La Financière Sun Life annonce ses résultats du deuxième trimestre de l'exercice 2013

aoû 7, 2013

L'information contenue dans le présent document concernant le deuxième trimestre de 2013 est fondée sur nos résultats financiers intermédiaires non audités pour la période close le 30 juin 2013. À moins d'indication contraire, tous les montants sont en dollars canadiens.

Points saillants financiers du deuxième trimestre de 2013

Le bénéfice net opérationnel¹ lié aux activités poursuivies² s'est établi à 431 M$, comparativement à 250 M$ au deuxième trimestre de 2012. Le bénéfice net déclaré lié aux activités poursuivies s'est chiffré à 391 M$, comparativement à 244 M$ pour la période correspondante de l'exercice précédent. Ces résultats reflètent les importantes souscriptions d'assurance et de produits de gestion de patrimoine et les améliorations au chapitre des produits et de l'établissement des prix, de même que des résultats favorables enregistrés au chapitre des taux d'intérêt et du crédit.
Le bénéfice par action opérationnel¹ lié aux activités poursuivies s'est chiffré à 0,71 $, comparativement à 0,42 $ au deuxième trimestre de 2012. Le bénéfice par action déclaré lié aux activités poursuivies s'est chiffré à 0,64 $, comparativement à 0,41 $ pour la période correspondante de l'exercice précédent.
Le rendement des capitaux propres opérationnel¹(activités regroupées)^{2, 3} s'est chiffré à 12,8 %, comparativement à 2,9 % au deuxième trimestre de 2012. Le rendement des capitaux propres déclaré (activités regroupées)³ s'est chiffré à 10,7 %, comparativement à 2,7 % pour la période correspondante de l'exercice précédent.
Le dividende trimestriel s'est chiffré à 0,36 $ par action.
La Sun Life du Canada affiche un ratio du MMPRCE⁴ de 217 %.

TORONTO, le 7 août 2013 /CNW/ - La Financière Sun Life inc.⁵ (TSX : SLF) (NYSE : SLF) a déclaré un bénéfice net opérationnel lié aux activités poursuivies de 431 M$ au deuxième trimestre de 2013, comparativement à 250 M$ au deuxième trimestre de 2012. Notre bénéfice par action opérationnel lié aux activités poursuivies s'est chiffré à 0,71 $ au deuxième trimestre de 2013, comparativement à 0,42 $ au deuxième trimestre de 2012. Le bénéfice net déclaré lié aux activités poursuivies s'est chiffré à 391 M$, ou 0,64 $ par action, au deuxième trimestre de 2013, comparativement à 244 M$, ou 0,41 $ par action, pour la période correspondante de l'exercice précédent.

Nos résultats financiers du deuxième trimestre reflètent les souscriptions élevées, les améliorations continues au chapitre des produits et de l'établissement des prix et l'incidence favorable de la hausse des taux d'intérêt et des bons résultats au chapitre du crédit. Le bénéfice net opérationnel lié aux activités poursuivies excluant l'incidence nette des facteurs liés au marché¹ s'est établi à 384 M$, grâce au solide rendement de l'ensemble des organisations, y compris la hausse des primes, de l'actif et des souscriptions. Le tableau suivant présente nos mesures du bénéfice net opérationnel pour le deuxième trimestre de 2013.

(en millions de dollars, après impôt)		T2 13
Bénéfice net opérationnel (perte nette opérationnelle) lié(e) aux activités poursuivies		431
	Incidence nette des marchés des actions	(14)
	Incidence nette des taux d'intérêt	57
	Profits nets découlant de l'augmentation de la juste valeur des biens immobiliers	4
	Modifications des hypothèses actuarielles découlant des fluctuations des marchés financiers	—
Bénéfice net opérationnel (perte nette opérationnelle) lié(e) aux activités poursuivies excluant l'incidence nette des facteurs liés au marché		384

Le bénéfice net opérationnel (la perte nette opérationnelle) et les mesures financières fondées sur celui-ci, comme le bénéfice par action opérationnel (la perte par action opérationnelle), le rendement des capitaux propres opérationnel et le bénéfice net opérationnel (la perte nette opérationnelle) excluant l'incidence nette des facteurs liés au marché, ne sont pas calculés selon les Normes internationales d'information financière (« IFRS »). Consulter la rubrique « Utilisation de mesures financières non définies par les IFRS ». Tous les montants présentés au titre du bénéfice par action tiennent compte de la dilution, sauf indication contraire.
Le 17 décembre 2012, nous avons conclu une convention d'achat d'actions définitive en vertu de laquelle nous avons accepté de vendre nos activités américaines de rentes et certaines de nos activités d'assurance-vie aux États-Unis (collectivement, nos « activités américaines de rentes »). En vertu de cette convention, nous avons défini les activités américaines de rentes comme les « activités abandonnées », les activités non touchées par la vente comme les « activités poursuivies », et l'ensemble des activités abandonnées et poursuivies comme les « activités regroupées ».
Les mesures ayant trait aux capitaux propres seront présentées au titre des activités regroupées jusqu'à ce que la vente de nos activités américaines de rentes soit conclue.
Le ratio du MMPRCE correspond au ratio du montant minimal permanent requis pour le capital et l'excédent (le « MMPRCE ») de la Sun Life du Canada, compagnie d'assurance-vie (la « Sun Life du Canada »).
Avec ses filiales et ses coentreprises, collectivement « la Compagnie », « la Financière Sun Life » ou « nous ».

Le conseil d'administration de la Financière Sun Life inc. a déclaré aujourd'hui un dividende trimestriel aux actionnaires de 0,36 $ par action ordinaire, maintenant ainsi les dividendes trimestriels à leur niveau actuel.

« La Financière Sun Life a enregistré un trimestre très solide, a déclaré Dean Connor, président et chef de la direction. Nous avons continué d'afficher une performance constante à l'égard de notre stratégie axée sur quatre piliers. Les souscriptions de produits de gestion de patrimoine et d'assurance se sont accrues de 32 % dans les deux cas et l'actif géré a progressé de près de 58 G$ pour se chiffrer à plus de 590 G$. Nous avons également profité des conditions de marché favorables. »

« La MFS a connu un trimestre exceptionnel, le niveau élevé des souscriptions nettes ayant permis de porter l'actif géré à 354 G$ US. En juin, la MFS a été l'un des seuls grands gestionnaires de fonds à enregistrer des rentrées de fonds nettes. Les primes et encaissements globaux de la Financière Sun Life ont augmenté de 30 % pour atteindre 33 G$. »

« La Financière Sun Life Canada a dégagé de très bons résultats, affichant une croissance des souscriptions dans tous les secteurs de même qu'une meilleure rentabilité, a affirmé M. Connor. Nos affaires groupe se sont accrues considérablement et comprennent notamment une importante souscription au chapitre des rentes sans rachat des engagements réalisée dans le secteur novateur des Solutions prestations déterminées. Les souscriptions de parts de fonds offerts aux particuliers réalisées par Placements mondiaux Sun Life ont augmenté de plus de 50 %, des hausses importantes ayant été enregistrées tant par notre réseau de distribution exclusif que par le réseau de distribution aux intermédiaires. »

« Nous continuons d'accomplir de solides progrès en ce qui touche notre stratégie aux États-Unis, a expliqué M. Connor. Une gamme de produits élargie et l'expansion du réseau de distribution et des capacités ont donné lieu à une croissance de 35 % des souscriptions de garanties facultatives et à une progression globale de 17 % des souscriptions de garanties collectives. Les souscriptions de produits d'assurance-vie et de placement ont bondi de 66 % du fait de la hausse des souscriptions réalisées auprès de la clientèle fortunée internationale. »

« Les souscriptions d'assurance-vie individuelle en Asie ont augmenté de 38 % grâce à la croissance des souscriptions aux Philippines, en Indonésie et à Hong Kong, a dit M. Connor. Notre acquisition en Malaisie fait dorénavant partie de nos activités, et les souscriptions se sont amorcées au Vietnam. »

« La conclusion récente de la vente de nos activités américaines de rentes constitue une transformation importante, qui réduit considérablement le profil de risque de la Financière Sun Life et la volatilité de ses résultats, a affirmé M. Connor. Notre organisation américaine est maintenant centrée sur nos affaires fructueuses d'assurance collective et nos affaires de garanties facultatives, qui ont enregistré une croissance substantielle au cours des deux dernières années. »

Points saillants opérationnels

Notre stratégie repose sur quatre piliers de croissance clés. Les progrès réalisés à l'égard de ces piliers sont présentés en détail ci-dessous.

Devenir l'assureur-vie le plus performant du Canada
La Financière Sun Life Canada a affiché de solides résultats au deuxième trimestre et elle continue de réaliser des progrès vers l'atteinte de son objectif : devenir l'assureur-vie le plus performant du Canada.

La Division des garanties collectives (« GC ») s'est classée en première position des fournisseurs d'assurance-vie et d'assurance-maladie collectives au Canada pour une quatrième année d'affilée d'après le Group Universe Report de Fraser 2012, qui a été publié après le trimestre. Les souscriptions trimestrielles des GC ont augmenté de 53 %, tous les secteurs ayant enregistré des hausses. D'importantes affaires nouvelles ont notamment été réalisées auprès de grandes entreprises clés. Les résultats au chapitre des règlements invalidité de longue durée se sont améliorés au cours du trimestre.

La Division des régimes collectifs de retraite (« RCR ») s'est classée en première position en ce qui a trait à l'actif total des régimes à cotisations déterminées d'après le Group Universe Report de Fraser 2012, qui a été publié en juillet 2013. Les souscriptions enregistrées par les RCR ont augmenté de 58 % pour le trimestre, ce qui découle en grande partie des solides souscriptions réalisées par les Solutions prestations déterminées, et les résultats ont bénéficié de profits de placement. Les Solutions prestations déterminées continuent de créer des solutions de rente innovatrices.

La Division des assurances individuelles a enregistré une croissance de 14 % des souscriptions au deuxième trimestre par rapport à l'exercice précédent, et les souscriptions de produits individuels de gestion de patrimoine à constitution immédiate ont augmenté de 30 %. La Financière Sun Life est demeurée au premier rang du marché des rentes à capital fixe et a porté sa part de ce marché à 32 % (selon une évaluation de la LIMRA).

Placements mondiaux Sun Life (Canada) inc. (« PMSL ») a connu un excellent trimestre, enregistrant une hausse de 53 % des souscriptions de fonds offerts aux particuliers comparativement à l'exercice précédent, ce qui s'explique par le volume de souscriptions, tant dans le réseau de distribution exclusif que dans celui de la distribution aux intermédiaires.

Devenir un chef de file dans les domaines de l'assurance collective et des garanties facultatives aux États-Unis
La Financière Sun Life États-Unis continue de faire croître ses activités d'assurance collective et de garanties facultatives.

Le total des souscriptions enregistrées par la Division de l'assurance collective a augmenté de 17 % au deuxième trimestre de 2013 comparativement à la période correspondante de l'exercice précédent. Les souscriptions de garanties facultatives ont progressé de 35 % par rapport à l'exercice précédent, ce qui est principalement attribuable aux hausses observées au chapitre des produits d'assurance-vie et d'assurance dentaire.

En juillet 2013, la Division de l'assurance collective a élargi sa gamme de garanties facultatives grâce au lancement de son premier produit d'assurance accident, qui contribue à protéger les travailleurs contre les coûts, qu'ils doivent assumer eux-mêmes, associés aux accidents couverts.

Faire croître nos activités de gestion d'actif à l'échelle mondiale
L'actif géré à l'échelle mondiale poursuit sa croissance et a augmenté de 4 % par rapport au premier trimestre de 2013, pour s'établir à 591 G$.

La MFS a encore une fois enregistré une performance record, son actif géré s'établissant à 354 G$ US à la clôture du trimestre. Les souscriptions brutes se sont chiffrées à 25,5 G$ US au deuxième trimestre de 2013, en hausse de 30 % comparativement à la période correspondante de l'exercice précédent, soit le deuxième meilleur trimestre de son histoire, tandis que les souscriptions nettes ont été solides à 5,9 G$ US.

Le rendement des fonds de la MFS offerts aux particuliers demeure solide, 96 % et 97 % de l'actif de ces fonds se classant dans la moitié supérieure de leur catégorie Lipper respective pour ce qui est du rendement sur trois et cinq ans, respectivement.

Renforcer notre position concurrentielle en Asie
La Sun Life of Canada (Philippines), Inc. s'est classée au premier rang parmi les fournisseurs d'assurance-vie des Philippines pour la deuxième année d'affilée au chapitre des produits tirés des primes en 2012 (selon la commission des assurances des Philippines). Aux Philippines, les souscriptions continuent de progresser, les souscriptions d'assurance ayant bondi de 131 % et celles de produits de gestion de patrimoine de la Sun Life Asset Management Company, Inc. ayant plus que quadruplé par rapport au deuxième trimestre de 2012.

La Sun Life Hong Kong Limited a encore une fois connu un solide trimestre en termes de souscriptions liées aux fonds de prévoyance obligatoires et a amélioré sa part du marché de ces fonds. Les souscriptions d'assurance-vie individuelle ont plus que doublé par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, ce qui est attribuable à la progression continue des activités des courtiers.

En Indonésie, les souscriptions d'assurance ont augmenté de 39 % comparativement à l'exercice précédent. La PT Sun Life Financial Indonesia s'est classée au troisième rang dans la catégorie « assurance-vie » dans le cadre d'un sondage réalisé par Bloomberg Businessweek Indonesia et Frontier Consulting Group en vue de déterminer quelles étaient les entreprises indonésiennes les plus admirées de 2013. Durant le trimestre, la PT Sun Life Financial Indonesia a poursuivi l'expansion de son réseau d'agences, qui compte maintenant plus de 6 000 conseillers, une progression de 25 % depuis le début de l'exercice.

La PVI Sun Life Insurance Company Limited, une coentreprise d'assurance-vie que nous avons formée au Vietnam, a été autorisée à vendre quatre nouveaux produits et a enregistré ses premières souscriptions au deuxième trimestre de 2013.

La Financière Sun Life a conclu l'acquisition de 49 % de CIMB Aviva Assurance Berhad et de CIMB Aviva Takaful Berhad en Malaisie, et une nouvelle équipe de direction est désormais à la tête de la coentreprise. Durant le trimestre, un produit de protection du crédit a été lancé avec succès en Malaisie avec un nouveau partenaire de distribution. À compter du trimestre considéré, la Malaisie est prise en compte dans les résultats de la Financière Sun Life Asie.

Autres points saillants
La Financière Sun Life se classe parmi les 20 meneurs d'après le sondage annuel du magazine Canadian Business sur les 40 plus grandes marques du Canada, devançant toutes les autres compagnies d'assurance et bon nombre des grandes banques du Canada.

Pour la huitième fois en 12 ans, la Financière Sun Life est au nombre des 50 meilleures entreprises citoyennes au Canada selon Corporate Knights. Ce classement reconnaît la Financière Sun Life comme l'une des meilleures entreprises du pays au chapitre de la gestion des ressources, de la gestion des employés et de la gestion financière.

Mode de présentation de nos résultats
Nous gérons nos activités et présentons nos résultats financiers en fonction de cinq secteurs d'activité : la Financière Sun Life Canada (la « FSL Canada »), la Financière Sun Life États-Unis (la « FSL États-Unis »), la MFS Investment Management (la « MFS »), la Financière Sun Life Asie (la « FSL Asie ») et l'Organisation internationale. Sous Organisation internationale sont groupées les activités de notre division au Royaume-Uni (la « FSL Royaume-Uni ») et des Services de soutien généraux. Les Services de soutien généraux englobent les activités liées à notre portefeuille fermé de réassurance, ainsi que les produits tirés des placements, les charges, le capital et les autres éléments qui n'ont pas été attribués aux autres secteurs. Pour de plus amples renseignements sur ces secteurs, se reporter à nos états financiers consolidés annuels et intermédiaires et aux notes annexes (les « états financiers consolidés »).

Le 17 décembre 2012, nous avons conclu une convention d'achat d'actions définitive avec la Delaware Life Holdings, LLC en vertu de laquelle nous avons accepté de vendre nos activités américaines de rentes et certaines de nos activités d'assurance-vie aux États-Unis (collectivement, les « activités américaines de rentes »), ce qui comprend la totalité des actions émises et en circulation de la Sun Life Assurance Company of Canada (U.S.) [la « Sun Life (U.S.) »]. Nos activités américaines de rentes regroupent les rentes à capital variable, les rentes à capital fixe et les rentes à capital fixe liées à des indices ainsi que les produits d'assurance-vie d'entreprise et de banque et les produits d'assurance-vie à capital variable destinés au marché américain. La transaction a été conclue le 1^er août 2013.

Nous avons défini les activités américaines de rentes comme les « activités abandonnées », les activités non touchées par la vente comme les « activités poursuivies », et l'ensemble des activités abandonnées et poursuivies comme les « activités regroupées ». Il est à noter que, conformément aux exigences d'IFRS 5, Actifs non courants détenus en vue de la vente et activités abandonnées, les produits et les charges liés aux activités américaines de rentes ont été classés à titre d'activités abandonnées dans nos comptes consolidés de résultat pour toutes les périodes présentées. Les actifs et les passifs connexes ont été classés prospectivement comme étant détenus en vue de la vente dans nos états consolidés de la situation financière à compter du 31 décembre 2012.

Le bénéfice net opérationnel (la perte nette opérationnelle) et certaines autres mesures financières qui ne se fondent pas sur les IFRS (les « mesures financières non définies par les IFRS ») constituent des mesures clés de notre présentation d'information financière qui permettent à nos parties prenantes de mieux évaluer le rendement sous-jacent de nos activités. Le bénéfice net opérationnel (la perte nette opérationnelle) et les autres mesures financières fondées sur celui-ci, incluant le bénéfice par action opérationnel ou la perte par action opérationnelle, le rendement des capitaux propres opérationnel et le bénéfice net opérationnel (la perte nette opérationnelle) excluant l'incidence nette des facteurs liés au marché, sont des mesures financières non définies par les IFRS. Nous estimons que ces mesures financières non définies par les IFRS peuvent aider les investisseurs à comprendre notre rendement et à comparer nos résultats trimestriels et annuels d'une période à l'autre. Le bénéfice net opérationnel (la perte nette opérationnelle) exclut : i) l'incidence de certaines couvertures de la FSL Canada qui ne remplissent pas les conditions requises pour la comptabilité de couverture; ii) les ajustements de la juste valeur de droits à des paiements fondés sur des actions émis par la MFS; iii) les coûts de restructuration et autres coûts connexes; iv) les pertes de valeur au titre du goodwill et des immobilisations incorporelles; v) d'autres éléments qui ne sont pas de nature opérationnelle ou récurrente. Le bénéfice par action opérationnel exclut également l'incidence dilutive des titres convertibles.

Le bénéfice net opérationnel (la perte nette opérationnelle) excluant l'incidence nette des facteurs liés au marché élimine du bénéfice net opérationnel (de la perte nette opérationnelle) certains facteurs liés au marché qui entraînent une volatilité de nos résultats comptabilisés en vertu des IFRS. Plus précisément, il vient ajuster le bénéfice net opérationnel (la perte nette opérationnelle) de manière à exclure les éléments suivants : i) l'incidence nette des variations de taux d'intérêt au cours de la période de présentation de l'information, incluant les écarts de taux et les écarts de swap, et des variations des taux de réinvestissement présumés des placements à revenu fixe utilisés dans la détermination des provisions techniques; ii) l'incidence nette des variations des marchés des actions au-delà ou en deçà du niveau de volatilité attendu pour la période de présentation de l'information, ainsi que du risque de corrélation inhérent à notre programme de couverture; iii) l'incidence nette des variations de la juste valeur des biens immobiliers pour la période de présentation de l'information et iv) l'incidence nette des modifications des hypothèses actuarielles découlant des fluctuations des marchés financiers. Sauf indication contraire, tous les autres facteurs présentés dans ce document et ayant une incidence sur nos résultats s'appliquent au bénéfice net déclaré (à la perte nette déclarée) et au bénéfice net opérationnel (à la perte nette opérationnelle). Le bénéfice net déclaré (la perte nette déclarée) s'entend du bénéfice net (de la perte nette) déterminé(e) conformément aux IFRS.

Les autres mesures financières non définies par les IFRS que nous utilisons comprennent les produits ajustés, les équivalents de primes et d'encaissements SAS (services administratifs seulement), l'actif et les souscriptions de parts de fonds communs de placement, l'actif et les souscriptions de parts de fonds gérés, les primes et encaissements, les primes et encaissements ajustés, l'actif géré et l'actif administré. La rubrique « Utilisation de mesures financières non définies par les IFRS » du présent document et de nos rapports de gestion intermédiaires et annuels présente de plus amples renseignements sur les mesures financières non définies par les IFRS ainsi que des rapprochements avec les mesures définies par les IFRS les plus semblables.

L'information contenue dans le présent document est présentée en dollars canadiens, sauf indication contraire, et est fondée sur nos états financiers consolidés intermédiaires non audités pour la période close le 30 juin 2013. Dans le présent document, tous les montants présentés au titre du bénéfice par action tiennent compte de la dilution, sauf indication contraire.

Pour de plus amples renseignements sur la Financière Sun Life inc., se reporter à ses états financiers consolidés intermédiaires et annuels, à ses rapports de gestion intermédiaires et annuels et à sa notice annuelle. Ces documents sont déposés auprès des autorités de réglementation des valeurs mobilières au Canada et peuvent être consultés à l'adresse www.sedar.com. Sont en outre déposés auprès de la Securities and Exchange Commission (la « SEC ») des États-Unis notre rapport de gestion annuel, nos états financiers consolidés annuels et notre notice annuelle dans notre rapport annuel sur formulaire 40-F ainsi que nos rapports de gestion intermédiaires et nos états financiers consolidés intermédiaires sur formulaire 6-K. Les documents déposés auprès de la SEC peuvent être consultés à l'adresse www.sec.gov.

Objectifs financiers
Nous avons examiné et mis à jour nos objectifs financiers par suite de la vente de nos activités américaines de rentes. Nos objectifs financiers consistent à atteindre un rendement des capitaux propres opérationnel de 12 % à 13 % et un bénéfice net opérationnel annuel de 1,85 G$ d'ici la clôture de 2015. Notre objectif en matière de rendement des capitaux propres opérationnel demeure inchangé par rapport à l'information que nous avions fournie le 8 mars 2012, et nous avons révisé notre objectif de 2,0 G$, d'ici la clôture de 2015, présenté antérieurement en matière de bénéfice net opérationnel annuel.

Nos objectifs financiers pour 2015 sont fondés sur les hypothèses établies dans notre rapport de gestion annuel de 2012, ainsi que sur les hypothèses actuarielles les plus probables au 31 décembre 2012. Le rendement des capitaux propres opérationnel de la Compagnie dépend de ses niveaux de capital et de ses options en matière d'affectation des capitaux excédentaires. Nos objectifs financiers pour 2015 ne reflètent pas l'incidence indirecte des fluctuations des marchés des actions et des taux d'intérêt, ce qui comprend les incidences potentielles sur le goodwill ou la réduction de valeur actuelle applicable aux actifs d'impôt différé, ainsi que d'autres éléments qui pourraient être de nature non opérationnelle.

L'information concernant nos objectifs financiers constitue de l'information prospective. Elle est fondée sur les hypothèses énoncées ci-dessus et assujettie aux facteurs de risque présentés à la rubrique « Énoncés prospectifs ». Nos objectifs financiers pour 2015 ne constituent pas des lignes directrices. Bien que la Compagnie estime que ces objectifs sont raisonnables, nos résultats pourraient différer de façon importante de nos objectifs, et nous pourrions être incapables d'atteindre nos objectifs financiers pour 2015 dans l'éventualité où les estimations relatives à nos initiatives de croissance, à nos objectifs en matière de productivité et de charges et aux autres objectifs d'affaires, ou encore nos hypothèses, seraient inexactes.

