echus depuis 180 jours ou plus - - -
Ayant subi une perte de valeur 189 65 254
-------------------------------------------------------------------------
Solde au 30 juin 2009 15 329 $ 5 898 $ 21 227 $
-------------------------------------------------------------------------
30 juin 2009
(en millions de dollars) Provision pour pertes
----------------------------------------
Prêts Prêts aux
hypothécaires entreprises Total
-------------------------------------------------------------------------
Non échus - $ - $ - $
Echus :
Echus depuis moins de 90 jours - - -
Echus depuis 90 à 179 jours - - -
Echus depuis 180 jours ou plus - - -
Ayant subi une perte de valeur 30 20 50
-------------------------------------------------------------------------
Solde au 30 juin 2009 30 $ 20 $ 50 $
-------------------------------------------------------------------------
31 décembre 2008
(en millions de dollars) Valeur comptable brute
-----------------------------------------
Prêts Prêts aux
hypothécaires entreprises Total
-------------------------------------------------------------------------
Non échus 16 171 $ 5 946 $ 22 117 $
Echus :
Echus depuis moins de 90 jours 17 17 34
Echus depuis 90 à 179 jours - 14 14
Echus depuis 180 jours ou plus 1 9 10
Ayant subi une perte de valeur 91 59 150
-------------------------------------------------------------------------
Solde au 31 décembre 2008 16 280 $ 6 045 $ 22 325 $
-------------------------------------------------------------------------
31 décembre 2008
(en millions de dollars) Provision pour pertes
----------------------------------------
Prêts Prêts aux
hypothécaires entreprises Total
------------------------------------------------------------------------
Non échus - $ - $ - $
Echus :
Echus depuis moins de 90 jours - - -
Echus depuis 90 à 179 jours - - -
Echus depuis 180 jours ou plus - - -
Ayant subi une perte de valeur 13 10 23
-------------------------------------------------------------------------
Solde au 31 décembre 2008 13 $ 10 $ 23 $
-------------------------------------------------------------------------Le montant net des actifs ayant subi une perte de valeur liés aux prêts
hypothécaires et aux prêts aux entreprises, déduction faite des provisions, se
chiffrait à 204 millions de dollars au 30 juin 2009, soit 77 millions de
dollars de plus qu'au 31 décembre 2008. En plus des provisions imputées à la
valeur comptable des prêts hypothécaires et des prêts aux entreprises, la
Compagnie disposait de provisions de 3,0 milliards de dollars visant à couvrir
les défauts de paiement éventuels sur tous les actifs financiers, lesquelles
étaient comprises dans les provisions techniques, au 30 juin 2009,
comparativement à 2,3 milliards de dollars au 31 décembre 2008.
Les valeurs relatives aux instruments dérivés de la Compagnie sont
présentées dans le tableau suivant. L'utilisation d'instruments dérivés est
évaluée en termes de montants nominaux de référence qui servent à calculer les
paiements, mais ces montants ne correspondent généralement pas aux montants
réels qui sont échangés.------------------------------------------------------------------------
(en millions de dollars) 30 juin 2009 31 décembre 2008
------------------------------------------------------------------------
Juste valeur nette (592) (550)
Montant nominal de référence total 48 820 50 796
Montant en équivalent-crédit 895 1 260
Montant en équivalent-crédit pondéré
en fonction des risques 6 28
------------------------------------------------------------------------Le montant nominal de référence total a diminué pour s'établir à 48,8
milliards de dollars au 30 juin 2009, contre 50,8 milliards de dollars au 31
décembre 2008. Au 30 juin 2009, la juste valeur nette se chiffrait à -592
millions de dollars, comparativement à -550 millions de dollars au 31 décembre
2008. Le montant en équivalent-crédit, utilisé pour estimer l'exposition
potentielle à un risque de crédit, représente le coût de remplacement des
contrats sur produits dérivés ayant une juste valeur positive majoré d'une
somme représentant le risque de crédit ultérieur. Le montant en équivalent-
crédit pondéré en fonction des risques est une mesure utilisée pour déterminer
le capital nécessaire pour soutenir les opérations sur instruments dérivés
conformément à la réglementation canadienne. Il est pondéré en fonction de la
nature de l'instrument dérivé et de la solvabilité des parties en cause.
Les valeurs des placements et les ratios présentés dans cette section
sont fondés sur la valeur comptable des catégories d'actifs respectives. La
valeur comptable des actifs disponibles à la vente et des actifs détenus à des
fins de transaction est égale à leur juste valeur. Dans l'éventualité d'un
défaut de paiement, si les montants recouvrés sont insuffisants pour couvrir
les flux de trésorerie liés aux provisions techniques connexes que les actifs
doivent soutenir, l'exposition au risque de crédit pourrait être supérieure à
la valeur comptable des actifs.
GESTION DU CAPITAL ET SITUATION DE TRESORERIE
La Financière Sun Life a établi des principes directeurs afin d'assurer
la solidité de la situation de trésorerie et de générer la souplesse
nécessaire pour tirer parti des occasions de croissance, gérer le risque lié à
ses activités et optimiser le rendement pour les actionnaires. La structure du
capital de la Compagnie vise à dépasser les cibles réglementaires et internes
en matière de capital et à maintenir d'excellentes cotes de crédit, tout en
maintenant une structure du capital efficace et des ratios de capital
enviables. Le capital est géré sur une base consolidée, en vertu de principes
qui tiennent compte de tous les risques liés à un secteur d'activité donné,
ainsi qu'au niveau de chaque division, en vertu de principes appropriés dans
les juridictions où elle est présente. La Financière Sun Life gère son capital
et celui de toutes ses filiales en tenant compte du profil de risque.
Sun Life, y compris toutes ses organisations, prépare chaque année un
plan rigoureux en matière de capital aux termes duquel les options en matière
de capital et de financement et les politiques en matière de dividendes sont
présentées au conseil d'administration. Le capital fait régulièrement l'objet
d'examens pour évaluer l'incidence potentielle en fonction de divers scénarios
qui touchent les activités, les taux d'intérêt et les marchés financiers. Les
éléments pertinents des examens du capital sont présentés chaque trimestre au
conseil.
La Sun Life du Canada, compagnie d'assurance-vie (la Sun Life),
principale filiale d'assurance-vie de la Compagnie en exploitation au Canada,
est assujettie aux règles relatives au montant minimal permanent requis pour
le capital et l'excédent (MMPRCE) du Bureau du surintendant des institutions
financières Canada (BSIF). Le niveau cible de capital fixé par le BSIF pour
les compagnies d'assurance-vie correspond à un ratio du MMPRCE de 150 % ou
plus. La Sun Life a maintenu un ratio du MMPRCE de 231 %, soit un montant de
loin supérieur au niveau cible de surveillance en date du 30 juin 2009,
comparativement à 232 % au 31 décembre 2008. Le ratio du MMPRCE est demeuré
relativement stable par rapport au 31 décembre 2008, l'incidence des marchés
financiers ayant largement contrebalancé les résultats du crédit. Les cotes de
solidité financière des principales filiales en exploitation de la Financière
Sun Life sont demeurées inchangées par rapport au premier trimestre de 2009.
La structure de gestion du risque de la Compagnie comprend plusieurs
mécanismes de gestion du risque, notamment l'application des tests de tension,
une surveillance continue et l'élaboration de plans d'urgence à l'égard des
liquidités. La Compagnie maintient un profil de liquidités global à un niveau
qui dépasse les exigences en matière de financement des obligations liées à la
demande dont elle doit s'acquitter selon divers scénarios défavorables
concernant les obligations liées à la demande. Par ailleurs, la Compagnie gère
activement et surveille de près l'appariement des actifs et des engagements
ainsi que la diversification et la qualité de ses placements, par rapport aux
objectifs établis.
Les rentrées de fonds liées à l'exploitation, notamment les primes, les
frais de gestion de placements et les produits financiers nets, constituent la
principale source de capitaux de la Compagnie. Ces capitaux servent
principalement à payer les prestations prévues par les contrats, les
participations attribuées aux titulaires de contrat, les règlements, les
commissions, les frais d'exploitation, les intérêts débiteurs et les
dividendes aux actionnaires. Les flux de trésorerie provenant des activités
d'exploitation sont généralement affectés aux paiements qui doivent être
effectués ultérieurement, y compris le paiement des dividendes aux
actionnaires.
Le 20 mai 2009, la FSL inc. a mené à terme un appel public à l'épargne
visant le placement d'actions privilégiées de catégorie A à dividende non
cumulatif de 6,0 % à taux rajusté tous les cinq ans, série 6R, pour un montant
de 250 millions de dollars. Le 30 juin 2009, la Compagnie a également mené à
terme un appel public à l'épargne visant le placement de débentures non
garanties de premier rang à 5,7 % de série D pour un montant en capital de 300
millions de dollars et venant à échéance en 2019. Le produit net de ces
placements sera affecté aux fins générales de la Compagnie, notamment des
investissements dans des filiales.
Le 12 mai 2009, la Compagnie a annoncé des modifications à son régime
canadien de réinvestissement des dividendes et d'achat d'actions (régime). Aux
termes du régime, les porteurs d'actions ordinaires ou privilégiées peuvent
opter pour le réinvestissement automatique de leurs dividendes en actions
ordinaires additionnelles de la FSL inc. ou l'achat d'actions ordinaires
additionnelles moyennant contrepartie en espèces. Aux termes du régime
modifié, la FSL inc. peut émettre des actions ordinaires sur le capital
autorisé à la moyenne de la valeur du marché pondérée en fonction du volume,
laquelle est déterminée aux termes du régime, moins un escompte de 5 %. Avant
les modifications du régime, les actions ordinaires acquises au nom des
participants du régime ont été achetées à la Bourse de Toronto à la valeur du
marché. Le 30 juin 2009, la FSL inc. a émis environ 1 million d'actions
ordinaires sur le capital autorisé à la valeur du marché moyenne moins un
escompte de 2 % pour les dividendes réinvestis.
Le 15 juin 2009, la Compagnie a annoncé l'acquisition proposée des
activités de la Lincoln National Corporation au Royaume-Uni pour un prix
d'acquisition estimatif de 359 millions de dollars. Le prix d'acquisition
final peut faire l'objet d'ajustement en fonction du rendement du marché et
des activités entre les dates de signature et de conclusion de l'opération
ainsi que d'un possible ajustement en fonction du régime de retraite de
Lincoln au Royaume-Uni. La conclusion de l'opération devrait avoir lieu avant
la fin de l'exercice et est assujettie à l'approbation des organismes de
réglementation ainsi qu'aux conditions de conclusion usuelles. La Financière
Sun Life prévoit financer l'acquisition à même ses capitaux existants.
PERSPECTIVES
Au cours du deuxième trimestre de 2009, l'économie a démontré certains
signes d'amélioration. Aux Etats-Unis, le S&P 500 a gagné plus de 15 %, son
meilleur trimestre depuis 1998, alors que les mesures de confiance des
consommateurs, les ordres de travail et certaines données liées à l'habitation
ont connu une amélioration surprenante au deuxième trimestre. Malgré ces
indicateurs positifs, la Réserve fédérale américaine prévoit une contraction
de l'économie de l'ordre de 1,0 % à 1,5 % cette année. Le taux de chômage de
9,5 % en juin, un sommet en 26 ans, pourrait excéder 10 %. La Réserve fédérale
américaine a maintenu les taux d'intérêt entre 0 % et 0,25 % lors de ses deux
dernières réunions au cours du deuxième trimestre et a récemment fait savoir
que les taux allaient demeurer à ces creux historiques pour une période
prolongée. Au Canada, l'indice composé S&P/TSX a gagné près de 19 %. Au
deuxième trimestre de 2009, la Banque du Canada a maintenu son taux cible du
financement à un jour à 0,25 % et a fait savoir que le taux de financement à
un jour devrait rester à son niveau actuel jusqu'à la fin du deuxième
trimestre de 2010 afin d'atteindre la cible d'inflation. La Banque a également
mentionné que malgré l'amélioration de la situation financière au cours du
deuxième trimestre de 2009, l'appréciation rapide du dollar canadien pourrait
contrebalancer l'incidence positive des améliorations de l'économie.