Sommaire financier

		Résultats trimestriels										Cumul annuel
(en millions de dollars, sauf indication contraire)		T2 13		T1 13		T4 12		T3 12		T2 12		2013		201 2
Activités poursuivies
Bénéfice net (perte nette)
	Bénéfice net opérationnel (perte nette opérationnelle) lié(e) aux activités poursuivies¹	431		448		333		459		250		879		687
	Bénéfice net déclaré (perte nette déclarée) lié(e) aux activités poursuivies	391		410		284		441		244		801		649
	Bénéfice net opérationnel (perte nette opérationnelle) lié(e) aux activités poursuivies excluant l'incidence nette des facteurs liés au marché¹	384		392		342		492		392		776		682
Bénéfice dilué par action (en dollars)
	Bénéfice par action opérationnel lié aux activités poursuivies (dilué)¹	0,71		0,75		0,56		0,77		0,42		1,46		1,17
	Bénéfice par action déclaré lié aux activités poursuivies (dilué)	0,64		0,68		0,47		0,74		0,41		1,32		1,09
Bénéfice de base par action (en dollars)
	Bénéfice par action opérationnel lié aux activités poursuivies (de base)¹	0,71		0,75		0,56		0,77		0,42		1,46		1,17
	Bénéfice par action déclaré lié aux activités poursuivies (de base)	0,65		0,68		0,48		0,74		0,41		1,33		1,10
Ensemble de la Compagnie (activités regroupées)
Bénéfice net (perte nette)
	Bénéfice net opérationnel (perte nette opérationnelle) lié(e) aux activités regroupées¹	476		565		453		401		98		1 041		825
	Bénéfice net déclaré (perte nette déclarée) lié(e) aux activités regroupées	399		513		395		383		90		912		776
	Bénéfice net opérationnel (perte nette opérationnelle) lié(e) aux activités regroupées excluant l'incidence nette des facteurs liés au marché¹	410		429		420		405		418		839		775
Bénéfice dilué par action (en dollars)
	Bénéfice par action opérationnel lié aux activités regroupées¹	0,79		0,94		0,76		0,68		0,17		1,73		1,40
	Bénéfice par action déclaré lié aux activités regroupées	0,65		0,85		0,65		0,64		0,15		1,50		1,30
Bénéfice de base par action (en dollars)
	Bénéfice par action opérationnel lié aux activités regroupées¹	0,79		0,94		0,76		0,68		0,17		1,73		1,40
	Bénéfice par action déclaré lié aux activités regroupées	0,66		0,85		0,66		0,64		0,15		1,51		1,32
Rendement des capitaux propres (%)²
	Rendement des capitaux propres opérationnel lié aux activités regroupées¹	12,8	%	15,8	%	13,1	%	11,8	%	2,9	%	14,3	%	12,5	%
	Rendement des capitaux propres déclaré lié aux activités regroupées	10,7	%	14,3	%	11,4	%	11,3	%	2,7	%	12,5	%	11,8	%
Nombre moyen d'actions ordinaires en circulation (en millions)		603		600		597		594		591		602		589
Nombre d'actions ordinaires en circulation à la fin (en millions)		605,8		603,0		599,6		596,8		594,0		605,8		594,0
Dividendes par action ordinaire ($)		0,36		0,36		0,36		0,36		0,36		0,72		0,72
	Ratio du MMPRCE	217	%	214	%	209	%	213	%	210	%	217	%	210	%
Primes et encaissements liés aux activités poursuivies
	Produits tirés des primes nets	2 374		2 033		2 457		1 927		1 865		4 407		3 863
	Encaissements liés aux fonds distincts	2 169		2 157		1 681		1 534		1 753		4 326		3 720
	Souscriptions de parts de fonds communs de placement¹	16 104		14 983		11 294		10 129		12 060		31 087		21 880
	Souscriptions de parts de fonds gérés¹	10 508		8 269		14 938		11 065		7 999		18 777		17 848
	Équivalents de primes et d'encaissements SAS¹	1 487		1 475		1 512		1 405		1 380		2 962		2 820
Total des primes et encaissements¹		32 642		28 917		31 882		26 060		25 057		61 559		50 131

1.	Ces éléments constituent des mesures financières non définies par les IFRS. Consulter la rubrique « Utilisation de mesures financières non définies par les IFRS ».
2.	Les résultats des périodes antérieures ont été retraités afin de tenir compte des modifications de méthodes comptables. Se reporter à la note 2 de nos états financiers consolidés intermédiaires.

		Résultats trimestriels					Cumul annuel
(en millions de dollars, sauf indication contraire)		T2 13	T1 13	T4 12	T3 12	T2 12	2013	2012
Actif géré (activités regroupées)
	Actif du fonds général^{1, 2}	133 052	133 869	133 171	132 153	132 195	133 052	132 195
	Actif des fonds distincts¹	97 364	96 687	92 655	91 429	90 160	97 364	90 160
	Actif des fonds communs de placement, actif des fonds gérés et autres éléments de l'actif géré³	360 312	340 121	307 040	291 322	273 944	360 312	273 944
Total de l'actif géré³		590 728	570 677	532 866	514 904	496 299	590 728	496 299

Capital (activités regroupées)
	Titres de créance subordonnés et autres capitaux⁴	3 096	3 440	3 436	3 433	3 438	3 096	3 438
	Capitaux propres attribuables aux titulaires de contrat avec participation	124	124	128	132	124	124	124
	Total des capitaux propres attribuables aux actionnaires²	17 495	17 075	16 418	16 071	15 907	17 495	15 907
	Capital total	20 715	20 639	19 982	19 636	19 469	20 715	19 469

1.	L'actif du fonds général et l'actif des fonds distincts au 30 juin 2013 incluent des actifs de 14,7 G$ et de 29,0 G$, respectivement, liés aux activités abandonnées.
2.	Les résultats des périodes antérieures ont été retraités afin de tenir compte des modifications de méthodes comptables. Se reporter à la note 2 de nos états financiers consolidés intermédiaires.
3.	Ces éléments constituent des mesures financières non définies par les IFRS. Consulter la rubrique « Utilisation de mesures financières non définies par les IFRS ».
4.	Les autres capitaux désignent les titres échangeables de la Fiducie de capital Sun Life (« SLEECS »). Ces titres sont considérés comme des capitaux aux termes de la réglementation canadienne. Consulter la rubrique « Gestion du capital et des liquidités - Capital » de notre rapport de gestion annuel.

Comparaison entre le T2 2013 et le T2 2012
Notre bénéfice net déclaré lié aux activités poursuivies s'est chiffré à 391 M$ au deuxième trimestre de 2013, comparativement à 244 M$ au deuxième trimestre de 2012. Le bénéfice net déclaré (activités regroupées) s'est chiffré à 399 M$ au deuxième trimestre de 2013, comparativement à 90 M$ pour la période correspondante de l'exercice précédent. Le rendement des capitaux propres déclaré (activités regroupées) s'est chiffré à 10,7 %, comparativement à 2,7 % au deuxième trimestre de 2012.

Le bénéfice net opérationnel lié aux activités poursuivies excluant l'incidence nette des facteurs liés au marché s'est établi à 384 M$ pour le deuxième trimestre de 2013, comparativement à 392 M$ pour le deuxième trimestre de 2012.

Le bénéfice net opérationnel lié aux activités poursuivies s'est chiffré à 431 M$ pour le trimestre clos le 30 juin 2013, comparativement à 250 M$ pour la période correspondante de l'exercice précédent. Le bénéfice net opérationnel (activités regroupées) enregistré pour le deuxième trimestre de 2013 s'est chiffré à 476 M$, comparativement à 98 M$ pour le deuxième trimestre de 2012. Le rendement des capitaux propres opérationnel (activités regroupées) s'est chiffré à 12,8 %, comparativement à 2,9 % au deuxième trimestre de 2012.

Le tableau suivant présente le rapprochement de nos mesures du bénéfice net ainsi que l'incidence d'autres éléments importants sur notre bénéfice net pour le deuxième trimestre de 2013. Sauf indication contraire, tous les autres facteurs présentés dans ce document et ayant une incidence sur nos résultats s'appliquent au bénéfice net déclaré (à la perte nette déclarée) et au bénéfice net opérationnel (à la perte nette opérationnelle).

			T2 13
(en millions de dollars, après impôt)			Activités poursuivies	Activités regroupées
Bénéfice net déclaré			391	399
	Incidence de certaines couvertures de la FSL Canada qui ne remplissent pas les conditions requises pour la comptabilité de couverture		9	9
	Ajustements de la juste valeur de droits à des paiements fondés sur des actions émis par la MFS		(42)	(42)
	Coûts de restructuration et autres coûts connexes		(7)	(44)
Bénéfice net opérationnel			431	476
	Incidence des marchés des actions
		Incidence nette des variations des marchés des actions	(17)	(22)
		Incidence nette du risque de corrélation	3	(14)
	Incidence nette des marchés des actions¹		(14)	(36)
	Incidence des taux d'intérêt
		Incidence nette des variations des taux d'intérêt	99	138
		Incidence nette de la diminution des taux de réinvestissement des placements à revenu fixe	(49)	(49)
		Incidence nette des variations des écarts de taux	18	18
		Incidence nette des variations des écarts de swap	(11)	(9)
	Incidence nette des taux d'intérêt²		57	98
	Profits nets découlant de l'augmentation de la juste valeur des biens immobiliers		4	4
	Modifications des hypothèses actuarielles découlant des fluctuations des marchés financiers		—	—
Bénéfice net opérationnel excluant l'incidence nette des facteurs liés au marché			384	410
Incidence d'autres éléments importants sur notre bénéfice net :
Éléments relatifs aux résultats³
	Incidence des activités de placement sur les passifs relatifs aux contrats d'assurance		2	2
	Mortalité/morbidité		6	6
	Crédit		14	18
	Déchéances et autres comportements des titulaires de contrat		(7)	(9)
	Charges		(8)	(11)
	Autres		(16)	(28)
Autres modifications des hypothèses et autres mesures prises par la direction (excluant les modifications des hypothèses actuarielles découlant des fluctuations des marchés financiers)			11	13

1.	L'incidence nette des marchés des actions comprend principalement l'incidence des fluctuations des marchés des actions au cours du trimestre, déduction faite des couvertures, qui s'écartent des hypothèses les plus probables utilisées pour déterminer nos passifs relatifs aux contrats d'assurance, soit une croissance d'environ 2 % par trimestre du marché des actions. L'incidence nette des marchés des actions comprend également l'incidence sur le bénéfice du risque de corrélation inhérent à notre programme de couverture, qui correspond à l'écart entre le rendement des fonds sous-jacents de produits offrant des garanties et le rendement des actifs dérivés servant à couvrir ces garanties.
2.	L'incidence nette des taux d'intérêt comprend l'incidence des variations des taux d'intérêt sur le rendement des placements qui diffère des hypothèses les plus probables, et sur la valeur des instruments dérivés utilisés dans le cadre de nos programmes de couverture. Notre exposition aux taux d'intérêt varie en fonction du type de produit, de la branche d'activité et de l'emplacement géographique. Étant donné la nature à long terme de nos activités, notre sensibilité aux taux d'intérêt à long terme est plus élevée. L'incidence nette des taux d'intérêt comprend également l'incidence sur le bénéfice des diminutions des taux de réinvestissement présumés des placements à revenu fixe et des variations des écarts de taux et des écarts de swap.
3.	Les éléments relatifs aux résultats reflètent l'écart entre les résultats réels enregistrés au cours de la période de présentation de l'information financière et les hypothèses les plus probables prises en compte dans la détermination de nos passifs relatifs aux contrats d'assurance.

Notre bénéfice net déclaré lié aux activités poursuivies pour le deuxième trimestre de 2013 comprend certains éléments qui ne sont pas de nature opérationnelle ou récurrente, et que nous avons par conséquent exclus de notre calcul du bénéfice net opérationnel lié aux activités poursuivies. L'incidence nette de certaines couvertures de la FSL Canada qui ne remplissent pas les conditions requises pour la comptabilité de couverture, les ajustements liés à la juste valeur de droits à des paiements fondés sur des actions émis par la MFS et les coûts de restructuration et autres coûts connexes sont venus réduire le bénéfice net déclaré lié aux activités poursuivies de 40 M$ au deuxième trimestre de 2013, comparativement à une réduction de 6 M$ au deuxième trimestre de 2012.

Le bénéfice net lié aux activités poursuivies du deuxième trimestre de 2013 reflète les incidences favorables des fluctuations des taux d'intérêt et des variations des écarts de taux. Ces gains ont été neutralisés en partie par l'incidence défavorable de la diminution des taux de réinvestissement présumés des placements à revenu fixe liés aux passifs relatifs aux contrats d'assurance ainsi que par l'incidence défavorable des marchés des actions et des variations des écarts de swap. L'incidence favorable des résultats enregistrés au chapitre du crédit, de la mortalité et de la morbidité a été partiellement contrebalancée par les déchéances et les autres comportements des titulaires de contrat, ainsi que par d'autres facteurs influant sur les résultats. Les modifications des hypothèses autres que celles liées aux marchés financiers et les mesures prises par la direction ont contribué à hauteur de 11 M$ au bénéfice net du deuxième trimestre de 2013. Le bénéfice net lié aux activités abandonnées du deuxième trimestre de 2013 reflète l'incidence favorable de la hausse des taux d'intérêt, des variations des écarts de swap et des résultats enregistrés au chapitre du crédit, contrebalancée en partie par l'incidence défavorable des marchés des actions et du risque de corrélation.

Le bénéfice net (activités regroupées) du trimestre clos le 30 juin 2012 reflétait l'incidence des conditions macroéconomiques difficiles, en particulier la baisse des taux d'intérêt et des marchés des actions. Ces pertes ont été contrebalancées en partie par l'incidence favorable des activités de placement sur les passifs relatifs aux contrats d'assurance découlant des placements dans des titres de créance à rendement plus élevé et à échéance plus lointaine, par l'incidence favorable des variations des écarts de taux et des écarts de swap ainsi que par les profits nets réalisés sur les actifs disponibles à la vente.

Comparaison entre le T2 2013 et le T2 2012 (cumul annuel)
Le tableau suivant présente le rapprochement de nos mesures du bénéfice net pour les semestres clos les 30 juin 2013 et 2012.

		2013		2012
(en millions de dollars, après impôt)		Activités regroupées	Activités poursuivies	Activités regroupées
Bénéfice net déclaré (perte nette déclarée)		801	912	776
	Incidence de certaines couvertures de la FSL Canada qui ne remplissent pas les conditions requises pour la comptabilité de couverture	23	23	(17)
	Ajustements de la juste valeur de droits à des paiements fondés sur des actions émis par la MFS	(94)	(94)	(21)
	Coûts de restructuration et autres coûts connexes	(7)	(58)	(11)
Bénéfice net opérationnel (perte nette opérationnelle)		879	1 041	825
	Incidence nette des marchés des actions	33	73	122
	Incidence nette des taux d'intérêt	56	111	(101)
	Profits nets découlant de l'augmentation de la juste valeur des biens immobiliers	9	9	29
	Modifications des hypothèses actuarielles découlant des fluctuations des marchés financiers	5	9	—
Bénéfice net opérationnel (perte nette opérationnelle) excluant l'incidence nette des facteurs liés au marché		776	839	775

Notre bénéfice net déclaré lié aux activités poursuivies s'est établi à 801 M$ pour le premier semestre de 2013, contre 649 M$ pour la période correspondante de l'exercice précédent. L'incidence nette de certaines couvertures de la FSL Canada qui ne remplissent pas les conditions requises pour la comptabilité de couverture, les ajustements de la juste valeur de droits à des paiements fondés sur des actions émis par la MFS et les coûts de restructuration et autres coûts connexes sont venus réduire le bénéfice net déclaré lié aux activités poursuivies de 78 M$ au premier semestre de 2013, comparativement à une réduction de 38 M$ au premier semestre de 2012. Le bénéfice net opérationnel lié aux activités poursuivies s'est établi à 879 M$ pour le semestre clos le 30 juin 2013, contre 687 M$ pour le semestre clos le 30 juin 2012. Le rendement des capitaux propres déclaré (activités regroupées) a atteint 12,5 % au premier semestre de 2013, par rapport à 11,8 % pour la période correspondante de 2012.

Le bénéfice net lié aux activités poursuivies du premier semestre de 2013 reflète les incidences favorables des marchés des actions, du risque de corrélation, des taux d'intérêt, des variations des écarts de taux, des augmentations de la juste valeur des biens immobiliers classés à titre d'immeubles de placement de même que des modifications des hypothèses liées aux marchés financiers et des mesures prises par la direction. Ces facteurs ont été partiellement contrebalancés par l'incidence défavorable de la diminution des taux de réinvestissement présumés des placements à revenu fixe liés aux passifs relatifs aux contrats d'assurance et l'incidence négative des variations des écarts de swap. Les profits tirés des activités de placement liées aux passifs relatifs aux contrats d'assurance et les résultats favorables enregistrés au chapitre de la mortalité, de la morbidité et du crédit ont été partiellement contrebalancés par les résultats défavorables enregistrés au chapitre des déchéances et des autres comportements des titulaires de contrat, ainsi que des charges. Les modifications des hypothèses autres que celles liées aux marchés financiers et les mesures prises par la direction ont contribué à hauteur de 18 M$ au bénéfice net de la période. Le bénéfice net lié aux activités abandonnées du premier semestre de 2013 reflète l'incidence favorable des marchés des actions, des taux d'intérêt, des variations des écarts de swap, des modifications des hypothèses liées aux marchés financiers, des mesures prises par la direction et des résultats enregistrés au chapitre du crédit.

Le bénéfice net (activités regroupées) du premier semestre de 2012 s'était ressenti de la baisse des taux d'intérêt et des résultats défavorables enregistrés au chapitre de la morbidité dans les affaires groupe. Ces pertes avaient été contrebalancées en partie par l'incidence favorable des marchés des actions, par les activités de placement favorables sur les passifs relatifs aux contrats d'assurance découlant de placements dans des titres de créance à rendement plus élevé et à échéance plus lointaine, par l'incidence favorable des variations des écarts de taux et des écarts de swap et par les profits nets réalisés sur les actifs disponibles à la vente.

Incidence de la vente des activités américaines de rentes
Le 17 décembre 2012, la FSL inc. et certaines de ses filiales ont conclu une convention d'achat d'actions définitive avec la Delaware Life Holdings, LLC, en vertu de laquelle nous avons accepté de vendre nos activités américaines de rentes à la Delaware Life Holdings, LLC en contrepartie d'un prix d'achat de base de 1 350 M$ US, ajusté afin de refléter le rendement de ces activités jusqu'à la clôture de la transaction. La transaction a été conclue le 1^er août 2013.

La transaction consistait principalement en la vente de la totalité des actions de la Sun Life (U.S.), ce qui regroupait les rentes à capital variable, les rentes à capital fixe et les rentes à capital fixe liées à des indices ainsi que les produits d'assurance-vie d'entreprise et de banque et les produits d'assurance-vie à capital variable destinés au marché américain. Elle comprenait le transfert de certains actifs opérationnels connexes ainsi que de systèmes et d'employés soutenant ces activités.

Tel qu'il est fait mention à la note 3 de nos états financiers consolidés, nous comptabiliserons une perte sur cession pour le troisième trimestre de 2013. Le montant de la perte reflètera les ajustements du prix à la clôture, les transactions précédant la clôture, les frais de clôture et certains ajustements fiscaux. La perte sur cession estimative est fondée sur le bénéfice évalué conformément aux IFRS, ce que l'ajustement du prix d'acquisition estimatif ne reflétait pas entièrement. La perte finale sera calculée après que tous les ajustements du prix à la clôture auront été effectués. Cette perte ne devrait pas avoir d'incidence importante sur le produit en espèces tiré de la vente. La vente devrait se traduire par une diminution des capitaux propres attribuables aux actionnaires d'environ 1,1 G$.

La vente et les transactions précédant la clôture y afférentes auront une incidence mineure sur le ratio du MMPRCE de la Sun Life du Canada.

Mise à jour des normes actuarielles
En décembre 2012, le Conseil des normes actuarielles a annoncé son intention de réviser les normes de pratique actuarielles canadiennes relativement aux hypothèses de réinvestissement économiques. Le Conseil des normes actuarielles a publié un rapport sur sa réunion tenue le 13 juin 2013, lequel comprenait une mise à jour sur l'établissement de la version finale et la mise en œuvre de ces normes. Le rapport indiquait que l'exposé-sondage devrait être publié en septembre 2013 et que les normes définitives devraient être communiquées d'ici la fin de 2013 et prendre effet en 2014. Les détails concernant les changements proposés n'ont pas encore été annoncés, et l'incidence des modifications proposées ne peut, par conséquent, être déterminée.

Incidence de la faiblesse des taux d'intérêt sur les activités poursuivies
Les activités générales et les opérations financières de la Financière Sun Life sont tributaires de la conjoncture mondiale et des conditions des marchés financiers. Nos résultats sont sensibles aux taux d'intérêt, lesquels ont reculé au cours des derniers exercices.

En supposant que les taux d'intérêt se maintiennent au niveau du 30 juin 2013 jusqu'à la fin de 2015, notre bénéfice net lié aux activités poursuivies devrait être réduit d'un montant d'environ 50 M$ pour le reste de 2013, d'environ 100 M$ en 2014 et d'environ 50 M$ en 2015 en raison de la diminution des taux de réinvestissement présumés des placements à revenu fixe à l'égard de nos passifs relatifs aux contrats d'assurance. Nous avons comptabilisé une charge de 49 M$ au deuxième trimestre de 2013 en raison de la diminution des taux de réinvestissement présumés des placements à revenu fixe à l'égard de nos passifs relatifs aux contrats d'assurance. Le total des charges prévues de 2013 à 2015 a été réduit d'environ 100 M$ depuis notre dernière présentation d'information au premier trimestre de 2013 en raison de l'augmentation des taux d'intérêt au cours du trimestre. Cet énoncé constitue de l'information prospective, et il évalue l'incidence estimative sur le bénéfice net en supposant que les taux d'intérêt en vigueur au 30 juin 2013 et les normes de pratique actuarielles actuelles demeureront inchangés jusqu'à la fin de 2015. Ces projections sont également fondées sur les affaires en vigueur au 30 juin 2013 ainsi que sur d'autres hypothèses en cours à cette date. Les modifications étudiées par le Conseil des normes actuarielles, comme le mentionne la rubrique « Mise à jour des normes actuarielles » du présent document, pourraient venir éliminer les incidences prévues qui se produiraient après la date de mise en œuvre des nouvelles normes.

En plus de son incidence sur les taux de réinvestissement présumés des placements à revenu fixe à l'égard des passifs relatifs aux contrats d'assurance, une période prolongée de faibles taux d'intérêt peut exercer de la pression sur notre bénéfice, sur les exigences en matière de capital réglementaire et sur notre capacité à mettre en œuvre notre stratégie et nos plans d'affaires de plusieurs façons, notamment par :

		i)			la diminution des souscriptions de certains produits d'assurance et de gestion de patrimoine, laquelle peut à son tour exercer de la pression sur le niveau des charges opérationnelles;
		ii)			des variations des tendances prévues de rachat pour les contrats existants;
		iii)			la hausse des coûts de couverture des actions;
		iv)			l'augmentation des pressions exercées par les affaires nouvelles reflétant la diminution de la rentabilité des affaires nouvelles;
		v)			la diminution du rendement sur les nouveaux placements à revenu fixe achetés;
		vi)			l'incidence des modifications des hypothèses actuarielles découlant des fluctuations des marchés financiers;
		vii)			une perte de valeur au titre du goodwill;
		viii)			des réductions de valeur additionnelles applicables aux actifs d'impôt différé.

Incidence des taux de change sur les activités poursuivies
Nous exerçons nos activités dans de nombreux marchés du monde, notamment au Canada, aux États-Unis, au Royaume-Uni, en Irlande, à Hong Kong, aux Philippines, au Japon, en Indonésie, en Inde, en Chine, en Australie, à Singapour, au Vietnam, en Malaisie et aux Bermudes, et nous générons des produits et engageons des charges dans les monnaies de ces pays qui sont convertis en dollars canadiens.