En réaction à la crise financière mondiale, les gouvernements et les
organismes de réglementation travaillent à l'établissement d'un niveau
approprié de réglementation du secteur financier afin d'assurer que les
pratiques de gestion du capital, des liquidités et des risques sont
suffisantes pour surmonter de graves ralentissements de l'économie. Bien que
l'incidence sur le secteur de l'assurance-vie soit inconnue, il demeure
probable que l'augmentation du niveau de réglementation (y compris au niveau
de la société de portefeuille) entraînera une augmentation des niveaux de
capital et de liquidités requis ainsi que des limites sur les niveaux de
levier financier, ce qui pourrait donner lieu à une diminution du rendement du
capital investi pour les actionnaires.
La Compagnie s'attend à ce que les défis macroéconomiques et la
volatilité des marchés se poursuivent pour un certain temps. La Compagnie a
généré un bénéfice d'exploitation annuel de 1,9 milliard de dollars, de 2,1
milliards de dollars et de 2,3 milliards de dollars pour les exercices 2005,
2006 et 2007, respectivement. Le bénéfice à ces niveaux reflète la
correspondance entre les actifs et la valeur des comptes à ce moment ainsi
qu'un environnement caractérisé par des taux d'intérêt relativement stables,
la croissance des marchés boursiers et l'abondance du crédit. A l'avenir, les
niveaux de bénéfice durable devraient refléter les conditions actuelles,
c'est-à-dire les niveaux d'actifs et la valeur des comptes moins élevés, ainsi
que des frais liés à la gestion des risques plus élevés, des niveaux prévus de
capital requis par les organismes de réglementation plus élevés, un levier
financier moins élevé, la fluctuation des taux de change et la possibilité de
charges d'impôts plus élevées à mesure que les gouvernements partout dans le
monde cherchent à combler des déficits plus élevés.
Au troisième trimestre de 2009, la Compagnie prévoit mettre à jour les
hypothèses concernant les marchés boursiers utilisées pour l'évaluation des
passifs liés aux rentes et aux fonds distincts, conformément aux directives
professionnelles. La mise à jour, qui fait partie d'un processus annuel de
révision des hypothèses de la Compagnie concernant l'économie en fonction des
données récentes, est touchée par l'importante volatilité observée sur les
marchés boursiers au cours de la dernière année.
En outre, il est prévu que les mises à jour des hypothèses concernant les
taux d'intérêt utilisées dans plusieurs modèles d'évaluation donneront lieu à
la constitution de provisions additionnelles au troisième trimestre de 2009.
Les nouveaux critères sur lesquels sont fondées ces mises à jour sont fournis
par un comité de l'Institut canadien des actuaires.
Bien que l'incidence exacte de ces mises à jour ne puisse être
déterminée, la Compagnie estime qu'il s'agira d'une incidence défavorable
totale sur le bénéfice net de l'ordre de 450 millions de dollars à 550
millions de dollars après impôts, compte tenu des modifications apportées aux
espérances conditionnelles de queue (niveaux des ECQ) et aux autres mesures
prises par la direction. Ces incidences sont fondées sur les niveaux des
marchés boursiers et des taux d'intérêt au 30 juin 2009. En outre, la
Compagnie s'attend à ce que ces mises à jour donnent lieu à une diminution de
ses ratios de capital réglementaires. Toutefois, la Compagnie s'attend à ce
que la situation de sa trésorerie demeure excellente lorsque ces mises à jour
seront en vigueur. L'incidence sur le bénéfice de ces modifications est une
incidence hors trésorerie. Avec le temps, si les conditions économiques à long
terme correspondent aux meilleures estimations de la Compagnie, la plupart des
provisions additionnelles seront virées aux résultats.
L'incidence estimative des mises à jour sur les hypothèses concernant les
marchés boursiers et les taux d'intérêt constitue de l'information
prospective. Ces incidences sont fondées sur les niveaux des marchés boursiers
et des taux d'intérêt au 30 juin 2009. Les résultats réels peuvent différer
considérablement de ces estimations pour plusieurs raisons, notamment les
mesures prises par la direction, les taux d'imposition effectifs, les erreurs
de modélisation et les taux de change. Des modifications apportées aux
méthodes d'évaluation comptable ou actuarielle, aux modèles ou aux hypothèses
pourraient donner lieu à d'importantes modifications de l'incidence sur le
bénéfice net présentée. Un examen externe des modèles aura lieu avant la
finalisation de ces modifications des hypothèses.
SENSIBILITE AU MARCHE
Le bénéfice de la Compagnie dépend de l'évaluation de ses obligations
envers ses titulaires de contrat aux termes des contrats d'assurance et de
rentes. Ces montants sont déterminés d'après des modèles d'évaluation internes
et sont comptabilisés dans les états financiers de la Compagnie principalement
à titre de provisions techniques. L'évaluation de ces obligations exige de la
direction qu'elle pose des hypothèses en ce qui concerne le niveau futur du
rendement des marchés boursiers, des taux d'intérêt et d'autres facteurs pour
la période complète d'existence de ces contrats.
L'incidence estimative sur les obligations de la Compagnie envers les
titulaires de contrat d'une hausse soudaine de 10 % qui se serait produite le
30 juin 2009 sur tous les marchés boursiers correspondrait à une augmentation
de 150 millions de dollars à 225 millions de dollars du bénéfice net.
Inversement, l'incidence d'une baisse soudaine de 10 % sur tous les marchés
boursiers correspondrait à une diminution estimative de 200 millions de
dollars à 275 millions de dollars du bénéfice net. Ces sensibilités présument
que les risques réels de la Compagnie liés aux marchés boursiers correspondent
exactement à l'ensemble des marchés boursiers. Etant donné qu'en pratique, les
risques réels liés aux marchés boursiers diffèrent généralement de l'ensemble
des indices boursiers (en raison de l'incidence de la gestion active, du
risque de corrélation et autres facteurs.), les sensibilités réelles
pourraient différer considérablement de celles évaluées en fonction des
tensions du marché susmentionnées.
L'incidence estimative relative à ces obligations d'une hausse parallèle
soudaine de 1 % des taux d'intérêt qui se serait produite le 30 juin 2009 sur
toute la courbe de rendement de tous les marchés correspondrait à une
augmentation de 100 millions de dollars à 150 millions de dollars du bénéfice
net. Inversement, une baisse parallèle soudaine de 1 % des taux d'intérêt
donnerait lieu à une diminution estimative de 200 millions de dollars à 275
millions de dollars du bénéfice net.
La Compagnie fournit des garanties par l'entremise de ses activités liées
aux rentes à capital variable au Canada et aux Etats-Unis qui sont liées au
rendement des fonds sous-jacents.-------------------------------------------------------------------------
30 juin 2009 31 décembre 2008
-------------------------------------------------------------------------
Provi- Provi-
Valeur Montant sions Valeur Montant sions
(en millions de des du tech- des du tech-
dollars) fonds risque(4) niques fonds risque(4) niques
-------------------------------------------------------------------------
Total 31 547 7 581 2 057 29 730 9 063 3 036
-------------------------------------------------------------------------Les prestations garanties sont conditionnelles et payables seulement en
cas de décès, d'arrivée à échéance, de retrait ou de constitution de rente si
la valeur des fonds demeure inférieure à la valeur garantie. S'il n'y avait
pas de reprise sur les marchés, les passifs liés aux contrats en vigueur
arriveraient à échéance au cours de la période allant de 2013 à 2031. Le
montant du risque et les provisions technique au 30 juin 2009 ont diminué par
rapport au 31 décembre 2008 principalement en raison de l'amélioration des
conditions des marchés. L'augmentation de la valeur des fonds est attribuable
à l'amélioration des conditions des marchés et à la croissance découlant des
affaires nouvelles.
Comme il a été mentionné précédemment, la principale filiale en
exploitation de la Compagnie, la Sun Life, doit se conformer aux exigences en
matière de MMPRCE à l'égard des compagnies d'assurance-vie au Canada. Le
calcul du ratio du MMPRCE prévoit l'utilisation de modèles admissibles ou
l'application de facteurs quantitatifs à certains actifs et passifs en
fonction d'un certain nombre d'éléments de risque pour atteindre le capital
requis et la comparaison du capital requis avec le capital disponible afin
d'évaluer la suffisance du capital. Certains de ces éléments de risque et le
capital disponible sont sensibles aux fluctuations des marchés boursiers.
L'incidence estimative sur le ratio du MMPRCE de la Sun Life d'une hausse
immédiate de 10 % sur tous les marchés boursiers qui se serait produite le 30
juin 2009 correspondrait à une augmentation maximale de 5 points de
pourcentage du ratio du MMPRCE. A l'inverse, l'incidence estimative sur le
ratio du MMPRCE de la Sun Life d'une baisse immédiate de 10 % sur tous les
marchés boursiers correspondrait à une diminution maximale de 5 points de
pourcentage du ratio du MMPRCE.
Le capital est géré sur une base consolidée, en vertu de principes qui
tiennent compte de tous les risques liés à un secteur d'activité donné, ainsi
qu'au niveau de chaque division, en vertu de principes appropriés dans les
juridictions où elle est présente. Au 30 juin 2009, le capital de la FSL inc.
était largement supérieur au capital minimal interne cible. Le capital de la
FSL inc. demeurerait largement supérieur au capital minimal interne cible même
après une baisse de 10 % des marchés boursiers par rapport aux niveaux du 30
juin 2009.
Les sensibilités au marché ci-dessus constituent de l'information
prospective. Il s'agit de mesures de la sensibilité estimative du bénéfice net
et du capital de la Compagnie aux fluctuations des taux d'intérêt et des
marchés boursiers présentées plus haut, à partir d'une date de départ établie
au 30 juin 2009 et d'une répartition des activités de la Compagnie à la même
date. Chacune de ces sensibilités est évaluée indépendamment. Par conséquent,
l'évaluation présume généralement que toutes les autres variables demeurent
constantes. Les résultats réels peuvent différer considérablement de ces
estimations pour plusieurs raisons, notamment les différences dans la
structure et la distribution des tensions expliquées ci-dessus, l'interaction
entre ces facteurs, les erreurs de modélisation ou les modifications des
hypothèses sous-jacentes comme la répartition des activités, les taux
d'imposition effectifs et les provisions pour moins-value nécessaires pour les
actifs d'impôts futurs, le comportement des titulaires de contrat, les taux de
change et autres variables du marché liées à ces hypothèses sous-jacentes à la
date du calcul de ces sensibilités, le 30 juin 2009.
Ces sensibilités reflètent la composition des actifs et des passifs de la
Compagnie au 30 juin 2009. Des changements à ces positions par suite de
nouvelles ventes ou d'échéances, de l'achat ou de la vente d'actifs ou
d'autres mesures prises par la direction pourraient donner lieu à d'importants
changements aux sensibilités présentées. Plus particulièrement, ces
sensibilités reflètent l'incidence prévue des activités de couverture en
fonction des programmes et portefeuilles de couverture en place à la date du
calcul, le 30 juin 2009. L'incidence réelle de ces activités de couverture
peut différer considérablement de l'incidence prévue lors de la détermination
des sensibilités indicatives en raison des activités continues de
rééquilibrage des couvertures, des modifications de l'envergure et de la
portée des activités de couverture, des variations du coût ou de la
disponibilité générale des instruments de couverture, du risque de corrélation
(le risque que les couvertures ne reproduisent pas de façon exacte les
résultats des portefeuilles sous-jacents), du risque lié à l'exploitation
relativement à la gestion continue des programmes de couverture ou encore de
l'incapacité potentielle des contreparties liées à la couverture de présenter
un rendement répondant aux attentes.