Les éléments ayant une incidence sur nos comptes consolidés de résultat sont convertis en dollars canadiens aux taux de change moyens pour chaque période. Pour les éléments ayant une incidence sur nos états consolidés de la situation financière, les taux de fin de période sont utilisés pour la conversion des devises. Le tableau suivant présente les taux de change les plus pertinents pour les derniers trimestres.

Taux de change		Résultats trimestriels					Cumul annuel
		T2 13	T1 13	T4 12	T3 12	T2 12	2013	2012
Taux moyen
	Dollar américain	1,023	1,008	0,991	0,995	1,010	1,015	1,006
	Livre sterling	1,571	1,563	1,592	1,573	1,598	1,567	1,586
Taux de fin de période
	Dollar américain	1,052	1,017	0,992	0,984	1,017	1,052	1,017
	Livre sterling	1,600	1,546	1,612	1,590	1,596	1,600	1,596

De façon générale, notre bénéfice net profite de la dépréciation du dollar canadien et subit l'incidence défavorable de l'appréciation du dollar canadien puisque le bénéfice net découlant des activités de la Compagnie à l'étranger est converti en dollars canadiens. Cependant, en période de perte, la dépréciation du dollar canadien accentue les pertes. L'incidence relative du change pour toute période donnée est fonction des fluctuations des taux de change et de la proportion de notre bénéfice provenant de nos activités à l'étranger. L'incidence du change sur le bénéfice net généralement présentée est l'incidence d'un exercice à l'autre. Au deuxième trimestre de 2013, notre bénéfice net opérationnel lié aux activités poursuivies a augmenté de 4 M$ en raison des fluctuations des taux de change comparativement au deuxième trimestre de 2012.

Rendement des différentes organisations
Les résultats de la FSL États-Unis et de l'Organisation internationale ont été présentés en fonction des activités poursuivies et des activités regroupées. Les autres secteurs n'ont pas d'activités abandonnées.

Sauf indication contraire, le bénéfice net (la perte nette) et les autres informations financières fondées sur le bénéfice net (la perte nette) reflètent les résultats de nos activités regroupées.

FSL Canada

		Résultats trimestriels					Cumul annuel
(en millions de dollars)		T2 13	T1 13	T4 12	T3 12	T2 12	2013	2012
Bénéfice net opérationnel (perte nette opérationnelle)¹
	Assurances et placements individuels¹	80	154	42	26	59	234	213
	Garanties collectives¹	86	80	72	137	94	166	138
	Régimes collectifs de retraite¹	44	29	35	58	33	73	74
Total du bénéfice net opérationnel (de la perte nette opérationnelle)¹		210	263	149	221	186	473	425
Ajustements opérationnels :
	Couvertures ne remplissant pas les conditions requises pour la comptabilité de couverture	9	14	(6)	16	(5)	23	(17)
Bénéfice net déclaré (perte nette déclarée)		219	277	143	237	181	496	408
Rendement des capitaux propres opérationnel (en %)¹		11,4	14,5	8,4	12,8	11,1	12,9	12,8

Ces éléments constituent des mesures financières non définies par les IFRS qui excluent l'incidence de certaines couvertures de la FSL Canada qui ne remplissent pas les conditions requises pour la comptabilité de couverture. Consulter la rubrique « Utilisation de mesures financières non définies par les IFRS ».

Comparaison entre le T2 2013 et le T2 2012
La FSL Canada a déclaré un bénéfice net de 219 M$ au deuxième trimestre de 2013, comparativement à 181 M$ pour le deuxième trimestre de 2012. Le bénéfice net opérationnel s'est chiffré à 210 M$, comparativement à 186 M$ au deuxième trimestre de 2012. Le bénéfice net opérationnel de la FSL Canada exclut l'incidence de certaines couvertures qui ne remplissent pas les conditions requises pour la comptabilité de couverture, lesquelles sont présentées dans le tableau ci-dessus.

Le bénéfice net du deuxième trimestre de 2013 reflète les résultats favorables enregistrés au chapitre de la morbidité par les GC, les profits sur les actifs à rendement plus élevé soutenant les affaires nouvelles des RCR et l'incidence favorable des variations des écarts de taux et de l'augmentation des taux d'intérêt aux Assurances et placements individuels. Ces éléments ont été partiellement contrebalancés par l'incidence défavorable du ralentissement des marchés des actions et de la diminution des taux de réinvestissement présumés des placements à revenu fixe liés aux passifs relatifs aux contrats d'assurance aux Assurances et placements individuels, attribuable à la faiblesse continue des taux d'intérêt. Pour de plus amples renseignements sur l'incidence de la faiblesse des taux d'intérêt, se reporter à la rubrique « Incidence de la faiblesse des taux d'intérêt sur les activités poursuivies » du présent document.

Le bénéfice net du deuxième trimestre de 2012 reflétait les résultats favorables enregistrés au chapitre de la morbidité par les GC, les résultats favorables enregistrés au chapitre de la mortalité par les Assurances et placements individuels, l'incidence favorable des activités de placement sur les passifs relatifs aux contrats d'assurance, plus particulièrement aux Assurances et placements individuels, l'incidence favorable des variations des écarts de taux et des écarts de swap pour les Assurances et placements individuels et les profits nets réalisés à la vente d'actifs disponibles à la vente. Ces éléments ont été partiellement contrebalancés par l'incidence défavorable du recul des taux d'intérêt et des marchés des actions pour les Assurances et placements individuels.

Au deuxième trimestre de 2013, les souscriptions d'assurance-vie individuelle et d'assurance-maladie individuelle réalisées par l'entremise du réseau de distribution exclusif ont augmenté de 7 % comparativement à l'exercice précédent, essentiellement en raison de la forte demande soutenue de produits d'assurance-vie permanente. Les souscriptions d'assurance par l'entremise du réseau de distribution aux intermédiaires ont augmenté de 38 % comparativement à la période correspondante de l'exercice précédent, et elles reflétaient également les fortes souscriptions de produits d'assurance-vie permanente. Les souscriptions de produits individuels de gestion de patrimoine ont augmenté de 2 % comparativement au deuxième trimestre de 2012, principalement en raison de l'augmentation des souscriptions de rentes à constitution immédiate et de parts de fonds communs de placement, y compris les fortes souscriptions enregistrées par PMSL.

Les souscriptions enregistrées par les GC ont augmenté de 53 % comparativement au deuxième trimestre de 2012, principalement en raison de l'augmentation des activités sur le marché des grandes entreprises. Les souscriptions enregistrées par les RCR ont augmenté de 58 % comparativement au deuxième trimestre de 2012 en raison des nouvelles souscriptions dans le secteur Solutions prestations déterminées et le segment des clients importants. L'actif géré par les RCR a clôturé le trimestre à 58 G$.

Comparaison entre le T2 2013 et le T2 2012 (cumul annuel)
Le bénéfice net déclaré s'est établi à 496 M$ pour le premier semestre de 2013, comparativement à 408 M$ pour le semestre clos le 30 juin 2012. Le bénéfice net opérationnel s'est établi à 473 M$ pour le premier semestre de 2013, comparativement à 425 M$ pour le semestre correspondant de l'exercice précédent. Le bénéfice net opérationnel de la FSL Canada exclut l'incidence de certaines couvertures qui ne remplissent pas les conditions requises pour la comptabilité de couverture, lesquelles sont présentées au tableau précédent.

Le bénéfice net du semestre clos le 30 juin 2013 reflète l'incidence favorable des marchés des actions et de l'augmentation des taux d'intérêt, les profits tirés des activités de placement liées aux passifs relatifs aux contrats d'assurance des Assurances et placements individuels et les résultats favorables enregistrés au chapitre de la morbidité par les GC. Il reflète en outre les profits nets réalisés à la vente d'actifs disponibles à la vente. Ces éléments ont été partiellement contrebalancés par l'incidence défavorable des taux de réinvestissement présumés des placements à revenu fixe à l'égard des passifs relatifs aux contrats d'assurance pour les Assurances et placements individuels, attribuable à la faiblesse continue des taux d'intérêt. Pour de plus amples renseignements sur cette incidence, se reporter à la rubrique « Incidence de la faiblesse des taux d'intérêt sur les activités poursuivies » du présent document.

Le bénéfice net du semestre clos le 30 juin 2012 reflétait l'incidence favorable des activités de placement sur les passifs relatifs aux contrats d'assurance, plus particulièrement pour les Assurances et placements individuels, l'incidence favorable des marchés des actions pour les Assurances et placements individuels et les résultats favorables enregistrés au chapitre de la mortalité ainsi que l'incidence favorable des variations des écarts de taux et des écarts de swap pour les Assurances et placements individuels. Ces facteurs ont été partiellement contrebalancés par l'incidence défavorable du recul des taux d'intérêt pour les Assurances et placements individuels et les résultats défavorables enregistrés au chapitre de la morbidité pour les GC.

FSL États-Unis
Nous présentons les résultats sur la base des activités poursuivies, en mettant l'accent sur la Division de l'assurance collective, ainsi que sur les produits d'assurance-vie et de placement. La Division de l'assurance collective offre des solutions d'assurance aux employeurs et aux employés, notamment de l'assurance-vie, de l'assurance-invalidité, de l'assurance-maladie en excédent de pertes et de l'assurance dentaire, ainsi qu'une gamme de produits de garanties facultatives. Les résultats au titre des produits d'assurance-vie et de placement comprennent ceux de nos activités internationales, dans le cadre desquelles nous offrons des produits individuels d'assurance-vie et de placement à des clients sur les marchés internationaux, ainsi que ceux de certains produits de notre portefeuille fermé d'assurance-vie individuelle, soit principalement l'assurance-vie entière, l'assurance-vie universelle et l'assurance temporaire, qui font toujours partie de nos activités poursuivies.

		Résultats trimestriels					Cumul annuel
(en millions de dollars américains)		T2 13	T1 13	T4 12	T3 12	T2 12	2013	2012
Bénéfice net opérationnel (perte nette opérationnelle) lié(e) aux activités poursuivies¹
	Division de l'assurance collective¹	17	11	—	12	(8)	28	14
	Produits d'assurance-vie et de placement¹	105	54	93	67	16	159	138
Total du bénéfice net opérationnel (de la perte nette opérationnelle) lié(e) aux activités poursuivies¹		122	65	93	79	8	187	152
Ajustements opérationnels :
	Coûts de restructuration et autres coûts connexes	(7)	—	—	—	—	(7)	—
Bénéfice net déclaré (perte nette déclarée) lié(e) aux activités poursuivies		115	65	93	79	8	180	152
Bénéfice net déclaré (perte nette déclarée) lié(e) aux activités abandonnées		28	114	109	(62)	(155)	142	125
Bénéfice net déclaré (perte nette déclarée) lié(e) aux activités regroupées		143	179	202	17	(147)	322	277
Rendement des capitaux propres opérationnel (en %)¹		12,4	13,1	16,1	1,3	(10,8)	12,7	10,4

(en millions de dollars canadiens)
Bénéfice net opérationnel (perte nette opérationnelle) lié(e) aux activités poursuivies¹		126	65	93	79	6	191	150
Ajustements opérationnels :
	Coûts de restructuration et autres coûts connexes	(7)	—	—	—	—	(7)	—
Bénéfice net déclaré (perte nette déclarée) lié(e) aux activités poursuivies		119	65	93	79	6	184	150
Bénéfice net déclaré (perte nette déclarée) lié(e) aux activités abandonnées		28	115	109	(61)	(156)	143	125
Bénéfice net déclaré (perte nette déclarée) lié(e) aux activités regroupées		147	180	202	18	(150)	327	275

1.	Ces éléments constituent des mesures financières non définies par les IFRS. Consulter la rubrique « Utilisation de mesures financières non définies par les IFRS ».

Comparaison entre le T2 2013 et le T2 2012
La FSL États-Unis a déclaré un bénéfice net lié aux activités poursuivies de 119 M$ CA au deuxième trimestre de 2013, comparativement à 6 M$ CA au deuxième trimestre de 2012. Le bénéfice net opérationnel lié aux activités poursuivies s'est établi à 126 M$ CA pour le deuxième trimestre de 2013, comparativement à 6 M$ CA au deuxième trimestre de 2012. La dépréciation du dollar canadien par rapport aux taux de change moyens en vigueur au deuxième trimestre de 2012 a eu pour effet d'augmenter le bénéfice net opérationnel de 2 M$ CA.

Exprimé en dollars américains, le bénéfice net déclaré lié aux activités poursuivies de la FSL États-Unis au deuxième trimestre de 2013 s'est chiffré à 115 M$ US, comparativement à 8 M$ US au deuxième trimestre de 2012. Le bénéfice net opérationnel s'est établi à 122 M$ US au deuxième trimestre de 2013, comparativement à 8 M$ US au deuxième trimestre de 2012. Le bénéfice net lié aux activités poursuivies du deuxième trimestre de 2013 reflète l'incidence favorable de la hausse des taux d'intérêt, partiellement contrebalancée par les résultats techniques défavorables enregistrés au chapitre de la mortalité par la Division de l'assurance collective. Le bénéfice net lié aux activités poursuivies du deuxième trimestre de 2012 reflétait l'incidence défavorable de la diminution des taux d'intérêt et du recul des marchés des actions ainsi que les résultats défavorables au chapitre de la morbidité enregistrés par la Division de l'assurance collective. Ces éléments ont été partiellement contrebalancés par les profits tirés des activités de placement liées aux passifs relatifs aux contrats d'assurance, par l'incidence favorable des variations des écarts de taux et des écarts de swap et par les profits nets réalisés à la vente d'actifs disponibles à la vente.

Le bénéfice net déclaré lié aux activités abandonnées s'est chiffré à 28 M$ US au deuxième trimestre de 2013, comparativement à une perte de 155 M$ US au deuxième trimestre de 2012. Le bénéfice net lié aux activités abandonnées pour le deuxième trimestre de 2013 reflète l'incidence favorable de la hausse des taux d'intérêt, partiellement contrebalancée par l'incidence défavorable des marchés des actions. Le bénéfice net lié aux activités abandonnées du deuxième trimestre de 2012 reflétait l'incidence défavorable de la diminution des taux d'intérêt et du recul des marchés des actions.

Le bénéfice net déclaré lié aux activités regroupées s'est établi à 143 M$ US au deuxième trimestre de 2013, comparativement à une perte déclarée liée aux activités regroupées de 147 M$ US au deuxième trimestre de 2012. Les résultats du deuxième trimestre de 2013 pour les activités regroupées ont profité de l'incidence favorable de l'augmentation des taux d'intérêt.

Le total des souscriptions enregistrées par la Division de l'assurance collective au deuxième trimestre de 2013 a augmenté de 17 % par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Dans cette même division, les souscriptions de garanties facultatives ont augmenté de 35 % comparativement à la période correspondante de l'exercice précédent en raison de l'augmentation des souscriptions de produits d'assurance-vie et d'assurance dentaire.

Les souscriptions de produits d'assurance-vie et de placement ont augmenté de 66 % comparativement au deuxième trimestre de 2012 en raison de la croissance du marché de la clientèle fortunée internationale et du renforcement des marchés financiers.

Comparaison entre le T2 2013 et le T2 2012 (cumul annuel)
Le bénéfice net déclaré lié aux activités poursuivies de la FSL États-Unis s'est établi à 184 M$ CA pour le semestre clos le 30 juin 2013, comparativement à 150 M$ CA pour la période correspondante de l'exercice précédent. Exprimé en dollars américains, le bénéfice net déclaré lié aux activités poursuivies de la FSL États-Unis s'est établi à 180 M$ US pour le premier semestre de 2013, comparativement à 152 M$ US pour le semestre clos le 30 juin 2012.

Le bénéfice net lié aux activités poursuivies du premier semestre de 2013 reflète l'incidence de l'augmentation des taux d'intérêt, partiellement contrebalancée par les résultats techniques défavorables enregistrés par la Division de l'assurance collective. Le bénéfice net lié aux activités poursuivies du premier semestre de 2012 reflétait les profits enregistrés sur les marchés des actions, l'incidence favorable des activités de placement sur les passifs relatifs aux contrats d'assurance pour la Division de l'assurance individuelle et les profits nets réalisés à la vente d'actifs disponibles à la vente. Ces profits ont été partiellement contrebalancés par l'incidence défavorable du recul des taux d'intérêt et par les résultats défavorables enregistrés au chapitre de la morbidité pour la Division de l'assurance collective.

Le bénéfice net déclaré lié aux activités abandonnées s'est établi à 142 M$ US pour le premier semestre de 2013, comparativement à 125 M$ US pour le premier semestre de 2012. Le bénéfice net lié aux activités abandonnées du premier semestre de 2013 reflète l'incidence favorable de l'augmentation des taux d'intérêt et de la reprise des marchés des actions, tandis que le bénéfice net lié aux activités abandonnées du premier semestre de 2012 reflétait l'incidence favorable des marchés des actions, partiellement contrebalancée par l'incidence défavorable du recul des taux d'intérêt.

Le bénéfice net lié aux activités regroupées s'est établi à 322 M$ US pour le premier semestre de 2013, comparativement à 277 M$ US pour la période correspondante de 2012.

MFS Investment Management

		Résultats trimestriels										Cumul annuel
(en millions de dollars américains)		T2 13		T1 13		T4 12		T3 12		T2 12		2013		2012
Bénéfice net opérationnel¹		101		100		85		80		67		201		137
Ajustements opérationnels :
	Ajustements de la juste valeur de droits à des paiements fondés sur des actions	(41)		(51)		(38)		(34)		(1)		(92)		(22)
Bénéfice net déclaré		60		49		47		46		66		109		115

(en millions de dollars canadiens)
Bénéfice net opérationnel¹		104		101		85		80		68		205		137
Ajustements opérationnels :
	Ajustements de la juste valeur de droits à des paiements fondés sur des actions	(42)		(52)		(39)		(34)		(1)		(94)		(21)
Bénéfice net déclaré		62		49		46		46		67		111		116
Ratio de la marge opérationnelle avant impôt²		37	%	38	%	35	%	36	%	32	%	38	%	32	%
Actif net moyen (en milliards de dollars américains)		358,4		339,8		309,7		290,5		273,2		349,1		271,7
Actif géré (en milliards de dollars américains)²		353,7		348,5		322,8		303,6		278,2		353,7		278,2
Souscriptions nettes (en milliards de dollars américains)		5,9		6,2		11,5		7,9		4,2		12,1		10,1
Augmentation (perte) de la valeur de l'actif (en milliards de dollars américains)		(0,5)		19,8		8,3		17,5		(10,8)		19,3		14,9

Indice S&P 500 (moyenne quotidienne)		1 610		1 515		1 420		1 402		1 350		1 563		1 348
Indice MSCI EAFE (moyenne quotidienne)		1 707		1 668		1 544		1 468		1 427		1 687		1 471

1.	Ces éléments constituent des mesures financières non définies par les IFRS qui excluent les ajustements de la juste valeur de droits à des paiements fondés sur des actions émis par la MFS. Consulter la rubrique « Utilisation de mesures financières non définies par les IFRS ».
2.	Le ratio de la marge opérationnelle avant impôt et l'actif géré sont des mesures financières non définies par les IFRS. Consulter la rubrique « Utilisation de mesures financières non définies par les IFRS ». La MFS présente des renseignements mensuels sur son actif géré.

Comparaison entre le T2 2013 et le T2 2012
Le bénéfice net déclaré de la MFS s'est chiffré à 62 M$ CA au deuxième trimestre de 2013, comparativement à 67 M$ CA pour le deuxième trimestre de 2012. La MFS a enregistré un bénéfice net opérationnel de 104 M$ CA au deuxième trimestre de 2013, comparativement à 68 M$ CA au deuxième trimestre de 2012. Le bénéfice net opérationnel de la MFS exclut l'incidence des ajustements à la juste valeur de droits à des paiements fondés sur des actions, lesquels sont présentés dans le tableau ci-dessus.

Exprimé en dollars américains, le bénéfice net déclaré de la MFS au deuxième trimestre de 2013 s'est chiffré à 60 M$ US, comparativement à 66 M$ US au deuxième trimestre de 2012. Le bénéfice net opérationnel s'est chiffré à 101 M$ US au deuxième trimestre de 2013, comparativement à 67 M$ US pour le deuxième trimestre de 2012.

Le bénéfice net déclaré a diminué au deuxième trimestre de 2013 comparativement au trimestre correspondant de 2012 en raison d'une augmentation des ajustements de la juste valeur de droits à des paiements fondés sur des actions. Le bénéfice net opérationnel a pour sa part augmenté de 34 M$ US au deuxième trimestre de 2013 comparativement au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Cette augmentation reflète une hausse des produits attribuable à l'accroissement de l'actif net moyen et aux modifications apportées à la composition de l'actif, facteurs partiellement contrebalancés par l'augmentation des charges opérationnelles prévues. Le ratio de la marge opérationnelle avant impôt de la MFS s'est chiffré à 37 % au deuxième trimestre de 2013, comparativement à 32 % pour le deuxième trimestre de 2012; cette hausse s'explique par l'accroissement de l'actif net moyen.

Le total de l'actif géré au 30 juin 2013 a augmenté pour se chiffrer à 353,7 G$ US, comparativement à 322,8 G$ US au 31 décembre 2012. L'augmentation de 30,9 G$ US est principalement attribuable aux souscriptions brutes de 48,0 G$ US et à une augmentation de 19,3 G$ US de la valeur de l'actif, facteurs partiellement contrebalancés par des rachats totalisant 36 G$ US. Le rendement des fonds offerts aux particuliers demeure solide, 96 % et 97 % de l'actif s'inscrivant dans ces fonds se classant dans la moitié supérieure de leur catégorie Lipper pour ce qui est du rendement sur 3 et 5 ans, respectivement.

Comparaison entre le T2 2013 et le T2 2012 (cumul annuel)
Le bénéfice net déclaré s'est établi à 109 M$ US pour le semestre clos le 30 juin 2013, comparativement à 115 M$ US pour la période correspondante de l'exercice précédent. Le bénéfice net opérationnel s'est établi à 201 M$ US pour le premier semestre de 2013, comparativement à 137 M$ US pour le semestre clos le 30 juin 2012. Le bénéfice net déclaré du premier semestre de 2013 est inférieur à celui de la période correspondante de l'exercice précédent en raison d'une augmentation des ajustements de la juste valeur de droits à des paiements fondés sur des actions, tandis que le bénéfice net opérationnel du premier semestre de 2013 est supérieur à celui de la période correspondante de l'exercice précédent en raison de l'accroissement de l'actif net moyen.

FSL Asie

	Résultats trimestriels					Cumul annuel
(en millions de dollars)	T2 13	T1 13	T4 12	T3 12	T2 12	2013	2012
Bénéfice net opérationnel (perte nette opérationnelle)¹	46	51	50	35	15	97	44
Bénéfice net déclaré (perte nette déclarée)	46	51	50	35	15	97	44
Rendement des capitaux propres opérationnel (en %)¹	8,0	10,1	10,4	7,6	3,2	9,0	4,9

1.	Ces éléments constituent des mesures financières non définies par les IFRS. Consulter la rubrique « Utilisation de mesures financières non définies par les IFRS ».

Comparaison entre le T2 2013 et le T2 2012
Le bénéfice net s'est établi à 46 M$ au deuxième trimestre de 2013, comparativement à 15 M$ au deuxième trimestre de 2012.

Le bénéfice net du deuxième trimestre de 2013 reflète les résultats favorables enregistrés au chapitre du marché et la croissance des affaires à Hong Kong et aux Philippines. Le bénéfice net du deuxième trimestre de 2012 reflétait l'incidence défavorable de la baisse des taux d'intérêt à Hong Kong.

Le total des souscriptions d'assurance-vie individuelle au deuxième trimestre de 2013 a augmenté de 38 % par rapport au deuxième trimestre de 2012. Les souscriptions exprimées en monnaie locale ont respectivement augmenté de 131 %, de 127 % et de 39 % aux Philippines, à Hong Kong et en Indonésie du fait de la croissance dans tous les canaux de distribution. Les souscriptions en Malaisie sont prises en compte depuis le deuxième trimestre de 2013. Ces hausses ont été contrebalancées en partie par le recul des souscriptions en Inde.