De façon similaire, les sensibilités du bénéfice net sont évaluées en
fonction de méthodes et d'hypothèses à l'égard de la présentation de
l'information financière en vigueur en date du 30 juin 2009. Des modifications
apportées aux méthodes d'évaluation comptable ou actuarielle, aux modèles ou
aux hypothèses, y compris les modifications apportées aux hypothèses relatives
aux provisions techniques liées aux marchés boursiers et aux taux d'intérêt
présentées précédemment dans le présent document, pourraient donner lieu à
d'importantes modifications aux sensibilités présentées. Des fluctuations des
taux d'intérêt et des cours des marchés boursiers au-delà des variations
présentées pourraient donner lieu à une variation de l'incidence supérieure à
la variation proportionnelle, particulièrement pour une diminution des taux
d'intérêt.
Pour les raisons susmentionnées, ces sensibilités devraient être perçues
uniquement comme des estimations directionnelles quant à la sensibilité
sous-jacente du bénéfice de chacun des facteurs de ces hypothèses spécialisées
et ne devraient pas être interprétées comme des prévisions des résultats
futurs de la Compagnie. Etant donné la nature de ces calculs, la Compagnie ne
peut donner aucune garantie que l'incidence sur le bénéfice sera de l'ordre de
celle présentée ici.
Le rapport de gestion et les états financiers consolidés annuels de
l'exercice 2008 de la Financière Sun Life présentent des renseignements
supplémentaires concernant les sensibilités de la Compagnie. Il est possible
d'obtenir des exemplaires de ces documents sur le site Web de la Compagnie au
www.sunlife.com.
GESTION DES RISQUES D'ENTREPRISE
La Financière Sun Life a établi un cadre de gestion des risques
d'entreprise qui lui permet de classer par catégorie, de surveiller et de
gérer les divers risques auxquels elle est exposée. Les principales catégories
de risques définies sont les suivantes : risque de crédit, risque de marché,
risque d'assurance, risque lié à l'exploitation et risque stratégique. Le
risque lié à l'exploitation couvre une large gamme de risques, notamment les
risques juridiques et réglementaires, ainsi que les risques associés aux
personnes, aux systèmes et aux méthodes.
La Financière Sun Life applique de façon continue des méthodes de gestion
des risques d'entreprise consistant à passer en revue les différents facteurs
de risque pris en compte dans la structure établie et à communiquer les
résultats de ces analyses à la haute direction et au comité d'examen des
risques du conseil d'administration au moins une fois par trimestre. Les
méthodes de gestion des risques d'entreprise mises en application par la
Financière Sun Life et les facteurs de risque sont décrits dans le rapport de
gestion annuel et la notice annuelle de la Financière Sun Life inc. pour
l'exercice terminé le 31 décembre 2008. Il est possible d'obtenir des
exemplaires de ces documents sur le site Web de la Compagnie au
www.sunlife.com.
QUESTIONS D'ORDRE JURIDIQUE ET REGLEMENTAIRE
De plus amples renseignements concernant ces questions d'ordre juridique
et réglementaire sont fournis dans les états financiers consolidés annuels, le
rapport de gestion annuel et la notice annuelle de la Financière Sun Life inc.
pour l'exercice terminé le 31 décembre 2008. Il est possible d'obtenir des
exemplaires de ces documents sur le site Web de la Compagnie au
www.sunlife.com ou sur les sites www.sedar.com et www.sec.gov.
CONTROLE INTERNE A L'EGARD DE L'INFORMATION FINANCIERE
Il incombe à la direction de mettre en place et de maintenir un contrôle
interne adéquat à l'égard de l'information financière afin de fournir une
assurance raisonnable que l'information financière de la Compagnie est fiable
et que ses états financiers ont été établis conformément aux PCGR.
Au cours de la période allant du 1er avril 2009 au 30 juin 2009, aucun
changement concernant le contrôle interne à l'égard de l'information
financière n'a eu, ou n'est raisonnablement susceptible d'avoir, une incidence
importante sur le contrôle interne à l'égard de l'information financière de la
Compagnie.
PASSAGE AUX NORMES INTERNATIONALES D'INFORMATION FINANCIERE (LES IFRS)
Le Conseil des normes comptables du Canada a confirmé que le 1er janvier
2011, les IFRS remplaceront les normes et les interprétations canadiennes en
place à titre de PCGR du Canada pour les sociétés ayant l'obligation publique
de rendre des comptes. Dans le but de se préparer au passage aux IFRS, la
Financière Sun Life a élaboré un plan de transition. Ce plan présente les
éléments clés de la conversion de la Compagnie aux IFRS, y compris :- les besoins en formation;
- les modifications de conventions comptables;
- l'incidence sur la technologie de l'information et les systèmes
informatiques;
- l'incidence sur les activités commerciales;
- les exigences en matière d'information financière;
- le contrôle interne à l'égard de l'information financière.Le plan de transition pour le passage aux IFRS est en cours; les normes
clés des IFRS sont analysées et comparées aux conventions comptables actuelles
de la Financière Sun Life élaborées conformément aux PCGR du Canada. Les
principales options relatives aux conventions comptables ont été déterminées,
notamment à l'égard du classement des contrats et de l'adoption initiale des
IFRS. Les décisions finales demeurent cependant en suspens. L'évaluation de
l'incidence de ces décisions est en cours. L'évolution des normes existantes
et des nouvelles normes fait l'objet d'un suivi dans le but d'évaluer
l'incidence sur le plan de transition.
L'équipe de base du projet de passage aux IFRS a collaboré avec du
personnel de tous les autres groupes pertinents de la Compagnie pour évaluer
l'incidence particulière et générale du passage aux IFRS, notamment sur les
technologies de l'information, les systèmes de données, la trésorerie et la
fiscalité. Au cours du processus de mise en oeuvre, la Compagnie continuera
d'assurer le suivi de son plan de transition. Par conséquent, le plan existant
pourrait éventuellement être modifié.