Comparaison entre le T2 2013 et le T2 2012 (cumul annuel)
Le bénéfice net s'est établi à 97 M$ pour le premier semestre de 2013, comparativement à 44 M$ pour la période correspondante de l'exercice précédent. Le bénéfice net du premier semestre de 2013 reflète les résultats favorables enregistrés au chapitre du marché ainsi que la croissance des affaires. Le bénéfice net du premier semestre de 2012 reflétait l'incidence défavorable de la baisse des taux d'intérêt à Hong Kong.

Organisation internationale
L'Organisation internationale comprend la FSL Royaume-Uni et les Services de soutien généraux. Les Services de soutien généraux englobent les activités liées à notre portefeuille fermé de réassurance, ainsi que les produits tirés des placements, les charges, le capital et les autres éléments qui n'ont pas été attribués à nos autres secteurs. Les activités abandonnées de l'Organisation internationale se rapportent uniquement aux Services de soutien généraux.

		Résultats trimestriels					Cumul annuel
(en millions de dollars)		T2 13	T1 13	T4 12	T3 12	T2 12	2013	2012
FSL Royaume-Uni
Bénéfice net opérationnel (perte nette opérationnelle)¹		7	37	28	107	52	44	78
Ajustements opérationnels :
	Coûts de restructuration et autres coûts connexes :	—	—	—	—	—	—	—
Bénéfice net déclaré (perte nette déclarée)		7	37	28	107	52	44	78

Services de soutien généraux
Bénéfice net opérationnel (perte nette opérationnelle) lié(e) aux activités poursuivies¹		(62)	(69)	(72)	(63)	(77)	(131)	(147)
Ajustements opérationnels :
	Coûts de restructuration et autres coûts connexes :	—	—	(4)	—	—	—	—
Bénéfice net déclaré (perte nette déclarée) lié(e) aux activités poursuivies		(62)	(69)	(76)	(63)	(77)	(131)	(147)

Organisation internationale (total)
Total du bénéfice net opérationnel (de la perte nette opérationnelle) lié(e) aux activités poursuivies¹		(55)	(32)	(44)	44	(25)	(87)	(69)
Total des ajustements opérationnels :
Coûts de restructuration et autres coûts connexes :		—	—	(4)	—	—	—	—
Total du bénéfice net déclaré (de la perte nette déclarée) lié(e) aux activités poursuivies¹		(55)	(32)	(48)	44	(25)	(87)	(69)
Total du bénéfice net déclaré (de la perte nette déclarée) lié(e) aux activités abandonnées		(20)	(12)	2	3	2	(32)	2
Bénéfice net déclaré (perte nette déclarée) lié(e) aux activités regroupées		(75)	(44)	(46)	47	(23)	(119)	(67)

1.	Ces éléments constituent des mesures financières non définies par les IFRS qui excluent les coûts de restructuration et autres coûts connexes. Consulter la rubrique « Utilisation de mesures financières non définies par les IFRS ».

Comparaison entre le T2 2013 et le T2 2012
L'Organisation internationale a déclaré une perte liée aux activités poursuivies de 55 M$ au deuxième trimestre de 2013, comparativement à 25 M$ au deuxième trimestre de 2012. Le bénéfice net opérationnel (la perte nette opérationnelle) de 2012 excluait les coûts de restructuration et autres coûts connexes présentés dans le tableau ci-dessus.

La FSL Royaume-Uni a déclaré un bénéfice net de 7 M$ au deuxième trimestre de 2013, comparativement à 52 M$ au deuxième trimestre de 2012. Le bénéfice net de la FSL Royaume-Uni pour le deuxième trimestre de 2013 reflète l'incidence défavorable des résultats enregistrés au chapitre des marchés financiers sur les passifs relatifs aux contrats d'assurance, les résultats défavorables enregistrés au chapitre du crédit de même que les pertes liées aux activités de placement au sein du portefeuille de rentes, ces facteurs ayant été en partie contrebalancés par l'incidence favorable des résultats enregistrés au chapitre des placements sur le produit avec options de taux de rente garantis. Le bénéfice net du deuxième trimestre de 2012 reflétait l'incidence favorable des résultats enregistrés au chapitre des activités de placement et des marchés financiers sur les passifs relatifs aux contrats d'assurance, contrebalancée en partie par les placements requis aux termes d'initiatives réglementaires comme Solvency II.

Les Services de soutien généraux ont déclaré une perte liée aux activités poursuivies de 62 M$ au deuxième trimestre de 2013, comparativement à 77 M$ au deuxième trimestre de 2012. Le bénéfice net lié aux activités poursuivies du deuxième trimestre de 2013 reflète la diminution des charges d'intérêt et des charges opérationnelles par rapport à la période correspondante de 2012.

La perte déclarée liée aux activités abandonnées de l'Organisation internationale s'est chiffrée à 20 M$ au deuxième trimestre de 2013, comparativement à un bénéfice déclaré de 2 M$ au deuxième trimestre de 2012. La perte de 2013 découle des coûts de transaction engagés avant la clôture se rapportant à la vente de nos activités américaines de rentes.

La perte déclarée liée aux activités regroupées de l'Organisation internationale s'est chiffrée à 75 M$ au deuxième trimestre de 2013, comparativement à une perte déclarée de 23 M$ au deuxième trimestre de 2012.

Comparaison entre le T2 2013 et le T2 2012 (cumul annuel)
L'Organisation internationale a déclaré une perte liée aux activités poursuivies de 87 M$ au semestre clos le 30 juin 2013, comparativement à 69 M$ pour la période correspondante de l'exercice précédent.

La FSL Royaume-Uni a déclaré un bénéfice net de 44 M$ au semestre clos le 30 juin 2013, comparativement à 78 M$ pour le semestre clos le 30 juin 2012. Le bénéfice net du premier semestre de 2013 reflète l'incidence défavorable des résultats enregistrés au chapitre des marchés financiers sur les passifs relatifs aux contrats d'assurance, contrebalancée en partie par les profits nets tirés des activités de placement au sein du portefeuille de rentes. Le bénéfice net du premier semestre de 2012 reflétait l'incidence défavorable des éléments relatifs au crédit, neutralisée par la diminution des coûts liés à la gestion administrative des contrats découlant de la modification des contrats d'externalisation, l'incidence favorable nette des résultats enregistrés au chapitre des activités de placement et des marchés financiers sur les passifs relatifs aux contrats d'assurance et les profits nets réalisés sur les actifs disponibles à la vente.

Les Services de soutien généraux ont déclaré une perte liée aux activités poursuivies de 131 M$ au semestre clos le 30 juin 2013, comparativement à 147 M$ pour la période correspondante de l'exercice précédent. La perte enregistrée au premier semestre de 2013 par rapport au premier semestre de 2012 reflète le recul des charges d'intérêt et des charges opérationnelles, annulé en partie par l'augmentation des pertes de change.

La perte déclarée liée aux activités abandonnées de l'Organisation internationale s'est chiffrée à 32 M$ au premier semestre de 2013, comparativement à un bénéfice de 2 M$ pour la période correspondante de 2012. La perte découle des coûts de transaction engagés avant la clôture se rapportant à la vente de nos activités américaines de rentes.

La perte déclarée liée aux activités regroupées de l'Organisation internationale s'est chiffrée à 119 M$ au premier semestre de 2013, comparativement à 67 M$ au premier semestre de 2012.

Information financière supplémentaire
Produits tirés des activités poursuivies

			Résultats trimestriels					Cumul annuel
(en millions de dollars)			T2 13	T1 13	T4 12	T3 12	T2 12	2013	2012
	Primes
		Montant brut	3 709	3 408	3 779	3 200	3 130	7 117	6 436
		Primes cédées	(1 335)	(1 375)	(1 322)	(1 273)	(1 265)	(2 710)	(2 573)
	Produits tirés des primes nets		2 374	2 033	2 457	1 927	1 865	4 407	3 863
	Produits nets tirés des placements
		Intérêts et autres produits tirés des placements	1 272	1 237	1 202	1 023	1 192	2 509	2 205
		Variation de la juste valeur des actifs et des passifs à la juste valeur par le biais du résultat net	(3 356)	(348)	(274)	1 233	1 339	(3 704)	769
		Profits nets (pertes nettes) sur les actifs disponibles à la vente	36	24	23	16	68	60	87
	Honoraires		892	844	842	753	718	1 736	1 433
Total des produits			1 218	3 790	4 250	4 952	5 182	5 008	8 357
Produits ajustés¹			5 527	5 177	5 528	4 710	4 763	10 668	9 449

Cet élément constitue une mesure financière non définie par les IFRS qui exclut l'incidence de la variation de la juste valeur des actifs et des passifs à la juste valeur par le biais du résultat net, du change, de la réassurance pour les activités assurées des GC de la FSL Canada et des primes nettes tirées des produits d'assurance-vie et de placement de la FSL États-Unis qui ne sont plus offerts en souscription depuis le 30 décembre 2011. Pour de plus amples renseignements, consulter la rubrique « Utilisation de mesures financières non définies par les IFRS ».

Les produits se sont chiffrés à 1,2 G$ au deuxième trimestre de 2013, comparativement à 5,2 G$ au deuxième trimestre de 2012. La diminution découle principalement de pertes nettes de juste valeur des actifs et des passifs à la juste valeur par le biais du résultat net attribuables à la hausse des taux d'intérêt, neutralisées en partie par l'augmentation des produits tirés des primes nets, des honoraires, ainsi que des intérêts et des autres produits tirés des placements. Les produits ajustés se sont chiffrés à 5,5 G$ pour le deuxième trimestre de 2013, comparativement à 4,8 G$ pour le deuxième trimestre de 2012. L'augmentation est principalement attribuable à la hausse des produits tirés des primes nets et des honoraires de la MFS.

Les produits se sont chiffrés à 5,0 G$ au semestre clos le 30 juin 2013, en baisse de 3,3 G$ par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent. La diminution découle principalement de la baisse de la variation de la juste valeur des actifs et des passifs à la juste valeur par le biais du résultat net attribuable à la hausse des taux d'intérêt, neutralisée en partie par l'augmentation des produits tirés des primes nets, des honoraires, des intérêts et des autres produits tirés des placements. Les produits ajustés se sont chiffrés à 10,7 G$ pour le semestre clos le 30 juin 2013, ce qui représente une progression de 1,2 M$ par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, principalement attribuable à la hausse des produits tirés des primes nets, des honoraires de la MFS et des produits tirés des placements.

Primes et encaissements tirés des activités poursuivies

		Résultats trimestriels					Cumul annuel
(en millions de dollars)		T2 13	T1 13	T4 12	T3 12	T2 12	2013	2012
Primes et encaissements
	Produits tirés des primes nets	2 374	2 033	2 457	1 927	1 865	4 407	3 863
	Encaissements liés aux fonds distincts	2 169	2 157	1 681	1 534	1 753	4 326	3 720
	Souscriptions de parts de fonds communs de placement¹	16 104	14 983	11 294	10 129	12 060	31 087	21 880
	Souscriptions de parts de fonds gérés¹	10 508	8 269	14 938	11 065	7 999	18 777	17 848
	Équivalents de primes et d'encaissements SAS¹	1 487	1 475	1 512	1 405	1 380	2 962	2 820
Total des primes et encaissements¹		32 642	28 917	31 882	26 060	25 057	61 559	50 131
Total des primes et encaissements ajustés^{1, 2}		33 251	29 979	33 365	27 351	25 977	62 827	51 977

1.	Ces éléments constituent des mesures financières non définies par les IFRS. Consulter la rubrique « Utilisation de mesures financières non définies par les IFRS ».
2.	Cet élément exclut l'incidence du change, de la réassurance pour les activités assurées des GC de la FSL Canada et des primes et encaissements nets tirés des produits d'assurance-vie et de placement de la FSL États-Unis qui ne sont plus offerts en souscription depuis le 30 décembre 2011.

Les primes et encaissements se sont chiffrés à 32,6 G$ au deuxième trimestre de 2013, comparativement à 25,1 G$ au deuxième trimestre de 2012. Les primes et encaissements ajustés de 33,3 G$ enregistrés au deuxième trimestre de 2013 sont supérieurs de 7,3 G$ à ceux du deuxième trimestre de 2012. Les deux augmentations s'expliquent principalement par la hausse des souscriptions de parts de fonds enregistrées par la MFS.

Les primes et encaissements se sont chiffrés à 61,6 G$ pour le semestre clos le 30 juin 2013, comparativement à 50,1 G$ pour le semestre clos le 30 juin 2012. Les primes et encaissements ajustés de 62,8 G$ enregistrés pour le semestre clos le 30 juin 2013 sont supérieurs de 10,8 G$ à ceux de la période correspondante de l'exercice précédent. Les deux augmentations s'expliquent principalement par la hausse des souscriptions de parts de fonds enregistrées par la MFS.

Les produits nets tirés des primes, soit le montant brut des primes moins le montant des primes cédées aux réassureurs, se sont chiffrés à 2,4 G$ au deuxième trimestre de 2013, en hausse de 0,5 G$ par rapport au deuxième trimestre de 2012. Les produits tirés des primes nets se sont établis à 4,4 G$ au premier semestre de 2013, contre 3,9 G$ au premier semestre de 2012. Les deux augmentations s'expliquent principalement par les hausses enregistrées par les RCR à la FSL Canada et par les affaires internationales d'assurance à la FSL États-Unis.

Les encaissements liés aux fonds distincts se sont chiffrés à 2,2 G$ au deuxième trimestre de 2013, comparativement à 1,8 G$ au deuxième trimestre de 2012. Les encaissements liés aux fonds distincts se sont établis à 4,3 M$ pour le premier semestre de 2013, comparativement à 3,7 G$ pour la période correspondante de l'exercice précédent. Ces deux augmentations reflètent essentiellement les hausses enregistrées à la FSL Canada, ainsi qu'aux Philippines et à Hong Kong pour la FSL Asie.

Les souscriptions de parts de fonds communs de placement ont augmenté de 4,0 G$ et les souscriptions de parts de fonds gérés ont augmenté de 2,5 G$ au deuxième trimestre de 2013 comparativement au deuxième trimestre de 2012, principalement en raison des souscriptions enregistrées par la MFS dans les deux cas. Les souscriptions de parts de fonds communs de placement et de parts de fonds gérés se sont établies à 49,9 G$ au premier semestre de 2013, contre 39,7 G$ pour la période correspondante de l'exercice précédent, surtout du fait des souscriptions enregistrées par la MFS.

Les équivalents de primes et d'encaissements SAS se sont chiffrés à 1,5 G$ au deuxième trimestre de 2013, soit une légère augmentation comparativement au deuxième trimestre de 2012. Les équivalents de primes et d'encaissements SAS ont affiché une augmentation de 0,1 G$ au premier semestre de 2013 par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, laquelle reflète les hausses enregistrées à la FSL Canada, ainsi qu'à Hong Kong pour la FSL Asie.

Chiffre d'affaires tiré des activités poursuivies

(en millions de dollars)		T2 13	T2 12
Souscriptions d'assurance-vie et d'assurance-maladie¹
	FSL Canada²	181	133
	FSL États-Unis	128	101
	FSL Asie	187	142
	Total	496	376

Souscriptions de produits de gestion de patrimoine¹
	FSL Canada²	2 016	1 579
	FSL États-Unis	280	168
	FSL Asie³	480	183
	Total (excluant la MFS)	2 776	1 930
	MFS	26 073	19 852
	Total des souscriptions de produits de gestion de patrimoine	28 849	21 782

1.	Ces éléments constituent des mesures financières non définies par les IFRS. Consulter la rubrique « Utilisation de mesures financières non définies par les IFRS ».
2.	Les souscriptions d'assurance-vie et d'assurance-maladie de la FSL Canada comprennent les souscriptions provenant des Assurances individuelles et des GC. Les souscriptions de produits de gestion de patrimoine de la FSL Canada comprennent les souscriptions provenant des Placements individuels et des RCR.
3.	Comprend les souscriptions liées aux fonds de prévoyance obligatoires à Hong Kong, les souscriptions de parts de fonds communs de placement aux Philippines et la totalité des souscriptions de produits de gestion de patrimoine enregistrées par les compagnies d'assurance en Inde et en Chine.

Au deuxième trimestre de 2013, les souscriptions d'assurance-vie et d'assurance-maladie se sont chiffrées à 496 M$ pour l'ensemble de la Compagnie, comparativement à 376 M$ pour la période correspondante de l'exercice précédent.

Les souscriptions d'assurance-vie et d'assurance-maladie de la FSL Canada se sont chiffrées à 181 M$ pour le deuxième trimestre de 2013, comparativement à 133 M$ pour le deuxième trimestre de 2012, principalement en raison de l'augmentation des souscriptions enregistrées par les GC.
Les souscriptions d'assurance-vie et d'assurance-maladie de la FSL États-Unis se sont chiffrées à 128 M$ pour le deuxième trimestre de 2013, comparativement à 101 M$ pour le deuxième trimestre de 2012, favorisées par l'augmentation des souscriptions de garanties facultatives et de produits internationaux d'assurance individuelle.
Les souscriptions d'assurance-vie et d'assurance-maladie de la FSL Asie se sont chiffrées à 187 M$ pour le deuxième trimestre de 2013, comparativement à 142 M$ pour le deuxième trimestre de 2012, surtout du fait de l'augmentation des souscriptions aux Philippines, à Hong Kong et en Indonésie et de l'inclusion des souscriptions réalisées en Malaisie, ces facteurs ayant été partiellement contrebalancés par la diminution des souscriptions en Inde.

Au deuxième trimestre de 2013, les souscriptions de produits de gestion de patrimoine se sont chiffrées à 28,8 G$ pour l'ensemble de la Compagnie, comparativement à 21,8 G$ pour le deuxième trimestre de 2012.

Les souscriptions de produits de gestion de patrimoine de la FSL Canada se sont chiffrées à 2,0 G$ pour le deuxième trimestre de 2013, comparativement à 1,6 G$ pour le deuxième trimestre de 2012, principalement en raison de l'augmentation des souscriptions réalisées par les Solutions prestations déterminées et des affaires nouvelles liées aux régimes de retraite à cotisations déterminées enregistrées par les RCR.
Les souscriptions de produits de gestion de patrimoine de la FSL États-Unis se sont chiffrées à 280 M$ pour le deuxième trimestre de 2013, comparativement à 168 M$ pour le deuxième trimestre de 2012, essentiellement en raison de l'augmentation des souscriptions de produits de placement internationaux.
Les souscriptions de produits de gestion de patrimoine de la FSL Asie se sont chiffrées à 480 M$ pour le deuxième trimestre de 2013, comparativement à 183 M$ pour le deuxième trimestre de 2012, principalement en raison de l'augmentation des souscriptions de parts de fonds aux Philippines et à Hong Kong.
Les souscriptions brutes de la MFS se sont chiffrées à 26,1 G$ pour le deuxième trimestre de 2013, comparativement à 19,9 G$ pour le deuxième trimestre de 2012, surtout du fait de l'incidence du solide rendement soutenu des fonds sur les souscriptions.

Actif géré (activités regroupées)
L'actif géré est constitué du fonds général, des fonds distincts et des autres éléments de l'actif géré. Les autres éléments de l'actif géré comprennent les fonds communs de placement et les fonds gérés, qui sont composés d'actifs institutionnels et d'autres actifs de tiers dont la gestion est assurée par la Compagnie.

L'actif géré s'établissait à 590,7 G$ au 30 juin 2013, comparativement à 532,9 G$ au 31 décembre 2012. L'actif géré lié aux activités poursuivies s'établissait à 547,0 G$ au 30 juin 2013, excluant l'actif géré lié aux activités abandonnées de 43,7 G$. L'augmentation de 57,8 G$ de l'actif géré enregistrée entre le 31 décembre 2012 et le 30 juin 2013 s'explique principalement par les facteurs suivants :

		i)			des fluctuations favorables du marché de 24,7 G$ qui ont influé sur la valeur des fonds communs de placement, des fonds gérés et des fonds distincts;
		ii)			une augmentation de 23,3 G$ découlant de la dépréciation du dollar canadien par rapport aux devises comparativement aux taux de change en vigueur pour la période précédente;
		iii)			des souscriptions nettes de parts de fonds communs de placement, de fonds gérés et de fonds distincts de 13,4 G$. Ces éléments ont été partiellement contrebalancés par :
		iv)			une diminution de 3,7 G$ découlant de la variation de la juste valeur des actifs et des passifs à la juste valeur par le biais du résultat net.

L'actif géré a progressé de 94,4 G$ du 30 juin 2012 au 30 juin 2013. L'augmentation de l'actif géré s'explique principalement par les facteurs suivants :

		i)			des fluctuations favorables du marché de 55,9 G$ qui ont influé sur la valeur des fonds communs de placement, des fonds gérés et des fonds distincts;
		ii)			des souscriptions nettes de parts de fonds communs de placement, de fonds gérés et de fonds distincts de 25,4 G$, déduction faite des rentrées de la Sun Capital Advisers;
		iii)			une augmentation de 15,0 G$ découlant de la dépréciation du dollar canadien par rapport aux devises comparativement aux taux de change en vigueur pour la période précédente;
		iv)			une croissance des autres affaires de 3,6 G$. Ces éléments ont été partiellement contrebalancés par :
		v)			une diminution de 4,5 G$ découlant de la variation de la juste valeur des actifs et des passifs à la juste valeur par le biais du résultat net;
		vi)			une diminution de 1,0 G$ découlant de la vente des activités de gestion de fortunes personnelles de la MFS McLean Budden.

Changements aux états de la situation financière et aux capitaux propres (activités regroupées)
L'actif total du fonds général (activités regroupées) se chiffrait à 133,1 G$ au 30 juin 2013, comparativement à 133,2 G$ au 31 décembre 2012. La diminution de l'actif du fonds général comparativement au 31 décembre 2012 est principalement attribuable à une baisse de 3,7 G$ découlant de la variation de la juste valeur des actifs et des passifs à la juste valeur par le biais du résultat net, neutralisée en partie par les variations favorables de change de 2,9 G$ et par la croissance des affaires de 0,7 G$.

Les passifs relatifs aux contrats d'assurance liés aux activités poursuivies (excluant les autres passifs et actifs relatifs aux contrats d'assurance) se chiffraient à 81,2 G$ au 30 juin 2013, en baisse de 1,0 G$ par rapport au 31 décembre 2012, principalement en raison de la variation des soldes liés aux contrats en vigueur (incluant la variation de la juste valeur des actifs à la juste valeur par le biais du résultat net soutenant les passifs relatifs aux contrats d'assurance), neutralisée en partie par les variations de change et par les soldes découlant de nouveaux contrats.

Les capitaux propres attribuables aux actionnaires (activités regroupées), qui comprennent les actions privilégiées, se chiffraient à 17,5 G$ au 30 juin 2013, comparativement à 16,4 G$ au 31 décembre 2012. L'augmentation de 1,1 G$ des capitaux propres attribuables aux actionnaires résulte principalement de ce qui suit :

		i)			un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 971 M$ en 2013, avant les dividendes privilégiés de 59 M$;
		ii)			une augmentation de 476 M$ découlant de la dépréciation du dollar canadien par rapport aux devises;
		iii)			le produit de 131 M$ de l'émission d'actions ordinaires dans le cadre du régime canadien de réinvestissement des dividendes et d'achat d'actions, un montant de 37 M$ découlant des options sur actions exercées et un montant de 3 M$ découlant de la rémunération à base d'actions;
		iv)			la variation de 161 M$ des passifs au titre des régimes à prestations déterminées. Ces éléments ont été en partie contrebalancés par :
		v)			des dividendes de 434 M$ versés sur les actions ordinaires;
		vi)			des profits latents nets sur les actifs disponibles à la vente de 209 M$ comptabilisés dans les autres éléments du résultat global.

Au 5 août 2013, il y avait 606,0 millions d'actions ordinaires et 102,2 millions d'actions privilégiées de la Financière Sun Life inc. en circulation.