La Compagnie procède actuellement à la phase détaillée de la mise en
oeuvre de son plan de transition. Elle travaille à la finalisation, entre
autres, des exigences en matière d'activités et de systèmes, de la
modélisation de données et de la conception des états financiers et des notes.
UTILISATION DE MESURES FINANCIERES NON DEFINIES PAR LES PCGR
La direction évalue les résultats de la Compagnie en fonction de mesures
financières établies conformément aux PCGR, comme le bénéfice, le bénéfice
dilué par action et le rendement des capitaux propres. Elle mesure aussi le
rendement de la Compagnie en fonction de certaines mesures qui ne s'inscrivent
pas dans les PCGR, comme le bénéfice d'exploitation, et de mesures financières
fondées sur le bénéfice d'exploitation, notamment le bénéfice d'exploitation
par action et le rendement d'exploitation des capitaux propres, qui excluent
certains éléments dont la nature ne relève pas de l'exploitation et qui ne
sont pas susceptibles de se reproduire. La direction a également recours à des
mesures du rendement financier qui sont établies selon un taux de change
constant, sans tenir compte de l'incidence des fluctuations des taux de
change. La Compagnie examine aussi les produits ajustés, qui correspondent au
total des produits, déduction faite de l'incidence de la fluctuation des taux
de change et de la variation de la juste valeur des actifs détenus à des fins
de transaction et des instruments dérivés. La direction suit également de près
le ratio de la marge d'exploitation avant impôts de la MFS dont le
dénominateur exclut certains produits financiers et inclut certaines
commissions versées, de façon à évaluer la rentabilité sous-jacente de la MFS.
La valeur des affaires nouvelles est utilisée pour mesurer la rentabilité
générale. La valeur des affaires nouvelles est fondée sur des montants
actuariels qui ne sont comparables à aucune mesure aux termes des PCGR. La
direction estime que ces mesures financières non définies par les PCGR peuvent
aider les investisseurs à comprendre les résultats de la Compagnie et à
comparer les résultats trimestriels et annuels des activités poursuivies de la
Compagnie. Ces mesures financières non définies par les PCGR ne font pas
l'objet d'une définition normalisée et peuvent ne pas être comparables à des
mesures semblables utilisées par d'autres sociétés. Elles ne doivent pas être
considérées comme une mesure de rechange aux mesures de rendement financier
établies conformément aux PCGR. Les rapports de gestion annuel et
intermédiaires de la Financière Sun Life inc. ainsi que les trousses de
renseignements financiers supplémentaires disponibles à la section
"Investisseurs - Résultats et rapports financiers - Rapports de fin
d'exercice" du site Web de la Financière Sun Life à l'adresse www.sunlife.com
présentent des renseignements supplémentaires concernant ces mesures
financières non définies par les PCGR, ainsi qu'un rapprochement avec les
mesures selon les PCGR.
Le tableau ci-après présente les éléments exclus du bénéfice
d'exploitation de la Compagnie au cours des huit derniers trimestres ainsi
qu'un rapprochement de ces montants avec le bénéfice de la Compagnie, calculé
selon les PCGR du Canada.RAPPROCHEMENT DU BENEFICE D'EXPLOITATION
(en millions de
dollars) Résultats trimestriels
-------------------------------------------------------------------------
T2 09 T1 09 T4 08 T3 08 T2 08 T1 08 T4 07 T3 07
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice
présenté (selon
les PCGR) 591 (213) 129 (396) 519 533 555 577
Gain (perte)
après impôts
sur éléments
exceptionnels
Charges au titre
de la nouvelle
image de marque
au Canada - - - - - - (3) (5)
Coûts d'intégration
des activités
d'assurance
collective - - - - - - (2) (1)
Gain à la vente
de la
participation
dans
CI Financial - - 825 - - - - -
Coûts de
restructuration
pour réduire le
niveau de dépenses - (27) - - - - - -
-------------------------------------------------------------------------
Total des
éléments
exceptionnels - (27) 825 - - - (5) (6)
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice
d'exploitation 591 (186) (696) (396) 519 533 560 583
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------ENONCES PROSPECTIFS
Certains des énoncés contenus dans ce document, notamment les énoncés
relatifs aux stratégies de la Compagnie ainsi que d'autres énoncés de nature
prévisionnelle dont la réalisation est tributaire, ou qui font mention, de
conditions ou d'événements futurs, y compris l'information contenue dans le
présent rapport de gestion aux rubriques "Incidence future de certaines
modifications prospectives apportées aux hypothèses relatives aux provisions
techniques", "Perspectives" et "Sensibilité au marché", ou qui renferment des
expressions telles que "s'attendre à", "prévoir", "avoir l'intention de",
"planifier", "croire", "estimer" ou autres expressions semblables, sont des
énoncés prospectifs au sens des lois sur les valeurs mobilières. Entrent dans
les énoncés prospectifs les possibilités et hypothèses présentées relativement
aux résultats d'exploitation futurs de la Compagnie. Ces énoncés font état des
attentes, des estimations et des prévisions de la Compagnie en ce qui concerne
les événements futurs et ne représentent pas des faits passés. Les énoncés
prospectifs ne constituent pas une garantie des résultats futurs et mettent en
cause des risques et des incertitudes qui sont difficiles à prévoir. Les
résultats et la valeur pour les actionnaires futurs de la FSL inc. pourraient
différer sensiblement de ceux qui sont présentés dans ces énoncés prospectifs,
en raison, notamment, des facteurs traités sous la rubrique "Facteurs de
risque" de la notice annuelle de la Compagnie et des facteurs décrits dans
d'autres documents déposés auprès des autorités canadiennes et américaines de
réglementation des valeurs mobilières, y compris les rapports de gestion et
les états financiers annuels et intermédiaires, lesquels peuvent être
consultés sur www.sedar.com et www.sec.gov.
Les facteurs susceptibles d'entraîner un écart important entre les
résultats réels et les résultats escomptés comprennent, mais sans s'y limiter,
les pertes de placement, les défauts de paiement et les changements
d'évaluations sur les placements; le rendement des marchés boursiers; les
fluctuations des taux d'intérêt; les autres risques de marché, notamment les
fluctuations des écarts de taux; un possible ralentissement durable de
l'économie; le risque d'illiquidité des marchés; des conditions de marché
ayant une incidence négative sur la situation de la trésorerie de la Compagnie
et sa capacité à lever des fonds; la baisse de la solidité financière ou des
cotes de crédit; l'incidence des fusions et des acquisitions; le rendement des
placements et des portefeuilles de placement de la Compagnie qui sont gérés
pour les clients, tels que les fonds distincts et les fonds communs de
placement; les risques d'assurance liés à la mortalité, à la morbidité et à la
longévité et le comportement des titulaires de contrat, y compris les risques
associés aux catastrophes naturelles ou causées par l'homme, aux pandémies et
aux actes de terrorisme; les modifications apportées aux règlements et aux
lois, y compris les lois fiscales; les enquêtes et les procédures relatives à
la réglementation, ainsi que les démarches juridiques individuelles et les
recours collectifs qui ont été engagés relativement aux pratiques dans les
secteurs de la distribution de fonds communs de placement, de produits
d'assurance, de produits de rente et de produits financiers; les risques liés
à la conception des produits et à l'établissement des prix des produits; la
disponibilité, le coût et l'efficacité de la réassurance; l'incapacité de
maintenir des canaux de distribution solides et les risques liés à la conduite
commerciale des intermédiaires et des agents; le risque lié à la fluctuation
des taux de change; le coût, l'efficacité et la disponibilité de programmes de
couverture des risques; la solvabilité des cautions et des contreparties liées
aux instruments dérivés; les risques liés aux activités menées en Asie, y
compris les risques liés aux coentreprises; l'incidence de la concurrence; les
risques liés aux erreurs de modélisation financière; les risques liés à la
continuité des activités; les défaillances des systèmes d'information et de la
technologie fonctionnant sur Internet; les atteintes à la sécurité
informatique et au respect de la vie privée; la dépendance à l'égard de
relations avec des tiers, y compris les contrats d'impartition; la capacité
d'attirer et de conserver des employés; l'incidence de résultats défavorables
du portefeuille de contrats fermé; l'inefficacité des politiques et procédures
de gestion des risques ainsi que le potentiel de pertes financières liées aux
changements de l'environnement. La Compagnie ne s'engage nullement à mettre à
jour ni à réviser ces énoncés prospectifs pour tenir compte d'événements ou de
circonstances postérieurs à la date du présent rapport ou par suite
d'événements imprévus, à moins que la loi ne l'exige.
Les résultats financiers présentés dans le présent document ne sont pas
vérifiés.
Conférence téléphonique portant sur les résultats
Les résultats financiers de la Compagnie pour le deuxième trimestre de
2009 seront présentés lors de la conférence téléphonique qui aura lieu
aujourd'hui, à 9 h, heure de l'Est. Pour écouter la webémission de la
conférence en direct, visualiser les diapositives de la présentation et
obtenir de l'information connexe, veuillez accéder à l'adresse www.sunlife.com
et cliquer sur le lien vers les résultats du deuxième trimestre de la rubrique
"Investisseurs" figurant à la page d'accueil, 10 minutes avant le début de la
conférence. La webémission et la présentation seront archivées sur le site Web
de la Compagnie par la suite et seront accessibles à l'adresse
www.sunlife.com.
Pour écouter la conférence par téléphone, composez le 416-644-3416
(Toronto) ou le 1 800 732-9307 (ailleurs au Canada et aux Etats-Unis)
Financière Sun Life
La Financière Sun Life, qui a été constituée en 1865, est une
organisation de services financiers de premier plan à l'échelle internationale
qui offre aux particuliers et aux entreprises une gamme diversifiée de
services et de produits dans les domaines de l'assurance et de la constitution
de patrimoine. Avec ses partenaires, la Financière Sun Life exerce aujourd'hui
ses activités dans d'importants marchés du monde entier, notamment au Canada,
aux Etats-Unis, au Royaume-Uni, en Irlande, à Hong Kong, aux Philippines, au
Japon, en Indonésie, en Inde, en Chine et aux Bermudes. Au 30 juin 2009,
l'actif total géré des compagnies du groupe Financière Sun Life s'élevait à
397 milliards de dollars. Le site www.sunlife.com propose de plus amples
renseignements à ce sujet.