Flux de trésorerie

		Résultats trimestriels
(en millions de dollars)		T2 13	T2 12
Trésorerie et équivalents de trésorerie nets, au début		4 544	4 107¹
Flux de trésorerie liés aux activités suivantes :
	Activités opérationnelles	(847)	1 670
	Activités d'investissement	(310)	(35)
	Activités de financement	(613)	(1 114)
Variations attribuables aux fluctuations des taux de change		(23)	26
Augmentation (diminution) de la trésorerie et des équivalents de trésorerie		(1 793)	547
Trésorerie et équivalents de trésorerie nets, à la fin		2 751	4 654
Titres à court terme, à la fin		4 002	3 486
Trésorerie et équivalents de trésorerie nets et titres à court terme		6 753	8 140
À déduire : trésorerie et équivalents de trésorerie nets et titres à court terme classés comme étant détenus en vue de la vente au 30 juin 2013		1 056
Trésorerie, équivalents de trésorerie et titres à court terme, activités poursuivies, au 30 juin 2013		5 697

1.	Les résultats des périodes antérieures ont été retraités afin de tenir compte des modifications de méthodes comptables. Se reporter à la note 2 de nos états financiers consolidés intermédiaires.

À la clôture du deuxième trimestre de 2013, le montant net de la trésorerie et des équivalents de trésorerie et les titres à court terme se chiffraient à 6,8 G$, comparativement à 8,1 G$ à la clôture du deuxième trimestre de 2012.

Au deuxième trimestre de 2013, les flux de trésorerie tirés des activités opérationnelles ont diminué de 2,5 G$ comparativement à la période correspondante de l'exercice précédent, principalement en raison des achats nets de placements au deuxième trimestre de 2013. Les flux de trésorerie affectés aux activités d'investissement se sont chiffrés à 310 M$ pour le deuxième trimestre de 2013, en hausse de 275 M$ par rapport au deuxième trimestre de 2012. Les flux de trésorerie affectés aux activités de financement se sont chiffrés à 613 M$ au deuxième trimestre de 2013, comparativement à 1 114 M$ au deuxième trimestre de 2012. La diminution traduit la baisse de 450 M$ des rachats de débentures subordonnées au deuxième trimestre de 2013 par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent.

Résultats financiers trimestriels
Le tableau ci-dessous présente un sommaire de nos résultats pour les huit trimestres les plus récents. Les résultats des deuxième et premier trimestres de 2013 sont présentés sur la base des activités poursuivies. Nos résultats pour 2012 et 2011 sont présentés en fonction des activités regroupées, conformément à la gestion de nos activités au cours de ces périodes. Une analyse plus détaillée des résultats trimestriels historiques figure dans nos rapports de gestion intermédiaires et annuels pour les périodes visées.

(en millions de dollars, sauf indication contraire)
		Activités poursuivies	Activités regroupées
		T2 13	T1 13	T4 12	T3 12	T2 12	T1 12	T4 11	T3 11
Bénéfice net (perte nette) attribuable aux actionnaires ordinaires
	Bénéfice opérationnel¹	431	448	453	401	98	727	(221)	(642)
	Bénéfice déclaré	391	410	395	383	90	686	(525)	(691)
Bénéfice dilué par action (en dollars)
	Bénéfice opérationnel¹	0,71	0,75	0,76	0,68	0,17	1,24	(0,38)	(1,11)
	Bénéfice déclaré	0,64	0,68	0,65	0,64	0,15	1,15	(0,90)	(1,19)
Bénéfice de base par action (en dollars)
	Bénéfice opérationnel¹	0,71	0,75	0,76	0,68	0,17	1,24	(0,38)	(1,11)
	Bénéfice déclaré	0,65	0,68	0,66	0,64	0,15	1,17	(0,90)	(1,19)
Bénéfice net opérationnel (perte nette opérationnelle) par secteur¹
	FSL Canada¹	210	263	149	221	186	239	182	(26)
	FSL États-Unis¹	126	65	211	18	(148)	434	(511)	(608)
	MFS¹	104	101	85	80	68	69	68	65
	FSL Asie¹	46	51	50	35	15	29	44	26
	Organisation internationale¹	(55)	(32)	(42)	47	(23)	(44)	(4)	(99)
Total du bénéfice net opérationnel (de la perte nette opérationnelle)¹		431	448	453	401	98	727	(221)	(642)

Ces éléments constituent des mesures financières non définies par les IFRS. Consulter la rubrique « Utilisation de mesures financières non définies par les IFRS ».

Activités poursuivies
Premier trimestre de 2013
Le bénéfice net opérationnel lié aux activités poursuivies de 448 M$ enregistré au premier trimestre de 2013 reflète les incidences favorables des marchés des actions, du risque de corrélation, des variations des taux d'intérêt et des écarts de taux et des augmentations de la juste valeur des biens immobiliers classés à titre d'immeubles de placement, partiellement contrebalancées par l'incidence défavorable des variations des écarts de swap. Les profits tirés des activités de placement liées aux passifs relatifs aux contrats d'assurance et l'incidence favorable des résultats enregistrés au chapitre de la mortalité, de la morbidité et du crédit ont été partiellement contrebalancés par les résultats défavorables enregistrés au chapitre des déchéances et des autres comportements des titulaires de contrat, ainsi que des charges. Les modifications des hypothèses autres que celles liées aux marchés financiers et les mesures prises par la direction ont contribué à hauteur de 7 M$ au bénéfice net du premier trimestre de 2013. Le bénéfice net opérationnel lié aux activités abandonnées du premier trimestre de 2013 a tiré profit de la hausse des marchés des actions et des taux d'intérêt, et de l'incidence favorable du risque de corrélation et des résultats enregistrés au chapitre du crédit.

Activités regroupées
Quatrième trimestre de 2012
Le bénéfice net opérationnel de 453 M$ pour le quatrième trimestre de 2012 reflète les incidences favorables des marchés des actions, contrebalancées par la diminution des taux de réinvestissement des placements à revenu fixe à l'égard de nos passifs relatifs aux contrats d'assurance, laquelle s'explique par la faiblesse continue des taux d'intérêt, et par l'incidence défavorable des variations des écarts de taux et des écarts de swap. Les profits tirés des activités de placement sur les passifs relatifs aux contrats d'assurance et les résultats positifs au chapitre du crédit ont été contrebalancés par les résultats défavorables au chapitre des éléments liés aux charges ainsi que par les déchéances et les autres comportements des titulaires de contrat. Les modifications des hypothèses autres que celles liées aux marchés financiers et les mesures prises par la direction ont contribué à hauteur de 61 M$ au bénéfice net du quatrième trimestre de 2012.

Troisième trimestre de 2012
Le bénéfice net opérationnel de 401 M$ pour le troisième trimestre de 2012 reflète l'incidence positive du redressement des marchés des actions, partiellement contrebalancée par la diminution des taux de réinvestissement des placements à revenu fixe à l'égard de nos passifs relatifs aux contrats d'assurance, laquelle s'explique par la faiblesse continue des taux d'intérêt, et par l'incidence défavorable des variations des écarts de taux.

Deuxième trimestre de 2012
Le bénéfice net opérationnel de 98 M$ pour le deuxième trimestre de 2012 reflète l'incidence de la faiblesse des conditions macroéconomiques, plus particulièrement le recul des taux d'intérêt et des marchés des actions. Ces pertes ont été partiellement contrebalancées par l'incidence favorable des activités de placement sur les passifs relatifs aux contrats d'assurance, laquelle est attribuable aux placements effectués dans des titres de créance à plus long terme offrant un meilleur rendement, par l'incidence favorable des variations des écarts de taux et des écarts de swap et par les profits nets réalisés sur la vente d'actifs disponibles à la vente.

Premier trimestre de 2012
Le bénéfice net opérationnel de 727 M$ enregistré au premier trimestre de 2012 a tiré profit de la hausse des marchés des actions et des taux d'intérêt, de l'incidence favorable des modifications des hypothèses et des mesures prises par la direction, ainsi que des profits tirés de l'augmentation de la valeur des biens immobiliers. Ces profits ont été partiellement contrebalancés par les résultats de morbidité défavorables enregistrés par les GC de la FSL Canada.

Quatrième trimestre de 2011
La perte opérationnelle de 221 M$ du quatrième trimestre de 2011 a subi l'incidence importante d'une modification se rapportant à l'intégration au passif du coût de la couverture. L'application de cette modification a donné lieu à l'imputation au bénéfice net d'une charge non récurrente de 635 M$. La perte a été partiellement contrebalancée par l'incidence favorable d'une économie d'impôt nette liée à la réorganisation de nos activités au Royaume-Uni et des profits nets réalisés en excédent sur les titres disponibles à la vente.

Troisième trimestre de 2011
La perte opérationnelle de 642 M$ au troisième trimestre de 2011 s'explique par l'augmentation des passifs relatifs aux contrats d'assurance (après déduction des augmentations de la valeur des actifs, y compris les couvertures) de 684 M$, après impôt, découlant du recul prononcé des marchés des actions et des taux d'intérêt et reflétée principalement dans les activités liées à l'assurance-vie individuelle et aux rentes à capital variable de la FSL États-Unis. La mise à jour des hypothèses actuarielles, qui est habituellement effectuée au troisième trimestre de chaque année, a pour sa part réduit de 273 M$ le bénéfice net. La mise à jour des hypothèses actuarielles comprend des incidences défavorables liées principalement à la mortalité et au comportement des titulaires de contrat pour la FSL Canada et la FSL États-Unis. Ces éléments ont été partiellement contrebalancés par les changements relatifs à l'impôt sur les produits tirés des placements pour les contrats d'assurance-vie universelle de la FSL Canada.

Examen des méthodes et hypothèses actuarielles et mesures prises par la direction
La direction pose des jugements fondés sur des hypothèses et des estimations en vue d'évaluer les obligations de la Compagnie envers les titulaires de contrat, dont un certain nombre ont trait à des éléments de nature incertaine. L'évaluation de ces obligations revêt une importance fondamentale dans l'établissement des résultats financiers de la Compagnie et elle exige de la direction qu'elle formule des hypothèses en ce qui concerne le rendement des marchés des actions, les taux d'intérêt, les défauts de paiement, les taux de mortalité et de morbidité, les résiliations de contrat, les charges, l'inflation et d'autres facteurs pour la période complète d'existence des contrats.

Des modifications sont généralement apportées au troisième trimestre aux hypothèses d'évaluation de la Compagnie, en fonction de l'évolution des résultats.

La Compagnie peut modifier ses hypothèses en cours d'exercice pour tenir compte de l'amélioration des modèles, de l'évolution des politiques réglementaires et des normes et pratiques actuarielles, ainsi que des modifications importantes apportées aux caractéristiques des produits.

Activités abandonnées
Les résultats de nos activités américaines de rentes sont présentés au poste Activités abandonnées dans nos comptes consolidés de résultat, ainsi qu'aux postes Actifs du groupe destiné à être cédé classé comme étant détenu en vue de la vente et Passifs du groupe destiné à être cédé classé comme étant détenu en vue de la vente dans nos états consolidés de la situation financière. La vente de nos activités américaines de rentes a été conclue après la clôture du trimestre.

Le tableau suivant présente les principales données financières liées à nos activités abandonnées.

		Résultats trimestriels		Cumul annuel
(en millions de dollars, sauf indication contraire)		T2 13	T2 12	2013	2012
Bénéfice net déclaré
Bénéfice net lié aux activités abandonnées		8	(154)	111	127
Bénéfice dilué par action lié aux activités abandonnées (en dollars)		0,01	(0,26)	0,18	0,21
Bénéfice de base par action lié aux activités abandonnées (en dollars)		0,01	(0,26)	0,18	0,22
Produits
	Primes nettes	53	65	129	141
	Produits nets tirés des placements (pertes nettes de placements)	(378)	650	(572)	385
	Honoraires	147	153	293	307
Total des produits		(178)	868	(150)	833
Primes et encaissements
	Produits tirés des primes nets	53	65	129	141
	Encaissements liés aux fonds distincts	52	66	120	212
Total des primes et encaissements		105	131	249	353

Le tableau qui suit présente les principales données financières liées à nos activités abandonnées classées dans les éléments détenus en vue de la vente de nos états consolidés de la situation financière au 30 juin 2013 et au 31 décembre 2012.

(en millions de dollars)		T2 13	T4 12

Actif
	Fonds général	14 746	15 067
	Fonds distincts	28 956	27 668
Total des actifs détenus en vue de la vente		43 702	42 735
Passif
	Fonds général	11 915	12 689
	Fonds distincts	28 956	27 668
Total des passifs détenus en vue de la vente		40 871	40 357

Placements
Les actifs et passifs de nos activités abandonnées ont été classés aux postes Actifs du groupe destiné à être cédé classé comme étant détenu en vue de la vente et Passifs du groupe destiné à être cédé classé comme étant détenu en vue de la vente dans nos états consolidés de la situation financière. L'information présentée dans cette rubrique a été préparée de la même façon. Le total des placements du fonds général au 30 juin 2013 n'inclut pas les placements de 14 019 M$ présentés séparément au poste Actifs du groupe destiné à être cédé classé comme étant détenu en vue de la vente. Se reporter à la note 3 de nos états financiers consolidés intermédiaires du deuxième trimestre de 2013 pour plus de détails.

Le total de nos placements liés au fonds général se chiffrait à 105,2 G$ au 30 juin 2013. Notre fonds général est investi en majeure partie dans des titres à revenu fixe à moyen ou à long terme, comme des titres de créance, des prêts hypothécaires et d'autres prêts. Les placements du fonds général sont composés à 83,8 % de placements liquides et de titres à revenu fixe. Les titres de capitaux propres et les immeubles de placement représentaient 4,8 % et 5,8 % du portefeuille, respectivement. La proportion restante de 5,6 % du portefeuille se composait des avances sur contrats, des actifs dérivés et d'autres placements.

Le tableau suivant présente la composition de nos placements.

	30 juin 2013¹			31 décembre 2012¹
(en millions de dollars)	Valeur comptable	% de la valeur comptable totale		Valeur comptable	% de la valeur comptable totale
Trésorerie, équivalents de trésorerie et titres à court terme	6 090	5,8	%	7 026	6,7	%
Titres de créance - à la juste valeur par le biais du résultat net²	42 409	40,3	%	43 773	41,4	%
Titres de créance - disponibles à la vente	10 895	10,4	%	10 589	10,0	%
Titres de capitaux propres - à la juste valeur par le biais du résultat net	4 240	4,0	%	4 169	4,0	%
Titres de capitaux propres - disponibles à la vente	803	0,8	%	857	0,8	%
Prêts hypothécaires et autres prêts	28 767	27,3	%	27 248	25,8	%
Actifs dérivés	1 226	1,2	%	2 113	2,0	%
Autres placements	1 863	1,8	%	1 272	1,2	%
Avances sur contrats	2 761	2,6	%	2 681	2,5	%
Immeubles de placement	6 118	5,8	%	5 942	5,6	%
Total des placements	105 172	100	%	105 670	100	%

1.	Les valeurs des placements et les ratios présentés sont fondés sur la valeur comptable des catégories d'actifs respectives. La valeur comptable des placements à la juste valeur par le biais du résultat net et des placements disponibles à la vente est généralement égale à leur juste valeur. Dans l'éventualité d'un défaut de paiement, si les montants recouvrés sont insuffisants pour couvrir les flux de trésorerie liés aux passifs relatifs aux contrats d'assurance connexes que les actifs doivent soutenir, l'exposition au risque de crédit pourrait être supérieure à la valeur comptable des actifs.
2.	Certains titres adossés à des créances, d'un montant de 887 M$, qui sont présentés au poste Actifs du groupe destiné à être cédé classé comme étant détenu en vue de la vente n'étaient pas inclus dans les titres de créance. La vente de nos activités américaines de rentes a été conclue le 1^er août 2013. Immédiatement avant la clôture, nous avons réaffecté ces actifs afin de soutenir d'autres lignes d'activités des activités poursuivies. Se reporter à la note 3 de nos états financiers consolidés pour plus de détails.

Titres de créance
Au 30 juin 2013, nous détenions des titres de créance qui représentaient 53,3 G$, soit 50,7 %, de l'ensemble de notre portefeuille de placements. La proportion des titres de créance de catégorie investissement dotés de la note A ou d'une note supérieure s'établissait à 69,6 % du total des titres de créance au 30 juin 2013, comparativement à 69,9 % au 31 décembre 2012. La proportion de titres de créance assortis de la note BB ou d'une note inférieure que nous détenions représentait 1,6 % de nos titres de créance. La proportion des titres de créance dotés de la note BBB ou d'une note supérieure était de 98,4 % du total des titres de créance au 30 juin 2013, en hausse de 0,2 % comparativement au 31 décembre 2012.

Les titres de créance de sociétés qui ne sont pas émis ou garantis par des gouvernements d'État ou régionaux ou par des administrations municipales représentaient 64,5 % du total de nos titres de créance au 30 juin 2013, comparativement à 64,3 % au 31 décembre 2012. Au 30 juin 2013, les titres de créance émis ou garantis par des gouvernements totalisaient 18,9 G$, comparativement à 19,4 G$ au 31 décembre 2012. De ce montant, une tranche de 2,1 G$ a trait à des titres de créance émis par le gouvernement américain et par d'autres organismes américains. Notre exposition aux titres de créance d'un seul pays ne dépasse pas 1 % du total de l'actif présenté à nos états consolidés de la situation financière au 30 juin 2013, excepté en ce qui a trait à certains pays où nous menons des activités, dont le Canada, les États-Unis, le Royaume-Uni et les Philippines. Comme le démontre le tableau ci-dessous, nous avons une exposition directe à des emprunts garantis par des États de la zone euro qui est non significative.

Titres de créance de gouvernements et d'institutions financières par pays


		30 juin 2013		31 décembre 2012
(en millions de dollars)		Émis ou garantis par des gouvernements	Secteur financier	Émis ou garantis par des gouvernements	Secteur financier
Canada		11 831	1 843	12 902	1 718
États-Unis		2 065	4 334	1 569	4 485
Royaume-Uni		1 874	1 438	1 912	1 391
Zone euro
	France	16	77	16	76
	Allemagne	136	34	179	20
	Grèce	—	—	—	—
	Irlande	—	—	—	—
	Italie	—	1	—	5
	Pays-Bas	3	379	2	342
	Portugal	—	—	—	—
	Espagne	—	39	—	37
	Autres pays de la zone euro	2	252	—	197
Autres		2 977	948	2 825	993
Total		18 904	9 345	19 405	9 264

Nos pertes latentes brutes sur les titres de créance à la juste valeur par le biais du résultat net et disponibles à la vente se chiffraient à 0,88 G$ et à 0,10 G$, respectivement, au 30 juin 2013, comparativement à 0,17 G$ et à 0,03 G$, respectivement, au 31 décembre 2012. Les pertes latentes brutes au 30 juin 2013 comprennent un montant de 0,01 G$ relatif à des titres de créance de gouvernements et d'institutions financières de la zone euro.

Nos titres de créance au 30 juin 2013 comprennent des titres du secteur financier pour un montant de 9,3 G$, soit environ 17,5 % du total de nos titres de créance ou 8,9 % du total de nos placements. Au 31 décembre 2012, ce montant se chiffrait à 9,3 G$, ou 17,0 % du portefeuille de titres de créance.

Titres adossés à des créances
Nos titres de créance au 30 juin 2013 comprennent des titres adossés à des créances présentés à la juste valeur pour un montant de 2,3 G$, soit environ 4,4 % de nos titres de créance ou 2,2 % du total de nos placements. Il s'agit d'une augmentation de 0,4 G$ par rapport au niveau présenté au 31 décembre 2012. La qualité de crédit des titres adossés à des créances est demeurée relativement stable au cours du deuxième trimestre de 2013. Il n'y a eu aucune variation des pertes prévues sur la durée de vie de ces actifs, et toute perte réalisée sur le portefeuille a été grandement contrebalancée par les réserves actuarielles constituées précédemment.

Titres adossés à des créances


		30 juin 2013¹				31 décembre 2012¹
(en millions de dollars)		Coût amorti	Juste valeur	BBB et mieux		Coût amorti	Juste valeur	BBB et mieux
Titres adossés à des prêts hypothécaires commerciaux		987	1 031	95,7	%	824	896	95,2	%
Titres adossés à des prêts hypothécaires résidentiels
	Agences	531	531	100,0	%	321	337	100,0	%
	Autres	40	43	94,5	%	43	47	95,7	%
Titres adossés à des créances avec flux groupés		78	73	41,2	%	75	70	26,0	%
Autres²		647	645	99,3	%	592	598	99,1	%
Total des titres adossés à des créances		2 283	2 323	95,9	%	1 855	1 948	94,7	%

Ces montants excluent les actifs liés aux activités abandonnées, qui sont présentés séparément au poste Actifs du groupe destiné à être cédé classé comme étant détenu en vue de la vente. La vente de nos activités américaines de rentes a été conclue le 1^er août 2013. Immédiatement avant la clôture, nous avons substitué des éléments de trésorerie à des titres adossés à des créances soutenant les passifs relatifs aux contrats d'assurance pour un montant d'environ 887 M$ relativement aux rentes à capital fixe au titre des activités abandonnées. Une tranche de 30 % de ce montant est assortie de la note BBB ou d'une note supérieure. Ces titres adossés à des créances ont été réaffectés afin de soutenir d'autres lignes d'activité des activités poursuivies. Au cours du deuxième trimestre, nous avons vendu environ 20 % des titres adossés à des créances soutenant le passif du fonds général à l'égard des rentes à capital fixe de la FSL États-Unis. Se reporter à la note 3 de nos états financiers consolidés pour plus de détails.

Le poste Autres comprend les prêts hypothécaires à risque, qui représentent une partie de l'exposition de la Compagnie aux prêts hypothécaires de type Alternative-A et aux autres titres adossés à des créances.

La détérioration des facteurs économiques, comme la valeur des biens immobiliers et les taux de chômage, ou des modifications des taux de défaut de paiement présumés sur le groupe de garanties ou des pertes prévues en cas de défaut pourraient donner lieu à des dépréciations de nos titres adossés à des créances. Nous avons constaté une amélioration au sein du marché de l'habitation où la demande continue d'être stimulée par les taux hypothécaires qui rendent la propriété attrayante et abordable par rapport à la location. L'augmentation des ventes de maisons existantes et la construction limitée de nouvelles maisons ont fait diminuer le nombre de maisons disponibles, ce qui a donné lieu à une augmentation du prix des habitations en 2012 et au début de 2013. Bien que le nombre de saisies et de défauts de paiement ait diminué, il demeure élevé par rapport au nombre enregistré avant la crise financière. En outre, le risque de baisse persiste, l'économie étant toujours fragile, l'accès au crédit demeurant limité pour les emprunteurs et la croissance des salaires demeurant lente. Cette conjoncture pourrait avoir une incidence défavorable sur notre portefeuille de titres adossés à des créances.

Prêts hypothécaires et autres prêts
Les prêts hypothécaires et autres prêts dont il est question dans la présente rubrique sont présentés à la valeur comptable dans nos états consolidés de la situation financière. Au 30 juin 2013, nous avions des prêts hypothécaires et d'autres prêts totalisant 28,8 G$, comparativement à 27,2 G$ au 31 décembre 2012. Notre portefeuille de prêts hypothécaires chiffré à 12,1 G$ est presque entièrement constitué de prêts de premier rang. Notre portefeuille d'autres prêts, constitué d'actifs liés à des placements privés, représentait 16,7 G$. Dans le contexte actuel de faibles taux d'intérêt, notre stratégie demeure axée sur les nouveaux placements privés, ce qui se reflète dans les hausses constantes observées d'une période à l'autre au sein de notre portefeuille d'autres prêts. Le tableau suivant présente les prêts hypothécaires et les autres prêts, classés selon leur emplacement géographique. L'emplacement géographique des prêts hypothécaires correspond à l'emplacement de la propriété, alors que l'emplacement géographique des autres prêts correspond au pays de la société mère du créancier.