Les actions de la Financière Sun Life inc. sont inscrites à la Bourse de
Toronto (TSX), à la Bourse de New York (NYSE) et à la Bourse des Philippines
(PSE) sous le symbole "SLF".SOMMAIRE DES ETATS FINANCIERS CONSOLIDES
Etats consolidés des résultats
-------------------------------------------------------------------------
Pour les trimestres Pour les semestres
terminés les terminés
-------------------------------------------------------------------------
(non vérifié, en millions
de dollars canadiens,
à l'exception des montants 30 juin 30 juin 30 juin 30 juin
par action) 2009 2008 2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Produits
Primes :
Rentes 1 531 $ 882 $ 2 884 $ 1 699 $
Assurance-vie 1 589 1 430 3 138 2 818
Assurance-maladie 1 072 994 2 189 1 974
-------------------------------------------------------------------------
4 192 3 306 8 211 6 491
-------------------------------------------------------------------------
Produits financiers nets
(pertes de placement nettes) :
Variation de la juste valeur
des actifs détenus à des
fins de transaction 2 858 (1 176) 1 953 (2 348)
Revenu (perte) lié(e)
aux instruments dérivés (366) 55 (447) (415)
Gains nets (pertes nettes)
sur les actifs disponibles
à la vente (15) 24 (65) 52
Autres produits financiers
nets 1 423 1 487 2 866 3 097
-------------------------------------------------------------------------
3 900 390 4 307 386
-------------------------------------------------------------------------
Revenu tiré des droits 628 715 1 230 1 420
-------------------------------------------------------------------------
8 720 4 411 13 748 8 297
-------------------------------------------------------------------------
Prestations et charges
Sommes versées aux
titulaires de contrat,
aux bénéficiaires et aux
épargnants :
Capitaux échus et rachats 1 178 1 336 2 558 2 605
Rentes 343 345 686 684
Règlements décès et
invalidité 784 687 1 632 1 368
Règlements maladie 802 736 1 602 1 454
Participations et intérêts
sur les règlements et les
sommes en dépôt 367 304 699 583
-------------------------------------------------------------------------
3 474 3 408 7 177 6 694
Virements nets aux (des)
fonds distincts 242 196 350 308
Augmentation (diminution)
des provisions techniques 2 806 (1 000) 3 334 (2 540)
Commissions 424 377 821 752
Frais d'exploitation 767 712 1 544 1 464
Taxes sur primes 55 63 110 115
Charge d'intérêts 109 101 206 199
-------------------------------------------------------------------------
7 877 3 857 13 542 6 992
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant impôts sur
les bénéfices et part des
actionnaires sans contrôle 843 554 206 1 305
Charge (économie) d'impôts
sur les bénéfices 228 11 (217) 201
Part des actionnaires sans
contrôle dans le bénéfice
net de filiales 3 5 6 14
-------------------------------------------------------------------------
Total du bénéfice net 612 538 417 1 090
A déduire : bénéfice net
attribuable aux titulaires
de contrat avec participation 4 2 4 3
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net attribuable
aux actionnaires 608 536 413 1 087
A déduire : dividendes aux
détenteurs d'actions
privilégiées 17 17 35 35
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net attribuable
aux actionnaires ordinaires 591 $ 519 $ 378 $ 1 052 $
-------------------------------------------------------------------------
Résultat par action
De base 1,06 $ 0,92 $ 0,68 $ 1,87 $
Dilué 1,05 $ 0,91 $ 0,67 $ 1,85 $
Bilans consolidés
-------------------------------------------------------------------------
Chiffres
arrêtés aux
-------------------------------------------------------------------------
(non vérifié, en millions de 30 juin 31 décembre 30 juin
dollars canadiens) 2009 2008 2008
-------------------------------------------------------------------------
Actif
Obligations - détenues à des fins
de transaction 49 876 $ 48 458 $ 48 689 $
Obligations - disponibles à la vente 10 512 10 616 9 905
Prêts hypothécaires et prêts
aux entreprises 21 177 22 302 21 106
Actions - détenues à des fins de
transaction 3 771 3 440 4 518
Actions - disponibles à la vente 841 1 018 719
Immeubles 4 941 4 908 4 490
Trésorerie, équivalents de trésorerie
et titres à court terme 11 200 8 879 5 382
Actifs dérivés 1 306 2 669 1 715
Avances sur contrats et
autres placements 3 594 3 585 4 418
Autres placements - détenus à des
fins de transaction 380 380 464
Autres placements - disponibles
à la vente 524 623 738
-------------------------------------------------------------------------
Placements 108 122 106 878 102 144
Ecart d'acquisition 6 496 6 598 6 121
Actifs incorporels 968 878 812
Autres actifs 5 061 5 479 4 498
-------------------------------------------------------------------------
Total de l'actif du fonds général 120 647 $ 119 833 $ 113 575 $
-------------------------------------------------------------------------
Actif net des fonds distincts 70 772 $ 65 762 $ 73 245 $
-------------------------------------------------------------------------
Passif et capitaux propres
Provisions techniques et autres
provisions relatives aux
contrats d'assurance 83 601 $ 81 411 $ 78 208 $
Sommes en dépôt 4 114 4 079 3 702
Gains nets réalisés et reportés 253 251 272
Débentures de premier rang 3 312 3 013 3 014
Passifs dérivés 1 898 3 219 739
Autres passifs 6 382 7 831 7 471
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Passif total - fonds général 99 560 99 804 93 406
Emprunts subordonnés 3 064 2 576 2 546
Part des actionnaires sans
contrôle dans des filiales 33 44 41
Total des capitaux propres 17 990 17 409 17 582
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Passif total et capitaux
propres -- fonds général 120 647 $ 119 833 $ 113 575 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Passif relatif aux contrats
liés aux fonds distincts 70 772 $ 65 762 $ 73 245 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Le bénéfice d'exploitation et les autres mesures financières fondées
sur celui-ci, comme le bénéfice d'exploitation par action et le
rendement d'exploitation des capitaux propres, sont des mesures non
définies par les PCGR. Pour obtenir de plus amples renseignements à
ce sujet, consulter la rubrique "Utilisation de mesures financières
non définies par les PCGR". Dans le présent document, les montants
présentés au titre du bénéfice par action tiennent compte de la
dilution, sauf indication contraire.
(2) Avec ses filiales et coentreprises, la "Compagnie" ou
"la Financière Sun Life".
(3) Le ratio de la marge d'exploitation avant impôts est une mesure non
définie par les PCGR. Se reporter à la rubrique "Utilisation de
mesures financières non définies par les PCGR".
(4) Le montant du risque représente l'excédent des valeurs garanties sur
la valeur des fonds pour tous les contrats lorsque la valeur garantie
excède la valeur des fonds. La valeur des fonds et le montant du
risque ne tiennent pas compte des montants réassurés. Ce montant
n'est pas exigible.
Pour plus de renseignements:
Renseignements: Renseignements pour les médias: Hélène Soulard, Directrice, affaires publiques, Téléphone: (514) 866-3589, helene.soulard@sunlife.com; Renseignements pour les investisseurs: Paul Petrelli, Vice-président, relations avec les investisseurs, Téléphone: (416) 204-8163, investor.relations@sunlife.com