Prêts hypothécaires et autres prêts par pays

30 juin 2013

31 décembre 2012

(en millions de dollars)

Prêts
hypothécaires

Autres
prêts

Total

Prêts
hypothécaires

Autres
prêts

Total

Canada

7 311

10 701

18 012

7 457

9 946

17 403

États-Unis

4 753

3 919

8 672

4 515

3 399

7 914

Royaume-Uni

461

473

420

442

Autres

—

1 610

—

1 489

Total

12 076

16 691

28 767

11 994

15 254

27 248

Au 30 juin 2013, notre portefeuille de prêts hypothécaires de 12,1 G$ était composé principalement de prêts hypothécaires commerciaux et comptait environ 2 900 prêts. Les prêts hypothécaires commerciaux visent notamment des immeubles de détail, des immeubles de bureaux, des immeubles d'habitation collective, des biens immobiliers industriels et des terrains. Le ratio prêt/valeur moyen pondéré de notre portefeuille de prêts hypothécaires commerciaux est d'environ 56 %. Le ratio de couverture de la dette moyen pondéré estimatif est de 1,6 fois, ce qui correspond au ratio du 31 décembre 2012. La Société canadienne d'hypothèques et de logement assure 21,4 % du portefeuille canadien de prêts hypothécaires commerciaux.

Aux États-Unis, les marchés principaux se sont stabilisés pour les actifs de qualité institutionnelle. Cependant, les biens de moindre qualité situés dans les marchés secondaires et tertiaires n'ont pas connu la même reprise. On observe au sein des marchés secondaires des indicateurs d'une augmentation de la demande pour des prêts en difficulté; cependant, la reprise dépendra de l'augmentation de la demande dans le secteur immobilier, laquelle dépend pour sa part de la création d'emploi additionnelle.

Prêts hypothécaires et autres prêts échus ou dépréciés

		30 juin 2013
		Valeur comptable brute			Provision pour pertes
(en millions de dollars)		Prêts hypothécaires	Autres prêts	Total		Prêts hypothécaires		Autres prêts	Total
Non échus		12 006	16 667	28 673		—		—	—
Échus :
	Échus depuis moins de 90 jours	3	—	3		—		—	—
	Échus depuis 90 à 179 jours	—	—	—		—		—	—
	Échus depuis 180 jours ou plus	—	—	—		—		—	—
Dépréciés		129	36	165		62		12	74
Total		12 138	16 703	28 841		62		12	74

		31 décembre 2012
		Valeur comptable brute			Provision pour pertes
(en millions de dollars)		Prêts hypothécaires	Autres prêts	Total			Prêts hypothécaires	Autres prêts	Total
Non échus		11 865	15 230	27 095			—	—	—
Échus :
	Échus depuis moins de 90 jours	7	—	7			—	—	—
	Échus depuis 90 à 179 jours	—	—	—			—	—	—
	Échus depuis 180 jours ou plus	—	—	—			—	—	—
Dépréciés		201	40	241			79¹	16	95
Total		12 073	15 270	27 343			79	16	95

1.	Comprend des provisions sectorielles de 43 M$ au 30 juin 2013 et des provisions sectorielles de 42 M$ au 31 décembre 2012.

Le montant des prêts hypothécaires et autres prêts dépréciés, déduction faite de la provision pour pertes, se chiffrait à 91 M$ au 30 juin 2013, soit 55 M$ de moins qu'au 31 décembre 2012 pour ces actifs. La valeur comptable nette des prêts hypothécaires dépréciés s'établissait à 67 M$ au 30 juin 2013, soit 55 M$ de moins qu'au 31 décembre 2012. La plus grande partie de cette diminution nette est liée à la vente de prêts hypothécaires dépréciés. La provision pour pertes relative aux prêts hypothécaires dépréciés s'élevait à 62 M$ au 30 juin 2013, soit 17 M$ de moins qu'au 31 décembre 2012. La provision sectorielle relative aux prêts hypothécaires incluse dans la provision pour pertes a augmenté de 1 M$ pour atteindre 43 M$ en raison des fluctuations du change. Environ 95,2 % des prêts hypothécaires ayant subi une dépréciation sont aux États-Unis.

Provision pour défaut de paiement
Nous constituons des provisions au titre des incidents de crédit futurs éventuels dans la détermination de nos passifs relatifs aux contrats d'assurance. Le montant de la provision pour défaut de paiement inclus dans les passifs relatifs aux contrats d'assurance est fondé sur une diminution possible du rendement futur des placements, qui peut varier en fonction de facteurs comme les catégories d'actif, la qualité de crédit de l'actif (notation), l'échéance et le pays d'origine. Lorsqu'un actif est radié ou cédé, toute somme mise de côté dans les passifs relatifs aux contrats d'assurance pour couvrir les défauts de paiement éventuels futurs relativement à cet actif est libérée.

Notre provision pour défaut de paiement tient compte de la provision pour incidents de crédit futurs liés aux actifs à revenu fixe actuellement détenus par la Compagnie et soutenant les passifs relatifs aux contrats d'assurance. Notre provision pour défaut de paiement s'élevait à 1 401 M$ au 30 juin 2013, par rapport à 1 468 M$ au 31 décembre 2012, en ce qui touche les pertes associées aux incidents de crédit futurs possibles liés aux actifs à revenu fixe actuellement détenus par la Compagnie et soutenant les passifs relatifs aux contrats d'assurance.

Instruments financiers dérivés
Les valeurs relatives à nos instruments dérivés sont présentées dans le tableau suivant. L'utilisation d'instruments dérivés est évaluée en termes de montants notionnels qui servent à calculer les paiements, mais ces montants ne correspondent généralement pas aux montants réels qui sont échangés.

Instruments dérivés

(en millions de dollars)	30 juin 2013	31 décembre 2012
Juste valeur nette	280	1 519
Montant notionnel total	43 930	42 478
Montant en équivalent-crédit	683	953
Montant en équivalent-crédit pondéré en fonction des risques	6	8

Le montant notionnel total des instruments dérivés de notre portefeuille a augmenté pour s'établir à 43,9 G$ au 30 juin 2013, comparativement à 42,5 G$ à la fin de 2012. Cette augmentation est principalement attribuable à des hausses de près de 900 M$ au titre des contrats de change liés à la couverture d'actifs et de transactions en monnaie étrangère, ainsi qu'à des hausses d'environ 350 M$ au titre de l'achat de contrats d'options sur taux d'intérêt, plus particulièrement des swaptions, aux fins de l'harmonisation des durées et de la réplication. La juste valeur nette des instruments dérivés a diminué, passant de 1 519 M$ à la clôture de 2012 à 280 M$ au 30 juin 2013. Cette baisse découle principalement de l'incidence de la hausse des taux de swap sur notre portefeuille de swaps de taux d'intérêt et de l'incidence de la dépréciation du dollar canadien sur notre portefeuille de contrats de change.

Gestion du capital
Notre capital total se compose principalement des capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires, des capitaux propres attribuables aux actionnaires privilégiés et des titres de créance subordonnés. Au 30 juin 2013, notre capital totalisait 20,7 G$, en hausse par rapport à 20,0 G$ au 31 décembre 2012. Cette augmentation du capital total s'explique principalement par un bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires de 912 M$ et d'autres éléments du résultat global de 428 M$, partiellement contrebalancés par le remboursement de débentures subordonnées et par des dividendes attribuables aux actionnaires ordinaires de 266 M$ (déduction faite du régime de réinvestissement des dividendes et d'achat d'actions).

Au cours du trimestre, la FSL inc. a achevé le remboursement de la totalité de ses débentures non garanties subordonnées de série 2008-2 à taux variable différé de 5,12 % en circulation, représentant un capital de 350 M$ et venant à échéance en 2018.

Le ratio du MMPRCE de la Sun Life du Canada était de 217 % au 30 juin 2013, comparativement à 209 % au 31 décembre 2012. Le MMPRCE a augmenté au premier semestre de 2013 en raison du bénéfice élevé enregistré, des résultats favorables enregistrés sur le marché et des modifications des exigences réglementaires. Au 1^erjanvier 2013, la Sun Life du Canada a choisi d'appliquer progressivement au capital disponible l'incidence de l'adoption des modifications apportées à IAS 19, Avantages du personnel, lesquelles portent sur le cumul des variations des passifs relatifs aux régimes de retraite à prestations déterminées, conformément à la ligne directrice du Bureau du surintendant des institutions financières sur le MMPRCE pour 2013. La Sun Life du Canada appliquera progressivement une réduction d'environ 155 M$ au capital disponible sur une période de huit trimestres qui prendra fin au quatrième trimestre de 2014. Toute variation trimestrielle des passifs relatifs aux régimes à prestations déterminées ayant une incidence sur le capital disponible de la Sun Life du Canada sera appliquée progressivement sur une période de douze trimestres.

Gestion du risque
Nous avons établi un cadre de gestion des risques d'entreprise qui nous permet de classer par catégorie, de surveiller et de gérer les divers risques auxquels nous sommes exposés. Les principales catégories de risques sont les suivantes : risque de crédit, risque de marché, risque d'assurance, risque opérationnel et risque stratégique. Le risque opérationnel couvre une large gamme de risques, notamment les risques juridiques et réglementaires, ainsi que les risques liés au personnel, aux systèmes et aux méthodes.

Nous appliquons de façon continue des méthodes de gestion des risques d'entreprise qui consistent à passer en revue les différents facteurs de risque pris en compte dans le cadre établi et à présenter à la haute direction et au comité d'examen des risques du conseil d'administration un rapport à cet égard au moins une fois par trimestre. Nos méthodes de gestion des risques d'entreprise et les facteurs de risque sont décrits dans notre rapport de gestion annuel et notre notice annuelle.

Les actifs et passifs liés aux activités abandonnées sont classés aux postes Actifs du groupe destiné à être cédé classé comme étant détenu en vue de la vente et Passifs du groupe destiné à être cédé classé comme étant détenu en vue de la vente dans nos états consolidés de la situation financière. Par conséquent, les soldes présentés n'incluent pas les produits des activités abandonnées, principalement des rentes à capital variable et à capital fixe offertes aux États-Unis. À moins d'indication contraire, les montants présentés aux rubriques suivantes reflètent les résultats de nos activités poursuivies. Les références aux fonds distincts incluent les garanties liées aux fonds distincts, les rentes à capital variable et les produits de placement, ainsi que le portefeuille fermé de réassurance du secteur de l'Organisation internationale.

Sensibilités au risque de marché
Notre résultat subit l'incidence de l'évaluation de nos obligations envers les titulaires de contrat aux termes des contrats d'assurance et de rentes. Ces montants sont déterminés d'après des modèles d'évaluation internes et sont comptabilisés dans nos états financiers consolidés principalement comme passifs relatifs aux contrats d'assurance. L'évaluation de ces obligations exige de la direction qu'elle pose des hypothèses en ce qui concerne le niveau futur du rendement des marchés des actions, des taux d'intérêt (incluant les écarts de taux et les écarts de swap) et d'autres facteurs pour la durée de ces contrats. Les états financiers consolidés tiennent compte des différences entre nos résultats réels et nos hypothèses les plus probables.

La valeur de marché de nos placements dans des titres à revenu fixe et de nos titres de capitaux propres fluctue en fonction des fluctuations des taux d'intérêt et des marchés des actions. La valeur de marché des titres à revenu fixe désignés comme disponibles à la vente, détenus principalement dans notre excédent, augmente (diminue) en fonction de la baisse (hausse) des taux d'intérêt. De façon similaire, la valeur de marché des titres de capitaux propres désignés comme disponibles à la vente et détenus principalement dans notre excédent augmente (diminue) en fonction de la hausse (baisse) des marchés des actions. Les variations de la valeur de marché des actifs disponibles à la vente sont inscrites dans les autres éléments du résultat global et ne sont comptabilisées dans le bénéfice net qu'à leur réalisation au moment de la vente, ou lorsque les actifs sont considérés comme s'étant dépréciés. Le montant du profit réalisé ou de la perte réalisée comptabilisé dans le bénéfice net pour une période donnée correspond au montant initial du profit latent ou de la perte latente ou au montant inscrit dans les autres éléments du résultat global au début de la période, augmenté de la variation de la valeur de marché au cours de la période considérée, et ce, jusqu'au moment de la vente, pour les actifs vendus. La vente d'actifs disponibles à la vente détenus dans l'excédent peut, par conséquent, donner lieu à une modification de la sensibilité du bénéfice net.

Au deuxième trimestre de 2013, nous avons réalisé un profit net (avant impôt) de 36 M$ à la vente d'actifs disponibles à la vente liés aux activités poursuivies. Au 30 juin 2013, le profit net latent et le montant inscrit dans les autres éléments du résultat global à l'égard des titres à revenu fixe et des titres de capitaux propres disponibles à la vente liés aux activités poursuivies étaient de 236 M$ et de 123 M$, respectivement (après impôt).

Le tableau suivant présente l'incidence immédiate estimative de certaines fluctuations instantanées des taux d'intérêt et des cours des marchés des actions sur le bénéfice net lié aux activités poursuivies et les autres éléments du résultat global de la Compagnie, ainsi que sur le ratio du MMPRCE de la Sun Life du Canada, au 30 juin 2013 et au 31 décembre 2012 ou la sensibilité de ces éléments à de telles fluctuations.

Sensibilités aux taux d'intérêt et aux marchés des actions

Au 30 juin 2013¹ (en millions de dollars, sauf indication contraire)
Sensibilité aux taux d'intérêt²			Diminution de 100 points de base		Diminution de 50 points de base		Augmentation de 50 points de base		Augmentation de 100 points de base
	Incidence possible sur le bénéfice net³
		Assurance individuelle	(350)	$	(150)	$	100	$	200	$
		Fonds distincts⁴	—	$	—	$	—	$	—	$
		Rentes à capital fixe et autres	—	$	—	$	—	$	—	$
		Total	(350)	$	(150)	$	100	$	200	$

	Incidence possible sur les autres éléments du résultat global⁵		350	$	150	$	(150)	$	(300)	$
	Incidence possible sur le MMPRCE^{6, 8}		Diminution de 7 points de pourcentage		Diminution de 3 points de pourcentage		Augmentation de 2 points de pourcentage		Augmentation de 4 points de pourcentage

Sensibilité aux marchés des actions⁷			Diminution de 25 %		Diminution de 10 %		Augmentation de 10 %		Augmentation de 25 %
	Incidence possible sur le bénéfice net³		(200)	$	(50)	$	50	$	100	$
	Incidence possible sur les autres éléments du résultat global⁵		(150)	$	(50)	$	50	$	150	$
	Incidence possible sur le MMPRCE^{6, 8}		Diminution de 12 points de pourcentage		Diminution de 5 points de pourcentage		Augmentation de 3 points de pourcentage		Augmentation de 6 points de pourcentage


Au 31 décembre 2012¹ (en millions de dollars, sauf indication contraire)
Sensibilité aux taux d'intérêt²			Diminution de 100 points de base		Diminution de 50 points de base		Augmentation de 50 points de base		Augmentation de 100 points de base
	Incidence possible sur le bénéfice net³
		Assurance individuelle	(300)	$	(150)	$	100	$	200	$
		Fonds distincts⁴	—	$	—	$	—	$	—	$
		Rentes à capital fixe et autres	—	$	—	$	—	$	(50)	$
		Total	(300)	$	(150)	$	100	$	150	$

	Incidence possible sur les autres éléments du résultat global⁵		300	$	150	$	(150)	$	(300)	$
	Incidence possible sur le MMPRCE⁶		Diminution de 6 points de pourcentage		Diminution de 3 points de pourcentage		Augmentation de 1 point de pourcentage		Augmentation de 3 points de pourcentage

Sensibilité aux marchés des actions⁷			Diminution de 25 %		Diminution de 10 %		Augmentation de 10 %		Augmentation de 25 %
	Incidence possible sur le bénéfice net³		(150)	$	(50)	$	50	$	100	$
	Incidence possible sur les autres éléments du résultat global⁵		(150)	$	(50)	$	50	$	150	$
	Incidence possible sur le MMPRCE⁶		Diminution de 8 points de pourcentage		Diminution de 3 points de pourcentage		Augmentation de 4 points de pourcentage		Augmentation de 5 points de pourcentage

1.	Les sensibilités du bénéfice net et des autres éléments du résultat global ont été arrondies au multiple de 50 M$ le plus près.
2.	Variation uniforme des taux d'intérêt présumés sur l'ensemble de la courbe de rendement au 30 juin 2013 et au 31 décembre 2012, respectivement. Les variations des rendements réalisés découlant de facteurs comme les différences au chapitre de la durée à courir jusqu'à l'échéance et les emplacements géographiques pourraient donner lieu à des sensibilités réelles qui diffèrent de façon importante des sensibilités présentées ci-dessus. Les sensibilités comprennent l'incidence du rééquilibrage des couvertures de taux d'intérêt pour les fonds distincts à des intervalles de 10 points de base (pour les variations de 50 points de base des taux d'intérêt) et de 20 points de base (pour les variations de 100 points de base des taux d'intérêt).
3.	Les sensibilités au risque de marché tiennent compte de l'effet d'atténuation estimatif de nos programmes de couverture en vigueur au 30 juin 2013 et au 31 décembre 2012, respectivement. Elles tiennent également compte des affaires nouvelles réalisées et des modifications apportées aux produits avant ces dates.
4.	Les fonds distincts incluent les garanties liées aux fonds distincts, les rentes à capital variable et les produits de placement, ainsi que le portefeuille fermé de réassurance du secteur de l'Organisation internationale.
5.	Une partie des actifs désignés comme disponibles à la vente doit soutenir certains passifs relatifs aux titulaires de contrat, et tout profit ou toute perte réalisé sur ces titres donnerait lieu à une augmentation ou à une diminution correspondante des provisions techniques, laquelle n'aurait aucune incidence sur le bénéfice net pour la période de présentation de l'information.
6.	Les sensibilités du MMPRCE illustrent l'incidence pour la Sun Life du Canada au 30 juin 2013 et au 31 décembre 2012, respectivement. Sont exclues les incidences sur les actifs et les passifs qui sont inclus pour la Financière Sun Life inc., mais non pour la Sun Life du Canada.
7.	Variation respective sur tous les marchés des actions au 30 juin 2013 et au 31 décembre 2012, respectivement. En présumant que les risques réels liés aux marchés des actions suivent de façon constante et précise ceux des marchés des actions en général. Étant donné qu'en pratique, les risques réels liés aux marchés des actions diffèrent généralement de ceux des grands indices boursiers (en raison de l'incidence de la gestion active, du risque de corrélation et d'autres facteurs), les sensibilités réelles pourraient différer considérablement de celles présentées ci-dessus. Les sensibilités comprennent l'incidence du rééquilibrage des couvertures des actions pour les fonds distincts à des intervalles de 2 % (pour les fluctuations de 10 % des marchés des actions) et de 5 % (pour les fluctuations de 25 % des marchés des actions).
8.	La sensibilité du MMPRCE reflète l'incidence d'IAS 19, Avantages du personnel, ainsi que son incidence progressive sur le capital disponible

Sensibilités aux écarts de taux et aux écarts de swap
Nous avons estimé l'incidence immédiate de certaines variations instantanées des écarts de taux et des écarts de swap sur notre bénéfice net attribuable aux actionnaires, ou la sensibilité de cet élément à de telles variations. Les sensibilités aux écarts de taux représentent l'incidence des variations d'écarts de taux sur les placements à revenu fixe non souverains, incluant les obligations de gouvernements provinciaux, les obligations de sociétés et les autres placements à revenu fixe. Les sensibilités aux écarts de swap représentent l'incidence des variations d'écarts de taux sur les positions en dérivés fondés sur des swaps.

Au 30 juin 2013, nous estimons qu'une augmentation des écarts de taux de 50 points de base donnerait lieu à une augmentation du bénéfice net d'environ 125 M$ et qu'une diminution des écarts de taux de 50 points de base entraînerait une diminution du bénéfice net d'environ 125 M$. Dans la plupart des cas, il est supposé que les écarts de taux reviennent à ceux retenus dans les hypothèses actuarielles liées au passif à long terme généralement sur une période de cinq ans.

Au 30 juin 2013, nous estimons qu'une augmentation de 20 points de base des écarts de swap donnerait lieu à une diminution du bénéfice net d'environ 25 M$, et qu'une diminution de 20 points de base des écarts de swap entraînerait une augmentation du bénéfice net d'environ 50 M$.

Les sensibilités aux écarts présument une variation uniforme des écarts indiqués (c.-à-d. une variation égale sur l'ensemble de la structure par terme de l'écart). Les variations des écarts réalisés découlant de différences au chapitre de la durée à courir jusqu'à l'échéance, des emplacements géographiques, des catégories d'actifs et de dérivés, des fluctuations des taux d'intérêt sous-jacents et des notations de crédit pourraient donner lieu à des sensibilités réelles qui diffèrent de façon importante des sensibilités présentées ci-dessus. Les estimations au chapitre de la sensibilité aux écarts de taux excluent également l'incidence des écarts de taux associés aux actifs détenus dans les fonds distincts. Les sensibilités aux écarts sont présentées pour l'entité consolidée, et elles pourraient ne pas être proportionnelles dans tous les secteurs à présenter. Se reporter à la rubrique « Mises en garde additionnelles et hypothèses clés relatives aux sensibilités » pour obtenir des renseignements additionnels importants concernant ces estimations.

Produits d'assurance et de rentes liés au fonds général
La majeure partie de notre sensibilité au risque de taux d'intérêt a trait aux produits d'assurance et de rentes liés au fonds général. Nous avons adopté des stratégies de gestion du risque de marché afin d'atténuer une partie du risque de marché lié à nos produits d'assurance et de rentes liés au fonds général.

Les produits d'assurance individuelle comprennent l'assurance-vie universelle et d'autres produits d'assurance-vie et d'assurance-maladie à long terme. L'exposition des produits d'assurance individuelle au risque de marché découle en grande partie du risque de réinvestissement lié aux primes futures des contrats à primes périodiques, du risque de réinvestissement des actifs pour les contrats à primes périodiques et à prime unique, ainsi que du coût garanti de l'assurance. Le risque de taux d'intérêt à l'égard des produits d'assurance individuelle est habituellement géré en fonction de la durée et de fourchettes de tolérance énoncées dans les lignes directrices applicables en matière de placement. Les cibles et les limites sont établies de façon à ce que le niveau d'exposition résiduelle tienne compte de notre tolérance au risque. Les expositions au risque font l'objet d'un suivi régulier, et au besoin, les actifs sont rééquilibrés au moyen d'une combinaison d'actifs et d'instruments dérivés afin que les limites établies soient respectées. Une partie des flux de trésorerie à long terme est adossée à des titres de capitaux propres et à des immeubles.

Dans le cas des produits d'assurance avec participation et d'autres produits d'assurance assortis de caractéristiques d'ajustabilité, la stratégie de placement a pour objectif de procurer un taux de rendement global en fonction d'un profil de risque constant à long terme.

Les produits de rentes à capital fixe offrent généralement au titulaire de contrat un taux de rendement garanti. Le risque de taux d'intérêt associé à ces produits est habituellement géré en fonction de la durée et de fourchettes de tolérance énoncées dans les lignes directrices applicables en matière de placement. Les cibles et les limites sont établies de façon à ce que le niveau d'exposition résiduelle tienne compte de notre tolérance au risque. Les expositions font l'objet d'un suivi régulier et sont rééquilibrées au besoin au moyen d'une combinaison d'actifs à revenu fixe et d'instruments dérivés afin qu'elles demeurent conformes aux seuils de tolérance prescrits.

Certains produits d'assurance et de rentes sont assortis de garanties de taux d'intérêt minimaux. Des stratégies de gestion du risque de marché sont mises en œuvre afin de restreindre les pertes financières pouvant découler de baisses importantes des taux de rendement des actifs associés aux garanties contractuelles. Ces stratégies prévoient généralement l'application de stratégies de couverture reposant sur des dérivés de taux d'intérêt comme des garanties de taux plancher, des swaps et des swaptions.

Certains produits d'assurance et de rentes sont assortis de caractéristiques permettant aux titulaires de contrat de racheter leur contrat à sa valeur comptable. Des stratégies de gestion du risque de marché sont mises en œuvre afin de restreindre les pertes financières pouvant découler des fluctuations des taux d'intérêt et des changements de comportement des titulaires de contrat. Ces stratégies prévoient généralement l'application de stratégies de couverture telles que la reproduction dynamique d'options et l'achat de swaptions de taux d'intérêt.

Certains produits offrent des taux de conversion en rente minimaux garantis. Cette exposition est couverte au moyen d'actifs et d'instruments dérivés. Les dérivés de taux d'intérêt utilisés dans le cadre de la stratégie de couverture peuvent se composer de swaps et de swaptions de taux d'intérêt.

Fonds distincts
Environ le tiers de notre sensibilité attendue au risque lié aux marchés des actions et une petite partie de notre sensibilité au risque de taux d'intérêt au titre des activités poursuivies ont trait aux produits de fonds distincts. Ces produits fournissent des garanties liées au rendement des fonds sous-jacents qui peuvent s'appliquer en cas de décès, d'arrivée à échéance, de retrait ou de conversion en rente. Le coût de l'offre de garanties relativement à nos contrats de fonds distincts est incertain et dépendra d'un certain nombre de facteurs, notamment des conditions générales des marchés financiers, de nos stratégies de couverture, du comportement des titulaires de contrat et des résultats au chapitre de la mortalité et chacun de ces facteurs pourrait avoir une incidence négative sur le bénéfice net et le capital.

Le tableau suivant présente de l'information sur les garanties fournies relativement aux fonds distincts.

30 juin 2013

(en millions de dollars)

Valeur des fonds

Montant du risque¹

Valeur des
garanties²

Passifs relatifs
aux contrats
d'assurance³

FSL Canada

12 371

364

11 386

159

FSL États-Unis

4 438

273

4 570

Activités de réassurance fermées⁴

2 697

566

2 212

436

Total

19 506

1 203

18 168

679

31 décembre 2012

(en millions de dollars)

Valeur des fonds

Montant du risque¹

Valeur des
garanties²

Passifs relatifs
aux contrats
d'assurance³

FSL Canada

12 283

554

11 731

488

FSL États-Unis

4 062

238

4 164

101

Activités de réassurance fermées⁴

2 335

597

2 106

500

Total

18 680

1 389

18 001

1 089

1.	Le montant du risque correspond à l'excédent de la valeur des garanties sur la valeur des fonds pour tous les contrats lorsque la valeur des garanties excède la valeur des fonds. Le montant du risque n'est pas actuellement exigible puisque les garanties sont payables seulement en cas de décès, d'arrivée à échéance, de retrait ou de conversion en rente si la valeur des fonds demeure inférieure à la valeur des garanties.
2.	Pour les garanties de retrait à vie, la valeur des garanties correspond à la valeur actuelle des retraits futurs maximaux, en présumant que les conditions des marchés demeurent inchangées par rapport aux conditions actuelles. La valeur de toutes les autres garanties est déterminée en présumant que tous les règlements sont effectués à la date d'évaluation.
3.	Les passifs relatifs aux contrats d'assurance représentent les provisions de la direction pour les coûts futurs liés à ces garanties et comprennent une provision pour écart défavorable conformément aux normes de pratique actuarielles canadiennes.
4.	Les activités de réassurance fermées comprennent les risques pris en charge au moyen de la réassurance de produits de rentes à capital variable émis par différentes compagnies d'assurance d'Amérique du Nord entre 1997 et 2001. Cette branche d'activité fait partie d'un portefeuille de contrats de réassurance fermé qui est inclus dans le secteur de l'Organisation internationale.

Les variations des éléments présentés dans le tableau ci-dessus entre le 31 décembre 2012 et le 30 juin 2013 s'expliquent principalement par les facteurs suivants :

		i)	La valeur des fonds a augmenté en raison de l'incidence favorable des fluctuations des marchés des actions et de la dépréciation du dollar canadien par rapport au dollar américain;
		ii)	Le montant du risque a diminué en raison des fluctuations favorables des marchés des actions;
		iii)	La valeur des garanties a augmenté en raison de la dépréciation du dollar canadien par rapport au dollar américain, partiellement contrebalancée par la diminution naturelle du bloc d'affaires, déduction faite des affaires nouvelles;
		iv)	Les passifs relatifs aux contrats d'assurance ont diminué en raison de l'incidence favorable des fluctuations des marchés des actions et des taux d'intérêt.

Programme de couverture pour les contrats de fonds distincts
Nous avons mis en œuvre des programmes de couverture qui prévoient le recours à des instruments dérivés afin d'atténuer une partie du coût de la volatilité des taux d'intérêt et des marchés des actions pris en compte à l'égard des garanties fournies relativement aux fonds distincts. Au 30 juin 2013, plus de 90 % de nos contrats de fonds distincts, évalués selon les valeurs des fonds associés, étaient couverts par un programme de couverture. Bien qu'une part importante des contrats soit couverte par ce programme, notre exposition aux risques liés aux marchés des actions et aux taux d'intérêt sur ces contrats n'est pas entièrement couverte. Pour les contrats de fonds distincts faisant partie du programme de couverture, nous couvrons généralement la valeur des coûts nets futurs prévus des règlements et une partie des frais liés aux contrats, puisque nous nous concentrons principalement sur la couverture des coûts économiques prévus découlant de ces garanties.

Le tableau suivant illustre l'incidence de notre programme de couverture relativement à notre sensibilité à des diminutions de 50 points de base et de 100 points de base des taux d'intérêt ainsi que de 10 % et de 25 % des marchés des actions pour les contrats de fonds distincts au 30 juin 2013.

Incidence du programme de couverture pour les contrats de fonds distincts au titre des activités poursuivies

(en millions de dollars)	Variations des taux d'intérêt³		Variations des marchés des actions⁴
Sensibilité du bénéfice net^{1, 2}	Diminution de 50 points de base	Diminution de 100 points de base		Diminution de 10 %	Diminution de 25 %
Avant couverture	(150)	(300)		(200)	(600)
Incidence de la couverture	150	300		200	500
Après couverture	—	—		—	(100)

1.	Comme la juste valeur des prestations couvertes diffère généralement de la valeur inscrite aux états financiers (en raison des différentes méthodes d'évaluation et de l'inclusion des marges d'évaluation relativement aux valeurs inscrites aux états financiers), cette méthode se traduira par l'inscription au résultat et dans le capital déclarés d'une valeur correspondant à la volatilité résiduelle découlant de perturbations des taux d'intérêt et des marchés des actions. La disponibilité générale et le coût de ces instruments de couverture peuvent subir l'incidence défavorable de certains facteurs, notamment la volatilité, la détérioration des marchés des actions et la diminution des taux d'intérêt.
2.	Les sensibilités du bénéfice net ont été arrondies au multiple de 50 M$ le plus près.
3.	Variation uniforme des taux d'intérêt présumés sur l'ensemble de la courbe de rendement au 30 juin 2013. Les variations des rendements réalisés découlant de facteurs comme les différences au chapitre de la durée à courir jusqu'à l'échéance et les emplacements géographiques pourraient donner lieu à des sensibilités réelles qui diffèrent de façon importante des sensibilités présentées ci-dessus. Les sensibilités comprennent l'incidence du rééquilibrage des couvertures de taux d'intérêt pour les fonds distincts à des intervalles de 10 points de base (pour les variations de 50 points de base des taux d'intérêt) et de 20 points de base (pour les variations de 100 points de base des taux d'intérêt).
4.	Variation sur tous les marchés des actions au 30 juin 2013. En présumant que les risques réels liés aux marchés des actions suivent de façon constante et précise ceux des marchés des actions en général. Étant donné qu'en pratique, les risques réels liés aux marchés des actions diffèrent généralement de ceux des grands indices boursiers (en raison de l'incidence de la gestion active, du risque de corrélation et d'autres facteurs), les sensibilités réelles pourraient différer considérablement de celles présentées ci-dessus. Les sensibilités comprennent l'incidence du rééquilibrage des couvertures des actions pour les fonds distincts à des intervalles de 2 % (pour les fluctuations de 10 % des marchés des actions) et de 5 % (pour les fluctuations de 25 % des marchés des actions).

Risque lié aux biens immobiliers
Nous sommes exposés au risque lié aux biens immobiliers découlant des fluctuations de la valeur ou des flux de trésorerie futurs liés aux biens immobiliers classés à titre d'immeubles de placement. Il est possible que nous constations des pertes financières découlant de la propriété directe de placements immobiliers, ou indirectement par le truchement de placements à revenu fixe garantis par des biens immobiliers, de droits de tenure à bail, de loyers fonciers ainsi que d'opérations d'achat et de cession-bail. Le risque de prix lié aux biens immobiliers peut découler de conditions des marchés externes, d'une analyse inadéquate d'un immeuble, d'une couverture d'assurance insuffisante, de l'évaluation inappropriée des biens immobiliers ou de l'exposition au risque environnemental. Nous détenons des participations directes dans des biens immobiliers qui soutiennent des passifs du fonds général et l'excédent, et les fluctuations de leur valeur auront une incidence sur notre rentabilité et sur notre situation financière. Une diminution instantanée de 10 % de la valeur de nos placements immobiliers directs au 30 juin 2013 viendrait diminuer notre bénéfice net d'environ 150 M$. Réciproquement, une augmentation instantanée de 10 % de la valeur de nos placements immobiliers directs au 30 juin 2013 viendrait augmenter notre bénéfice net d'environ 150 M$.

Mises en garde additionnelles et hypothèses clés relatives aux sensibilités
Les renseignements concernant nos sensibilités au risque de marché constituent de l'information prospective. Il s'agit de mesures de la sensibilité estimative de notre bénéfice net et des autres éléments de notre résultat global aux fluctuations des taux d'intérêt et des cours des marchés des actions présentées ci-dessus, en fonction des taux d'intérêt, des cours des marchés des actions et de la répartition des activités aux dates de calcul respectives. Ces sensibilités sont évaluées séparément pour chaque facteur de risque, en présumant généralement que toutes les autres variables liées aux risques demeurent constantes. Les sensibilités ne tiennent pas compte des incidences indirectes comme les incidences potentielles sur la dépréciation du goodwill ou la réduction de valeur applicable aux actifs d'impôt différé. Les sensibilités sont présentées pour l'entité consolidée, et elles pourraient ne pas être proportionnelles dans tous les secteurs à présenter. Les résultats réels peuvent différer considérablement de ces estimations pour plusieurs raisons, notamment les différences dans la structure et la distribution des perturbations du marché, l'interaction entre ces facteurs de risque, les erreurs de modélisation ou les modifications des autres hypothèses comme la répartition des activités, les taux d'imposition effectifs, le comportement des titulaires de contrat, les taux de change et d'autres variables du marché pouvant différer des hypothèses sous-jacentes au calcul de ces sensibilités. L'écart potentiel entre les résultats réels et les fourchettes indicatives présentées est généralement accentué par des fluctuations plus importantes des marchés financiers. Nos sensibilités au 31 décembre 2012 ont été incluses aux présentes à des fins comparatives seulement.

Nous avons également fourni des mesures de la sensibilité de notre bénéfice net aux variations instantanées des écarts de taux, des écarts de swap et des prix des biens immobiliers, ainsi que des sensibilités du capital aux variations des taux d'intérêt et des cours des marchés des actions. Ces sensibilités constituent également des énoncés prospectifs, et les sensibilités du ratio du MMPRCE sont des mesures financières non définies par les IFRS. Pour de plus amples renseignements, consulter la rubrique « Utilisation de mesures financières non définies par les IFRS ». Les mises en garde de la présente rubrique s'appliquent également aux sensibilités relatives aux écarts de taux, aux écarts de swap, aux biens immobiliers et au ratio du MMPRCE. Plus particulièrement, ces sensibilités sont fondées sur les taux d'intérêt, les écarts de taux et les écarts de swap, les cours des marchés des actions et les prix des biens immobiliers aux dates de calcul respectives, en présumant que toutes les autres variables liées aux risques demeurent constantes. Des fluctuations des taux d'intérêt, des écarts de taux et des écarts de swap, des cours des marchés des actions et des prix des biens immobiliers au-delà des variations présentées pourraient donner lieu à une variation de l'incidence autre qu'une variation proportionnelle.

Les sensibilités reflètent la composition de nos actifs et de nos passifs au 30 juin 2013 et au 31 décembre 2012. Des changements de ces positions par suite de nouvelles souscriptions ou d'échéances, de l'achat ou de la vente d'actifs ou d'autres mesures prises par la direction pourraient donner lieu à d'importants changements aux sensibilités présentées. Plus particulièrement, ces sensibilités reflètent l'incidence prévue des activités de couverture en fonction des actifs couverts et des programmes de couverture en place aux dates de calcul, le 30 juin et le 31 décembre. L'incidence réelle de ces activités de couverture peut différer considérablement de l'incidence prévue lors de la détermination des sensibilités indicatives en raison des activités continues de rééquilibrage des couvertures, des modifications de l'envergure et de la portée des activités de couverture, des variations du coût ou de la disponibilité générale des instruments de couverture, du risque de corrélation (le risque que les couvertures ne reproduisent pas de façon exacte les résultats des portefeuilles sous-jacents), du risque de modèle et des autres risques opérationnels associés à la gestion continue des programmes de couverture ou encore de l'incapacité potentielle des contreparties à l'égard de la couverture de s'exécuter comme il était prévu.

Les sensibilités sont évaluées en fonction de méthodes et d'hypothèses en vigueur en date du 30 juin 2013 et du 31 décembre 2012, selon le cas. Des modifications apportées à l'environnement de réglementation, aux méthodes d'évaluation comptable ou actuarielle, aux modèles ou aux hypothèses après cette date pourraient donner lieu à d'importantes modifications aux sensibilités présentées. Des fluctuations des taux d'intérêt et des cours des marchés des actions au-delà des fourchettes présentées pourraient donner lieu à une variation de l'incidence autre qu'une variation proportionnelle.

Nos programmes de couverture peuvent eux-mêmes nous exposer à d'autres risques, incluant le risque de corrélation (le risque que les couvertures ne reproduisent pas de façon exacte les résultats des portefeuilles sous-jacents) et le risque de crédit lié aux contreparties, et à une augmentation des risques de liquidité, de modèle et des autres risques opérationnels. Ces facteurs peuvent avoir une incidence défavorable sur l'efficacité nette, les coûts et la viabilité financière du maintien de ces programmes de couverture et, par conséquent, une incidence défavorable sur notre rentabilité et notre situation financière. Bien que nos programmes de couverture comprennent divers éléments destinés à atténuer ces effets (par exemple, le risque de crédit lié aux contreparties est géré par une grande diversification, en faisant principalement affaire avec des contreparties affichant une excellente cote de crédit et en négociant conformément à des accords de l'International Swaps and Derivatives Association, Inc. habituellement assortis d'annexes sur le soutien du crédit), un risque résiduel persiste et la volatilité du bénéfice et du capital déclarés est toujours possible.

Pour les raisons susmentionnées, ces sensibilités devraient être perçues uniquement comme des estimations directionnelles quant à la sensibilité sous-jacente de chacun des facteurs de ces hypothèses spécialisées et ne devraient pas être interprétées comme des prévisions des sensibilités de notre bénéfice net, des autres éléments de notre résultat global et de notre capital futurs. Étant donné la nature de ces calculs, nous ne pouvons donner aucune garantie que l'incidence réelle correspondra aux estimations présentées.

L'information concernant la sensibilité au risque de marché ainsi que les garanties liées aux produits de fonds distincts doit être lue en parallèle avec l'information figurant aux rubriques « Perspectives », « Méthodes et estimations comptables critiques » et « Gestion du risque » de notre rapport de gestion annuel ainsi qu'aux rubriques « Facteurs de risque » et « Questions d'ordre réglementaire » de notre notice annuelle.

Questions d'ordre juridique et réglementaire
Des renseignements concernant les questions d'ordre juridique et réglementaire sont fournis dans nos états financiers consolidés annuels, notre rapport de gestion annuel et notre notice annuelle pour l'exercice clos le 31 décembre 2012.

Modifications de méthodes comptables
Modifications adoptées en 2013
Nous avons adopté certaines nouvelles IFRS et modifications aux IFRS au cours de l'exercice visé. Pour plus de détails, se reporter à la note 2 de nos états financiers consolidés intermédiaires.

Modifications comptables futures
En juin 2013, l'IASB a publié son deuxième exposé-sondage sur les contrats d'assurance, pour lesquels les commentaires doivent être reçus d'ici le 25 octobre 2013. Bien qu'une date de prise d'effet précise n'ait pas été proposée, l'IASB prévoit que la norme prendra effet environ trois ans après la publication de la norme définitive. Nous examinons et évaluons actuellement l'incidence de cet exposé-sondage.

Contrôle interne à l'égard de l'information financière
Il incombe à la direction de mettre en place et de maintenir un contrôle interne adéquat à l'égard de l'information financière afin de fournir une assurance raisonnable que l'information financière communiquée par la Compagnie est fiable et que ses états financiers ont été établis conformément aux IFRS.

Au cours de la période allant du 1^er avril 2013 au 30 juin 2013, aucun changement concernant le contrôle interne à l'égard de l'information financière n'a eu, ou n'est raisonnablement susceptible d'avoir, une incidence importante sur le contrôle interne de la Compagnie à l'égard de l'information financière.

Utilisation de mesures financières non définies par les IFRS
Nous présentons certaines informations en fonction de mesures non définies par les IFRS étant donné que nous estimons que ces mesures fournissent des informations pouvant aider les parties prenantes à comprendre notre rendement et à comparer les résultats trimestriels et annuels d'une période à l'autre. Ces mesures financières non définies par les IFRS ne font pas l'objet d'une définition normalisée et peuvent ne pas être comparables à des mesures semblables utilisées par d'autres sociétés. Pour certaines mesures financières non définies par les IFRS, il n'y a aucun montant calculé selon les IFRS qui soit directement comparable. Elles ne doivent pas être considérées comme une mesure de rechange aux mesures de rendement financier établies conformément aux IFRS. Nos rapports de gestion annuels et intermédiaires ainsi que les dossiers de renseignements financiers supplémentaires disponibles à la section « Investisseurs - Résultats et rapports financiers » à l'adresse www.sunlife.com présentent des renseignements supplémentaires concernant ces mesures financières non définies par les IFRS, ainsi qu'un rapprochement avec les mesures selon les IFRS.

Le bénéfice net opérationnel (la perte nette opérationnelle) et les autres informations financières fondées sur celui-ci, incluant le bénéfice par action opérationnel ou la perte par action opérationnelle, le rendement des capitaux propres opérationnel et le bénéfice net opérationnel (la perte nette opérationnelle) excluant l'incidence nette des facteurs liés au marché, sont des mesures financières non définies par les IFRS. Le bénéfice net opérationnel (la perte nette opérationnelle) exclut : i) l'incidence de certaines couvertures de la FSL Canada qui ne remplissent pas les conditions requises pour la comptabilité de couverture; ii) les ajustements de la juste valeur de droits à des paiements fondés sur des actions émis par la MFS; iii) les coûts de restructuration et autres coûts connexes; iv) les pertes de valeur au titre du goodwill et des immobilisations incorporelles; et v) d'autres éléments qui ne sont pas de nature opérationnelle ou récurrente. Le bénéfice par action opérationnel exclut également l'incidence dilutive des titres convertibles.

Le bénéfice net opérationnel (la perte nette opérationnelle) excluant l'incidence nette des facteurs liés au marché élimine du bénéfice net opérationnel (de la perte nette opérationnelle) certains facteurs liés au marché qui entraînent une volatilité de nos résultats comptabilisés en vertu des IFRS. Plus précisément, il vient ajuster le bénéfice net opérationnel (la perte nette opérationnelle) de manière à exclure les éléments suivants : i) l'incidence nette des variations de taux d'intérêt au cours de la période de présentation de l'information, incluant les écarts de taux et les écarts de swap, et des variations des taux de réinvestissement présumés des placements à revenu fixe utilisés dans la détermination des provisions techniques; ii) l'incidence nette des variations des marchés des actions au-delà ou en deçà du niveau de volatilité attendu pour la période de présentation de l'information, ainsi que du risque de corrélation inhérent à notre programme de couverture; iii) l'incidence nette des variations de la juste valeur des biens immobiliers pour la période de présentation de l'information; et iv) l'incidence nette des modifications des hypothèses actuarielles découlant des fluctuations des marchés financiers. Sauf indication contraire, tous les autres facteurs présentés dans ce document et ayant une incidence sur nos résultats s'appliquent au bénéfice net déclaré (à la perte nette déclarée) et au bénéfice net opérationnel (à la perte nette opérationnelle). Le bénéfice net déclaré (la perte nette déclarée) s'entend du bénéfice net (de la perte nette) déterminé(e) conformément aux IFRS.

Les tableaux ci-après présentent les montants exclus de notre bénéfice net opérationnel (perte nette opérationnelle), de notre bénéfice net opérationnel (perte nette opérationnelle) excluant l'incidence nette des facteurs liés au marché, de notre bénéfice par action opérationnel et de notre rendement des capitaux propres opérationnel, ainsi qu'un rapprochement entre ces montants et notre bénéfice net déclaré (perte nette déclarée), notre bénéfice par action déclaré et notre rendement des capitaux propres déclaré calculés selon les IFRS.

Rapprochements de certaines mesures du bénéfice net lié aux activités poursuivies


(en millions de dollars, sauf indication contraire)	T2 2013	T1 2013	T4 2012	T3 2012	T2 2012
Bénéfice net lié aux activités poursuivies	391	410	284	441	244
Incidence de certaines couvertures de la FSL Canada qui ne remplissent pas les conditions requises pour la comptabilité de couverture	9	14	(6)	16	(5)
Ajustements de la juste valeur de droits à des paiements fondés sur des actions émis par la MFS	(42)	(52)	(39)	(34)	(1)
Coûts de restructuration et autres coûts connexes	(7)	—	(4)	—	—
Bénéfice net opérationnel (perte nette opérationnelle) lié(e) aux activités poursuivies	431	448	333	459	250

Incidence nette des marchés des actions	(14)	47	13	34	(33)
Incidence nette des taux d'intérêt	57	(1)	(63)	(70)	(116)
Profits nets découlant des variations de la juste valeur des biens immobiliers	4	5	20	13	7
Modifications des hypothèses actuarielles découlant des fluctuations des marchés financiers	—	5	21	(10)	—
Bénéfice net opérationnel (perte nette opérationnelle) excluant l'incidence nette des facteurs liés au marché	384	392	342	492	392

Bénéfice par action déclaré lié aux activités poursuivies (dilué) (en dollars)	0,64	0,68	0,47	0,74	0,41
Incidence de certaines couvertures de la FSL Canada qui ne remplissent pas les conditions requises pour la comptabilité de couverture (en dollars)	0,01	0,02	(0,01)	0,03	(0,01)
Ajustements de la juste valeur de droits à des paiements fondés sur des actions émis par la MFS (en dollars)	(0,07)	(0,09)	(0,07)	(0,06)	—
Coûts de restructuration et autres coûts connexes (en dollars)	(0,01)	—	(0,01)	—	—
Incidence des titres convertibles sur le bénéfice dilué par action (en dollars)	—	—	—	—	—
Bénéfice par action opérationnel lié aux activités poursuivies (dilué) (en dollars)	0,71	0,75	0,56	0,77	0,42

Rapprochements de certaines mesures du bénéfice net lié aux activités regroupées


(en millions de dollars, sauf indication contraire)	T2 2013		T1 2013		T4 2012		T3 2012		T2 2012
Bénéfice net	399		513		395		383		90
Incidence de certaines couvertures de la FSL Canada qui ne remplissent pas les conditions requises pour la comptabilité de couverture	9		14		(6)		16		(5)
Ajustements de la juste valeur de droits à des paiements fondés sur des actions émis par la MFS	(42)		(52)		(39)		(34)		(1)
Coûts de restructuration et autres coûts connexes	(44)		(14)		(7)		—		(2)
Pertes de valeur au titre du goodwill et des immobilisations incorporelles	—		—		(6)		—		—
Bénéfice net opérationnel (perte nette opérationnelle)	476		565		453		401		98

Incidence nette des marchés des actions	(36)		109		49		89		(131)
Incidence nette des taux d'intérêt	98		13		(51)		(64)		(196)
Profits nets découlant des variations de la juste valeur des biens immobiliers	4		5		20		13		7
Modifications des hypothèses actuarielles découlant des fluctuations des marchés financiers	—		9		15		(42)		—
Bénéfice net opérationnel (perte nette opérationnelle) excluant l'incidence nette des facteurs liés au marché	410		429		420		405		418

Bénéfice par action déclaré (dilué) (en dollars)	0,65		0,85		0,65		0,64		0,15
Incidence de certaines couvertures de la FSL Canada qui ne remplissent pas les conditions requises pour la comptabilité de couverture (en dollars)	0,01		0,02		(0,01)		0,03		(0,01)
Ajustements de la juste valeur de droits à des paiements fondés sur des actions émis par la MFS (en dollars)	(0,07)		(0,09)		(0,07)		(0,06)		—
Coûts de restructuration et autres coûts connexes (en dollars)	(0,08)		(0,02)		(0,01)		—		(0,01)
Pertes de valeur au titre du goodwill et des immobilisations incorporelles (en dollars)	—		—		(0,01)		—		—
Incidence des titres convertibles sur le bénéfice dilué par action (en dollars)	—		—		(0,01)		(0,01)		—
Bénéfice par action opérationnel (dilué) (en dollars)	0,79		0,94		0,76		0,68		0,17

Rendement des capitaux propres déclaré (annualisé)	10,7	%	14,3	%	11,4	%	11,3	%	2,7	%
Incidence de certaines couvertures de la FSL Canada qui ne remplissent pas les conditions requises pour la comptabilité de couverture	0,2	%	0,4	%	(0,2)	%	0,5	%	(0,1)	%
Ajustements de la juste valeur de droits à des paiements fondés sur des actions émis par la MFS	(1,1)	%	(1,5)	%	(1,1)	%	(1,0)	%	—	%
Coûts de restructuration et autres coûts connexes	(1,2)	%	(0,4)	%	(0,2)		—		(0,1)	%
Pertes de valeur au titre du goodwill et des immobilisations incorporelles	—		—	%	(0,2)		—		—
Rendement des capitaux propres opérationnel (annualisé)	12,8	%	15,8	%	13,1	%	11,8	%	2,9	%

La direction a également recours aux mesures financières non définies par les IFRS suivantes :

Produits ajustés. Les produits ajustés excluent l'incidence : i) du change; ii) de la variation de la juste valeur des actifs et des passifs à la juste valeur par le biais du résultat net; iii) de la réassurance pour les activités assurées des GC de la FSL Canada; et iv) des primes nettes tirées des produits d'assurance-vie et de placement de la FSL États-Unis qui ne sont plus offerts en souscription depuis le 30 décembre 2011. Cette mesure constitue une autre mesure des produits et permet de procéder à des comparaisons plus efficaces entre différentes périodes.


(en millions de dollars)			T2 2013	T1 2013	T4 2012	T3 2012	T2 2012
Produits			1 218	3 790	4 250	4 952	5 182
	Ajustements
		Change	26	(4)	(33)	(27)	—
		Variation de la juste valeur des actifs et des passifs à la juste valeur par le biais du résultat net	(3 356)	(348)	(274)	1 233	1 339
		Réassurance aux GC de la FSL Canada	(1 090)	(1 140)	(1 074)	(1 073)	(1 064)
		Primes nettes tirées des produits d'assurance individuelle à la FSL États-Unis	111	105	103	109	144
Produits ajustés			5 527	5 177	5 528	4 710	4 763

Primes et encaissements ajustés. Les primes et encaissements ajustés excluent l'incidence : i) du change; ii) de la réassurance pour les activités assurées des GC de la FSL Canada; et iii) des primes et encaissements nets tirés des produits d'assurance-vie et de placement de la FSL États-Unis qui ne sont plus offerts en souscription depuis le 30 décembre 2011. Cette mesure constitue une autre mesure des primes et encaissements et permet de procéder à des comparaisons plus efficaces entre différentes périodes.


(en millions de dollars)			T2 2013	T1 2013	T4 2012	T3 2012	T2 2012
Primes et encaissements			32 642	28 917	31 882	26 060	25 057
	Ajustements
		Change	371	(42)	(512)	(328)	—
		Réassurance aux GC de la FSL Canada	(1 090)	(1 140)	(1 074)	(1 073)	(1 064)
		Primes et encaissements nets tirés des produits d'assurance individuelle à la FSL États-Unis	110	120	103	110	144
Primes et encaissements ajustés			33 251	29 979	33 365	27 351	25 977

Ratio de la marge opérationnelle avant impôt de la MFS. Ce ratio sert à évaluer la rentabilité sous-jacente de la MFS et exclut certains produits tirés des placements et certaines commissions versées en raison de leur nature compensatoire. Ces montants sont exclus afin de neutraliser leur incidence sur le ratio de la marge opérationnelle avant impôt, étant donné leur nature compensatoire et le fait qu'ils n'ont aucune incidence sur la rentabilité sous-jacente de la MFS.

Incidence du change. Plusieurs mesures financières définies par les IFRS sont ajustées pour exclure l'incidence des fluctuations des taux de change. Ces mesures sont calculées en fonction du taux de change moyen et du taux de change de fin de période, selon le cas, en vigueur en date de la période comparative.

Sensibilités aux marchés des actions, aux taux d'intérêt, aux écarts de taux, aux écarts de swap et aux prix des biens immobiliers. Les sensibilités aux marchés des actions, aux taux d'intérêt, aux écarts de taux, aux écarts de swap et aux prix des biens immobiliers sont des mesures financières non définies par les IFRS pour lesquelles il n'existe aucune mesure définie par les IFRS qui soit directement comparable. Il n'est pas possible de présenter un rapprochement entre ces montants et les mesures définies par les IFRS les plus directement comparables de façon prospective, car nous sommes d'avis qu'il est seulement possible de fournir les fourchettes d'hypothèses utilisées pour déterminer ces mesures financières non définies par les IFRS puisque les résultats réels peuvent fluctuer considérablement, à l'intérieur ou à l'extérieur de ces fourchettes, d'une période à l'autre.

Autres. La direction utilise également les mesures financières non définies par les IFRS suivantes pour lesquelles il n'existe aucune mesure financière définie par les IFRS qui soit comparable : i) les équivalents de primes et d'encaissements SAS, les souscriptions de parts de fonds communs de placement, les souscriptions de parts de fonds gérés, les souscriptions d'assurance-vie et d'assurance-maladie et le total des primes et des encaissements; ii) l'actif géré, l'actif des fonds communs de placement, l'actif des fonds gérés, les autres éléments de l'actif géré et l'actif administré; iii) la valeur des affaires nouvelles, qui est utilisée pour mesurer la rentabilité globale estimative des nouvelles souscriptions et qui est fondée sur des calculs actuariels; et iv) les modifications apportées aux hypothèses et les mesures prises par la direction, qui sont des composantes de la communication d'information sur nos sources de bénéfices. Les sources de bénéfices constituent un choix de présentation de nos comptes consolidés de résultat permettant de dégager et de quantifier les diverses sources de bénéfices. Le Bureau du surintendant des institutions financières, principal organisme de réglementation de la Compagnie, oblige cette dernière à présenter ses sources de bénéfices.

Énoncés prospectifs
À l'occasion, la Compagnie présente, verbalement ou par écrit, des énoncés prospectifs au sens de certaines lois sur les valeurs mobilières, y compris les règles d'exonération de la Private Securities Litigation Reform Act of 1995 des États-Unis et de toute loi canadienne sur les valeurs mobilières applicable. Les énoncés prospectifs contenus dans le présent document comprennent i) les énoncés relatifs à l'incidence de la vente de nos activités américaines de rentes; ii) les énoncés relatifs à l'incidence de la faiblesse des taux d'intérêt sur les activités poursuivies; iii) les énoncés se rapportant à nos stratégies de croissance, à nos objectifs financiers, aux résultats futurs de nos activités et à nos objectifs stratégiques; iv) les énoncés relatifs à notre objectif lié au bénéfice opérationnel pour 2015 et à notre objectif lié au rendement des capitaux propres opérationnel pour 2015 (collectivement, nos « objectifs financiers pour 2015 »); v) les énoncés relatifs aux initiatives sur le plan de la productivité et des charges, aux initiatives de croissance et aux autres objectifs d'affaires; vi) d'autres énoncés de nature prévisionnelle ou dont la réalisation est tributaire, ou qui font mention de conditions ou d'événements futurs; et vii) les énoncés qui renferment des mots ou expressions telles que « viser », « prévoir », « hypothèse », « croire », « pourrait », « estimer », « s'attendre à », « but », « avoir l'intention de », « peut », « objectif », « perspectives », « planifier », « projeter », « chercher à », « devrait », « initiatives », « stratégie », « s'efforcer de », « cibler », « fera », ou d'autres expressions semblables.

Les résultats et la valeur pour les actionnaires futurs pourraient différer sensiblement de ceux qui sont présentés dans les énoncés prospectifs, en raison, notamment :

des hypothèses et autres facteurs énoncés dans le présent document;
des facteurs traités dans le Rapport de gestion annuel 2012 de la Compagnie sous les rubriques « Méthodes et estimations comptables critiques » et « Gestion du risque »;
des facteurs de risque énoncés dans la notice annuelle 2012 de la Compagnie sous la rubrique « Facteurs de risque »;
d'autres facteurs décrits dans les états financiers annuels et intermédiaires de la Compagnie, ainsi que dans d'autres documents déposés auprès des autorités canadiennes et américaines de réglementation des valeurs mobilières, lesquels peuvent être consultés au www.sedar.com et au www.sec.gov.

De par leur nature, les énoncés prospectifs font l'objet de risques et d'incertitudes intrinsèques et reposent sur plusieurs hypothèses, tant générales que précises, donnant lieu à la possibilité que les résultats ou événements réels diffèrent de façon importante des attentes exprimées ou sous-entendues dans ces énoncés prospectifs. Par conséquent, nous ne pouvons garantir la réalisation des énoncés prospectifs et nous mettons en garde le lecteur contre le risque d'accorder une confiance sans réserve à ces énoncés prospectifs. Les énoncés prospectifs qui figurent dans le présent document décrivent nos attentes, nos estimations et nos prévisions quant aux événements futurs en date du présent document et ne concernent pas des faits passés. Sauf dans la mesure où les lois canadiennes en matière de valeurs mobilières l'exigent, nous ne nous engageons nullement à mettre à jour ou à réviser les énoncés prospectifs figurant dans le présent document. Les énoncés prospectifs ne tiennent pas compte de l'effet potentiel d'éléments non récurrents ou d'autres éléments exceptionnels, ni de cessions, de fusions, d'acquisitions, d'autres regroupements d'entreprises ou d'autres transactions qui pourraient être annoncés ou survenir après la date du présent document. L'incidence financière de ces transactions ou éléments non récurrents ou autres éléments exceptionnels, s'ils survenaient, pourrait s'avérer complexe et les répercussions sur nos activités ou nos résultats dépendraient des faits particuliers à chacun d'eux. Nous ne pouvons donc décrire de manière significative l'incidence prévue ou la présenter de la même façon que les risques connus touchant nos activités.

Les énoncés prospectifs sont présentés dans le but d'aider les investisseurs et les autres parties à comprendre notre situation financière et nos résultats opérationnels prévus à la date du présent document, ainsi que nos objectifs, nos priorités stratégiques et notre perspective sur le plan des affaires, et à mieux comprendre le contexte dans lequel nous prévoyons exercer nos activités. Le lecteur est donc mis en garde contre le fait que les énoncés prospectifs pourraient ne pas convenir à d'autres fins.

Risques importants
Les facteurs de risque importants qui pourraient faire en sorte que nos hypothèses et prévisions soient inexactes ou que les résultats et événements futurs diffèrent de façon importante de ceux exprimés ou sous-entendus dans les énoncés prospectifs présentés dans le présent document, notamment nos objectifs financiers pour 2015, sont indiqués ci-après. La réalisation de nos énoncés prospectifs, y compris notre capacité à atteindre nos objectifs financiers pour 2015, dépend essentiellement du rendement de notre entreprise qui, à son tour, est assujetti à de nombreux risques. Par conséquent, le lecteur est averti que l'un ou l'autre des risques suivants pourrait avoir une incidence importante défavorable sur nos énoncés prospectifs. Ces risques comprennent, notamment, un climat d'incertitude économique; la fluctuation ou la volatilité des taux d'intérêt et des écarts de taux; les risques de crédit liés aux émetteurs de titres détenus dans notre portefeuille de placements, aux débiteurs, aux titres structurés, aux réassureurs, aux parties aux contrats dérivés, à d'autres institutions financières et à d'autres entités; les modifications apportées aux règlements et aux lois, y compris aux exigences en matière de capital et aux lois fiscales; les procédures judiciaires et les procédures engagées aux termes de la réglementation, y compris les demandes de renseignements et les enquêtes; les risques liés à la conception de produits et à l'établissement des prix; le rendement des marchés des actions; les risques liés à la mise en œuvre de stratégies d'entreprise; la gestion des risques; les conditions de marché ayant une incidence sur la situation de capital de la Compagnie ou sur sa capacité à mobiliser des capitaux; les risques liés à la vente de nos activités américaines de rentes; la révision à la baisse des notes de solidité financière ou des cotes de crédit; les risques liés aux erreurs de modélisation financière; l'incidence de dépenses futures plus élevées que prévu; les risques liés à la mortalité et à la morbidité, y compris les risques associés aux catastrophes naturelles ou causées par l'homme, aux pandémies et aux actes de terrorisme; les risques liés à l'amélioration du taux de mortalité; les risques liés au comportement des titulaires de contrat; les risques liés à la liquidité; la capacité d'attirer et de fidéliser des employés; le rendement des placements de la Compagnie et des portefeuilles de placements qui sont gérés pour les clients, tels que les fonds distincts et les fonds communs de placement; les risques liés à notre infrastructure des technologies de l'information; les atteintes à la sécurité informatique et à la protection des renseignements personnels et les défaillances des systèmes informatiques, y compris le cyberterrorisme; la dépendance à l'égard de relations avec des tiers, y compris les contrats d'impartition; les risques liés aux placements immobiliers; les risques liés aux activités exercées en Asie, y compris les risques liés aux coentreprises de la Compagnie; l'incapacité de maintenir des canaux de distribution solides et les risques liés aux pratiques commerciales des intermédiaires et des agents; les risques liés à la poursuite des affaires; la défaillance des systèmes d'information et des technologies qui fonctionnent sur Internet; les risques liés aux estimations faites et au jugement exercé dans le calcul des impôts; l'incidence des fusions et des acquisitions; l'incidence de la concurrence; les fluctuations des taux de change; la disponibilité, le coût et l'efficacité de la réassurance; les risques liés au portefeuille de contrats fermé et les risques liés à l'environnement, aux lois et aux règlements en matière environnementale et aux politiques de tiers en matière environnementale.

Conférence téléphonique portant sur les résultats
Les résultats financiers de la Compagnie pour le deuxième trimestre de 2013 seront présentés lors de la conférence téléphonique qui aura lieu le jeudi 8 août 2013, à 10 h, heure de l'Est. Pour écouter la webémission de la conférence en direct, visualiser les diapositives de la présentation et obtenir de l'information connexe, veuillez accéder à l'adresse www.sunlife.com et cliquer sur le lien vers les résultats du deuxième trimestre de la rubrique « Investisseurs » figurant à la page d'accueil 10 minutes avant le début de la conférence. Nous encourageons les gens qui ont l'intention de participer à la conférence en mode écoute seulement à se connecter à la webémission. La webémission et la présentation seront par la suite archivées sur le site Web de la Compagnie et accessibles à l'adresse www.sunlife.com jusqu'à la clôture du deuxième trimestre de 2014. Pour écouter la conférence par téléphone, composez le 416-644-3415 (à Toronto), ou le 1-877-974-0445 (au Canada et aux États-Unis).

Comptes consolidés de résultat


			Pour les trimestres clos les				Pour les semestres clos les
(non audité, en millions de dollars canadiens, à l'exception des montants par action)			30 juin 2013		30 juin 2012¹		30 juin 2013		30 juin 2012¹
Produits
	Primes :
		Montant brut	3 709	$	3 130	$	7 117	$	6 436	$
		À déduire : primes cédées	1 335		1 265		2 710		2 573
	Montant net		2 374		1 865		4 407		3 863

	Produits nets tirés des placements (pertes nettes de placement) :
		Intérêts et autres produits tirés des placements	1 272		1 192		2 509		2 205
		Variation de la juste valeur des actifs et des passifs à la juste valeur par le biais du résultat net	(3 356)		1 339		(3 704)		769
		Profits nets (pertes nettes) sur les actifs disponibles à la vente	36		68		60		87
	Produits nets tirés des placements (pertes nettes de placement)		(2 048)		2 599		(1 135)		3 061
	Honoraires		892		718		1 736		1 433
	Total des produits		1 218		5 182		5 008		8 357

Prestations et charges
	Montant brut des règlements et des prestations versés		3 047		2 806		5 958		5 608
	Augmentation (diminution) des passifs relatifs aux contrats d'assurance		(2 555)		1 751		(2 333)		1 725
	Diminution (augmentation) des actifs au titre des cessions en réassurance		(76)		284		(183)		80
	Augmentation (diminution) des passifs relatifs aux contrats de placement		16		(5)		32		10
	Charges (recouvrements) de réassurance		(1 285)		(1 209)		(2 543)		(2 419)
	Commissions		407		336		796		660
	Virements nets aux (des) fonds distincts		(1)		(33)		(3)		(37)
	Charges opérationnelles		989		794		1 946		1 615
	Taxes sur primes		59		56		116		119
	Charges d'intérêts		89		97		176		186
	Total des prestations et charges		690		4 877		3 962		7 547
Bénéfice (perte) avant impôt sur le résultat			528		305		1 046		810
	À déduire : charge (économie) d'impôt sur le résultat		108		32		193		99
Bénéfice net total (perte nette totale) lié(e) aux activités poursuivies			420		273		853		711
	À déduire : bénéfice net (perte nette) attribuable aux titulaires de contrat avec participation		(1)		(1)		(7)		1
Bénéfice net (perte nette) attribuable aux actionnaires lié(e) aux activités poursuivies			421		274		860		710
	À déduire : dividendes aux actionnaires privilégiés		30		30		59		61
Bénéfice net (perte nette) attribuable aux actionnaires ordinaires lié(e) aux activités poursuivies			391	$	244	$	801	$	649	$
Bénéfice net (perte nette) attribuable aux actionnaires ordinaires lié(e) aux activités abandonnées			8		(154)		111		127
Bénéfice net (perte nette) attribuable aux actionnaires ordinaires			399	$	90	$	912	$	776	$
1.	Les soldes ont été retraités. Se reporter aux notes 2 et 3 de nos états financiers consolidés intermédiaires.

Bénéfice (perte) par action
	Bénéfice (perte) de base par action lié(e) aux activités poursuivies		0,65	$	0,41	$	1,33	$	1,10	$
	Bénéfice (perte) de base par action lié(e) aux activités abandonnées		0,01	$	(0,26)	$	0,18	$	0,22	$
	Bénéfice (perte) de base par action		0,66	$	0,15	$	1,51	$	1,32	$
	Bénéfice (perte) dilué(e) par action lié(e) aux activités poursuivies		0,64	$	0,41	$	1,32	$	1,09	$
	Bénéfice (perte) dilué(e) par action lié(e) aux activités abandonnées		0,01	$	(0,26)	$	0,18	$	0,21	$
	Bénéfice (perte) dilué(e) par action		0,65	$	0,15	$	1,50	$	1,30	$

États consolidés de la situation financière

(non audité, en millions de dollars canadiens)		Au 30 juin 2013		Au 31 décembre 2012¹		Au 30 juin 2012¹
Actif
	Trésorerie, équivalents de trésorerie et titres à court terme	6 090	$	7 026	$	8 391	$
	Titres de créance	53 304		54 362		63 354
	Titres de capitaux propres	5 043		5 026		4 702
	Prêts hypothécaires et autres prêts	28 767		27 248		28 868
	Actifs dérivés	1 226		2 113		2 720
	Autres placements	1 863		1 272		1 451
	Avances sur contrats	2 761		2 681		3 287
	Immeubles de placement	6 118		5 942		5 684
	Placements	105 172		105 670		118 457
	Autres actifs	3 058		2 657		3 112
	Actifs au titre des cessions en réassurance	3 576		3 240		3 438
	Actifs d'impôt différé	993		1 099		1 773
	Immobilisations corporelles	660		665		587
	Immobilisations incorporelles	872		862		888
	Goodwill	3 975		3 911		3 940
	Actifs du groupe destiné à être cédé classé comme étant détenu en vue de la vente	14 746		15 067
	Total de l'actif du fonds général	133 052		133 171		132 195
	Placements pour le compte des titulaires de contrat lié à des fonds distincts au titre des activités poursuivies	68 408		64 987		90 160
	Placements pour le compte des titulaires de contrat lié à des fonds distincts classés comme étant détenus en vue de la vente	28 956		27 668
	Total de l'actif	230 416	$	225 826	$	222 355	$

Passif et capitaux propres
Passif
	Passifs relatifs aux contrats d'assurance	86 537	$	87 275	$	97 937	$
	Passifs relatifs aux contrats de placement	2 453		2 303		3 141
	Passifs dérivés	946		594		1 144
	Passifs d'impôt différé	2		6		5
	Autres passifs	8 331		8 169		8 345
	Débentures de premier rang	2 849		2 849		2 849
	Titres de créance subordonnés	2 400		2 740		2 743
	Passifs du groupe destiné à être cédé classé comme étant détenu en vue de la vente	11 915		12 689
	Total du passif du fonds général	115 433		116 625		116 164
	Contrats d'assurance pour le compte des titulaires de contrat lié à des fonds distincts au titre des activités poursuivies	62 220		59 025		84 490
	Contrats de placement pour le compte des titulaires de contrat lié à des fonds distincts au titre des activités poursuivies	6 188		5 962		5 670
	Contrats d'assurance pour le compte des titulaires de contrat lié à des fonds distincts classés comme étant détenus en vue de la vente	28 956		27 668
	Total du passif	212 797	$	209 280	$	206 324	$

Capitaux propres
	Capital social émis et surplus d'apport	10 792	$	10 621	$	10 485	$
	Bénéfices non distribués et cumul des autres éléments du résultat global	6 827		5 925		5 546
Total des capitaux propres		17 619	$	16 546	$	16 031	$
Total du passif et des capitaux propres		230 416	$	225 826	$	222 355	$

1.	Les soldes ont été retraités. Se reporter à la note 2 de nos états financiers consolidés intermédiaires.

À propos de la Financière Sun Life
La Financière Sun Life est une organisation de services financiers de premier plan à l'échelle internationale qui offre aux particuliers et aux entreprises une gamme diversifiée de services et de produits dans les domaines de l'assurance et de la constitution de patrimoine. Avec ses partenaires, la Financière Sun Life exerce ses activités dans d'importants marchés du monde, notamment au Canada, aux États-Unis, au Royaume-Uni, en Irlande, à Hong Kong, aux Philippines, au Japon, en Indonésie, en Inde, en Chine, en Australie, à Singapour, au Vietnam, en Malaisie et aux Bermudes. Au 30 juin 2013, l'actif total géré des compagnies du groupe Financière Sun Life s'élevait à 591 G$.

Les actions de la Financière Sun Life inc. sont inscrites à la Bourse de Toronto (« TSX »), à la Bourse de New York (« NYSE ») et à la Bourse des Philippines (« PSE ») sous le symbole « SLF ».

SOURCE : Financière Sun Life inc.

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